Một tập đoàn lớn nắm giữ Bitcoin đối mặt với khả năng thiệt hại hàng tỷ đô la nếu bị loại khỏi các chỉ số chứng khoán chính, theo phân tích mới nhất từ một ngân hàng hàng đầu của Phố Wall.

Chiến lược dự trữ Bitcoin khổng lồ của gã khổng lồ tổ chức này có thể phản tác dụng một cách ngoạn mục. Các nhà phân tích tài chính cảnh báo rằng việc loại bỏ khỏi các chỉ số chuẩn sẽ kích hoạt việc bán tự động của các quỹ theo dõi các chỉ số đó. Áp lực bán cơ học này có thể làm giảm giá trị vốn hóa thị trường của công ty hàng tỷ đô la chỉ trong vài ngày.

Điều gì khiến kịch bản này đặc biệt đáng lo ngại? Trọng số cổ phiếu của công ty trong một số chỉ số đã tăng đáng kể cùng với việc tích trữ Bitcoin ngày càng mạnh mẽ của họ. Tuy nhiên, các nhà cung cấp chỉ số thường xuyên cân bằng lại dựa trên các yếu tố kinh doanh truyền thống — không dựa trên khoản nắm giữ crypto. Nếu công ty bị loại khỏi danh sách, các quỹ theo dõi chỉ số quản lý hàng nghìn tỷ đô la sẽ buộc phải bán tháo cổ phiếu một cách tự động.

Phân tích làm rõ một rủi ro quan trọng mà nhiều người đã áp dụng dự trữ Bitcoin chưa thực sự tính toán kỹ lưỡng: sự đối chọi giữa cơ chế thị trường cổ phiếu truyền thống và các chiến lược bản địa crypto. Trong khi Bitcoin vẫn duy trì tính phi tập trung và không thể ngăn cản, các nhà nắm giữ tổ chức vẫn bị ràng buộc bởi các quy tắc hạ tầng thị trường truyền thống. Điều này tạo ra sự dễ tổn thương không cân xứng, có thể gây thiệt hại cho cả cổ đông và thị trường crypto rộng lớn hơn nếu xảy ra việc giải chứа hàng loạt.