Quỹ Tài sản Kỹ thuật số Chịu Áp lực: Cách các Chủ sở hữu Tiền điện tử Lớn đang Điều hướng Sự Suy giảm của Thị trường

Nguồn: CryptoNewsNet Tiêu đề gốc: Đây là cách các Quỹ Tài sản Kỹ thuật số đang duy trì khi giá cả có xu hướng giảm Liên kết gốc: https://cryptonews.net/news/finance/32024114/ Sự suy giảm liên tục của thị trường crypto từ giữa tháng 10 đã ảnh hưởng sâu sắc đến cổ phiếu kho bạc tài sản kỹ thuật số và các khoản nắm giữ của chúng, với sự sụt giảm mới nhất đã kích hoạt gần $1 tỷ đô la trong việc thanh lý chỉ trong một giờ khi Bitcoin giảm xuống dưới 82.000 đô la vào sáng thứ Sáu.

Sự suy giảm của thị trường tiền điện tử đã có tác động hai chiều đến quỹ tài sản kỹ thuật số. Giá cổ phiếu của các công ty công khai lớn này đã giảm mạnh khi tâm lý thị trường xấu đi. Ngoài ra, các khoản lỗ chưa thực hiện từ việc nắm giữ tiền điện tử đã tăng vọt.

Giá cổ phiếu của Strategy, công ty đã phát minh ra cẩm nang tài chính tài sản kỹ thuật số, đã giảm mạnh trong năm qua. Tuy nhiên, kho tiền điện tử của họ vẫn đang ở mức 7,48 tỷ đô la trong lợi nhuận chưa thực hiện. Trong một tweet vào thứ Sáu, công ty đã đưa ra một ghi chú lạc quan, cho biết rằng với mức giá Bitcoin hiện tại, họ có “71 năm bảo hiểm cổ tức giả định giá vẫn giữ nguyên.”

Người dùng chỉ đặt 6% khả năng vào việc Chiến lược bán bất kỳ khoản Bitcoin nào của mình trước khi năm kết thúc.

Các tên tuổi lớn khác đang áp dụng chiến lược DAT đã chứng kiến khoản lỗ tiền điện tử chưa thực hiện của họ tăng đáng kể trong khoảng một tháng qua.

BitMine Immersion Technologies là một ví dụ điển hình. Theo Bitmine Tracker, số lượng Ethereum của thực thể này đang ghi nhận lỗ chưa thực hiện khoảng 4,44 tỷ đô la. Metaplanet và SharpLink lần lượt giảm khoảng $682 triệu và $695 triệu trong số lượng Bitcoin và Ethereum của họ, theo dữ liệu từ CoinGecko. Galaxy Digital và Forward Industries cũng ghi nhận các khoản lỗ đáng kể trong danh mục đầu tư tiền điện tử đa dạng của họ, bao gồm Bitcoin, Ethereum, Solana và Hyperliquid.

Việc giảm giá trị của các DAT này đã nén một chỉ số tài chính quan trọng, đẩy tỷ lệ vốn hóa thị trường so với giá trị tài sản ròng (mNAV) xuống dưới 1.

BitMine (BMNR) giao dịch ở mức 0.73x mNAV, trong khi SharpLink và Forward Industries giao dịch ở mức 0.82x và 0.74x, tương ứng.

“Hiện tại, các quỹ tài sản kỹ thuật số đang sống trong hai thực tế,” Armando Aguilar, người đứng đầu việc hình thành vốn tại giao thức Bitcoin yield toàn cầu TeraHash, lưu ý. “Trên giấy tờ, giá trị tài sản của họ đã giảm mạnh, và vốn hóa thị trường của họ cũng vậy. Trên thực tế, hầu hết các công ty này vẫn có thể hoạt động vì họ có đủ tiền mặt để trang trải hoạt động. Ít nhất là cho đến bây giờ.”

Câu hỏi quan trọng là vị trí này có bền vững hay không nếu giá tiếp tục giảm. Khi mNAV giảm xuống dưới một, việc huy động vốn bằng cách cung cấp cổ phiếu trở nên khó khăn hơn, làm tăng áp lực tìm kiếm các nguồn thanh khoản khác, các chuyên gia cho biết.

“Khi một công ty giao dịch thấp hơn nhiều so với giá trị của các tài sản mà nó nắm giữ, áp lực từ từ gia tăng,” Aguilar giải thích. “Các nhà đầu tư đặt ra câu hỏi về việc liệu chiến lược có hợp lý hay không, vì vậy việc huy động vốn mới trở nên khó khăn hơn.”

“Việc bán tháo là không thể tránh khỏi chỉ khi một công ty không còn khả năng tài trợ cho hoạt động hoặc thuyết phục thị trường hỗ trợ kế hoạch dài hạn của mình,” Aguilar nói. Mặc dù một vài DAT gần đến điểm đó, nhà phân tích đã lưu ý rằng “nhóm tổng thể vẫn chưa phải đối mặt với rủi ro thanh lý ngay lập tức.”

Tuy nhiên, nếu nhiều DAT được đẩy ra bán, tác động sẽ mở rộng ra ngoài bảng cân đối của họ, kích thích “một nguồn áp lực giảm dần, không phải một cú sốc bất ngờ,” trên các thị trường tiền điện tử, Aguilar cho biết.

Các chuyên gia lưu ý rằng việc phục hồi cuối cùng cho những DAT này phụ thuộc vào việc giải quyết sự không chắc chắn vĩ mô. Một kịch bản như vậy sẽ kích thích sự phục hồi của các tài sản rủi ro, bao gồm cả Bitcoin, có khả năng cải thiện tâm lý nhà đầu tư tổng thể và thu hút dòng vốn.