The $500M Hyperliquid Short: Cá voi này đang chơi cờ 4D hay chỉ là may mắn?

Có ai đó vừa biến $192M lợi nhuận thành một khoản cược ngắn $500M vào Hyperliquid. Và đúng vậy, họ đang làm điều đó với đòn bẩy 10x. Hãy cùng phân tích những gì thực sự đang xảy ra ở đây.

Con số không nói dối (Nhưng cá voi thì có thể )

Nhà giao dịch ẩn danh này—có thể là cựu Giám đốc điều hành BitForex Garrett Jin, mặc dù ông ta phủ nhận—đang kiếm tiền từ việc bán khống thị trường. Bắt đầu với $163M hợp đồng bán khống, đã thấy số lượng gấp ba lần, và bây giờ họ đang giữ một vị thế $500M với việc thanh lý Bitcoin ở mức $124,270.

Về thời gian? Họ đã mở một vị thế bán lớn chưa đầy một giờ trước thông báo thuế quan của Trump. Trùng hợp hay thông tin nội bộ? Cộng đồng crypto đã gọi họ là “cá voi nội bộ,” nhưng đó chỉ là suy đoán cho đến khi được chứng minh ngược lại.

Tại sao họ lại bi quan (Và họ không đơn độc)

Gió vĩ mô là có thật: căng thẳng Mỹ-Trung kéo dài, cổ phiếu công nghệ trông quá tải, Bitcoin cho thấy dấu hiệu yếu kém trên biểu đồ. Mô hình nêm tăng, phân kỳ MACD, bảo hiểm quyền chọn bán gia tăng - lý do kỹ thuật cho một sự điều chỉnh về $74K thực sự là vững chắc.

Nhưng đây là điều: họ không phải là cá voi duy nhất đang cược chống lại thị trường. Hyperliquid cho thấy $671M trong các vị thế bán khống phối hợp trên ETH, DOGE, SOL, XRP và PEPE. Nền tảng hiện đang nắm giữ 5,02 tỷ đô la trong tổng số vị thế, và 55,59% trong số đó là vị thế bán khống.

Vấn đề Đòn bẩy

Mô hình kinh doanh của Hyperliquid về cơ bản là “làm lớn hoặc về nhà.” Đòn bẩy 10x trên tài sản tiền điện tử là một tính năng, không phải là một lỗi - nhưng nó cũng có nghĩa là nền tảng này là một cỗ máy biến động. Một chuỗi thanh lý và toàn bộ ngôi nhà thẻ này sẽ trở nên yếu ớt.

Những gì thực sự đang bị đe dọa

Lịch sử giao dịch của cá voi này là hợp pháp: họ từng nắm giữ $11B Bitcoin, mở $900M lệnh bán BTC/ETH trước khi thị trường sụp đổ. Hoặc họ thực sự xuất sắc trong việc nắm bắt thời điểm xoay chuyển của thị trường, hoặc họ có thông tin mà không ai khác có.

Câu hỏi thực sự không phải là liệu họ có kiếm tiền hay không—họ rõ ràng là có. Mà là liệu những cược đòn bẩy tập trung như thế này có làm ổn định hay không ổn định thị trường. Khi một cá voi có thể di chuyển $500M trong mức độ tiềm năng trên một nền tảng duy nhất, cơ chế thị trường bình thường dường như không còn tồn tại.