#比特币波动性 $ETH Thị trường gần đây đúng là ngày nào cũng khác một kiểu. Kịch bản của Fed hoàn toàn rối loạn, kỳ vọng giảm lãi suất ban đầu của thị trường? Cơ bản đã héo úa.

Ba điểm yếu cố định đó là: dữ liệu lạm phát không thể hạ xuống, thị trường việc làm có sức đề kháng vượt xa mọi dự đoán, giá tài sản đã sớm thoát khỏi lực hút trái đất. Ba yếu tố này cộng lại, cửa sổ giảm lãi suất gần như đã bị đóng chặt.

Mặc dù năm nay Paulson không có quyền bỏ phiếu, nhưng phát biểu của cô rất rõ ràng — giảm lãi suất bây giờ giống như đốt pháo vào hầm thuốc súng. Goolsbee còn gay gắt hơn, trực tiếp tuyên bố dù chỉ một người cũng phải chống lại chính sách nới lỏng cực đoan. Hai người này thể hiện quan điểm gì? Nội bộ Fed đã chia rẽ dữ dội.

Người thực sự tạo bước ngoặt là báo cáo việc làm tháng 9 muộn màng đó. Số lượng việc làm mới vượt dự kiến hơn gấp đôi, ngay khi dữ liệu này được công bố, cả Morgan Stanley cũng đã đổi giọng, giảm dự đoán giảm lãi suất tháng 12? Không ai dám chắc chắn nữa.

Điều phức tạp hơn là chính phủ tạm ngưng hoạt động khiến dữ liệu quan trọng thiếu hụt, cả thị trường như bị mù chạy điên cuồng. Cook và Hummock, những người bảo thủ liên tục cảnh báo: thị trường chứng khoán và giá nhà đều đạt đỉnh lịch sử, mà lúc này lại bơm tiền, hậu quả không thể tưởng tượng nổi.

Hiện tại là bế tắc: một bên là phe dovish lo lắng dữ liệu việc làm chuyển hướng, bên kia là phe hawkish kiên quyết giữ vững mục tiêu kiểm soát lạm phát. Cuộc họp FOMC tháng 12 chắc chắn sẽ là trận chiến khốc liệt. Thành thật mà nói, đừng mong đợi giảm lãi suất trong năm nay nữa, sang năm giảm mấy lần cũng là dấu hỏi lớn. Thị trường phải chấp nhận thực tế, chu kỳ nới lỏng có thể thật sự tạm dừng.

Thấy không, đợt giảm mạnh của thị trường tiền điện tử vừa rồi là câu trả lời đó. Dòng tiền bây giờ cực kỳ nhạy cảm, mọi biến động nhỏ của Fed đều có thể gây ra phản ứng dây chuyền. Biến động sẽ còn tiếp tục, nhưng cơ hội luôn dành cho những người bình tĩnh.