#美股2026展望 Một đối tác của một ngân hàng đầu tư hàng đầu là John Flered gần đây đã đưa ra một quan sát thú vị — đợt "thăng trầm" của thị trường chứng khoán Mỹ vào thứ Năm tuần trước, về cơ bản là các nhà giao dịch đang điên cuồng phòng ngự.

Thời điểm mở cửa thị trường ban đầu còn khá sôi động. Chỉ trong vòng một giờ đầu, chỉ số S&P 500 đã tăng 1,9%, nhưng đến hơn 1 giờ chiều đã đảo chiều giảm, biên độ biến động trong ngày đạt mức cao nhất kể từ tháng 4. Thậm chí còn kinh ngạc hơn, từ đỉnh cao đến khi đóng cửa, thị trường đã mất hơn 2 nghìn tỷ USD. Chỉ số sợ hãi VIX đã tăng vọt lên trên 26, và đường trung bình 100 ngày lần đầu tiên trong vài tháng bị mất mốc.

Thời điểm xảy ra sự kiện này khá tinh tế — đúng lúc một ông lớn trong lĩnh vực chip AI công bố báo cáo tài chính cực kỳ ấn tượng. Theo lý thuyết, đó phải là tin tốt, nhưng thị trường lại càng hoảng loạn hơn. Có người nói đó là do dữ liệu phi nông nghiệp tháng 9 gây ra sự lẫn lộn, khiến người ta nghi ngờ còn bao nhiêu chỗ để Fed giảm lãi suất; cũng có người cho rằng định giá đã quá cao, nên phải chạy; còn các nhà phân tích kỹ thuật thì cho rằng là các quỹ "tiền nhanh" đang liên tiếp gây ra các vụ sập.

Flered trong báo cáo đã dùng một từ — "Thị trường đầy vết thương". Ông quan sát thấy rằng, hiện tại mọi người đang điên cuồng chống rủi ro "giao dịch chặt chẽ", hoàn toàn chuyển sang chế độ bảo vệ mạng sống. Các vị trí bán khống trong ETF, rổ tùy chỉnh, hợp đồng tương lai tăng mạnh. Thậm chí nguy hiểm hơn, thanh khoản đang xấu đi: độ sâu thị trường của S&P 500 đã giảm xuống dưới 500 triệu USD, trong khi bình thường vẫn còn khoảng 1,15 tỷ USD. Khi thanh khoản kém đi, biến động tự nhiên sẽ lớn hơn.

Tuy nhiên, ông cũng đã trích dẫn dữ liệu lịch sử để an ủi mọi người: kể từ năm 1957, chỉ có tổng cộng 8 lần xảy ra tình trạng "mở cửa tăng mạnh rồi đóng cửa chuyển xanh". Tin vui là, sau mỗi lần như vậy, thị trường đều phản ứng khá tích cực — trung bình ngày hôm sau và trong tuần đó đều tăng hơn 2,3%, một tháng sau trung bình tăng 4,7%.

Cuối cùng, ông kết luận: những sự đảo chiều cực đoan này sẽ buộc các nhà đầu tư phải xem xét lại các rủi ro của mình. Đối với thị trường tiền mã hóa, cảm xúc hoảng loạn này cũng cần phải cảnh giác. $BTC $ETH $SOL