Một quan chức của Fed gần đây đã chỉ ra rằng giá tài sản tăng vọt và chênh lệch tín dụng bị thu hẹp đang tạo ra các điều kiện tài chính dễ dãi bất thường. Mối lo ngại là gì? Các yếu tố thuận lợi này có thể đang đi ngược lại nỗ lực thắt chặt của ngân hàng trung ương. Khi tài sản rủi ro vẫn duy trì ở mức cao và chi phí vay mượn vẫn thấp bất chấp việc tăng lãi suất, nó làm suy yếu tác động làm dịu dự kiến lên nền kinh tế. Hàm ý rõ ràng: lãi suất chính sách có thể cần duy trì ở mức cao lâu hơn — hoặc tăng cao hơn nữa — để thực sự bù đắp cho những động lực thị trường này. Đối với các nhà giao dịch crypto, điều này rất quan trọng. Thắt chặt lâu dài đồng nghĩa với áp lực kéo dài lên các tài sản đầu cơ, ngay cả khi thị trường truyền thống có vẻ sôi động. Sự lệch pha giữa ý định của chính sách tiền tệ và điều kiện tài chính thực tế có thể khiến biến động duy trì ở mức cao trên cả TradFi và tài sản số.