#非农数据超预期 Dữ liệu tháng 9 này là một thông tin “lỗi thời”, sức ảnh hưởng đến thị trường đã giảm đi rất nhiều. Ngân hàng Wells Fargo nhấn mạnh trong báo cáo: “Số lượng việc làm phi nông nghiệp tăng mạnh lần này chủ yếu tập trung vào các ngành y tế, chính phủ và giáo dục, đây là những ngành mở rộng thường không thực sự phản ánh sự phục hồi nhu cầu trong khu vực tư nhân.”

Phản ứng của thị trường tiền mã hóa đối với dữ liệu kinh tế truyền thống đang thay đổi. Thị trường không còn phản ứng đơn giản với dữ liệu “hết hạn”, mà sẽ kết hợp thêm nhiều yếu tố về tâm lý thị trường hiện tại và kỳ vọng tương lai để định giá tổng hợp.

Đà giảm kéo dài hiện tại của thị trường tiền mã hóa không thể chỉ quy về một nguyên nhân đơn lẻ, mà là kết quả tác động tổng hợp của nhiều áp lực.

Sự bất định trong chính sách của Fed là yếu tố hàng đầu. Chủ tịch Fed Cleveland, bà Loretta Mester đã cảnh báo rằng, việc tiếp tục cắt giảm lãi suất khi lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2% có thể mang lại rủi ro rộng lớn hơn cho kinh tế. Vòng xoáy thanh lý đòn bẩy ác tính cũng không thể xem nhẹ. Kể từ tháng 11, hơn 5 tỷ USD vị thế đòn bẩy đã bị thanh lý, trong đó có lệnh BTC-USDT lên đến 47,87 triệu USD. Sự điều chỉnh tự nhiên sau khi thị trường quá nóng cũng là yếu tố then chốt. Chuyên gia fintech Olena Sosedka chỉ ra rằng, sau khi bitcoin chạm mức đỉnh lịch sử mới, thị trường đã bước vào giai đoạn “quá nóng”.

Trước thị trường liên tục giảm giá, điều nhà đầu tư quan tâm nhất là khi nào giá sẽ ngừng giảm và ổn định trở lại. Câu trả lời có thể nằm ở một số yếu tố then chốt sau:

Chính sách chuyển hướng của Fed sẽ là biến số quyết định. Việc Fed có hạ lãi suất vào tháng 12 và mức độ hạ bao nhiêu vẫn chưa rõ!

Dòng vốn từ các tổ chức cũng cực kỳ quan trọng. Olena Sosedka lưu ý, trước đây sự tăng trưởng của bitcoin gắn liền với dòng vốn kỷ lục đổ vào BTC-ETF giao ngay.

Sự chuyển đổi cấu trúc thị trường cũng không thể bỏ qua. Tài sản mã hóa đang chuyển từ “dẫn dắt bởi câu chuyện” sang “dẫn dắt bởi giá trị và sự ứng dụng”.

Về triển vọng thị trường, các chuyên gia đưa ra nhiều kịch bản dự báo khác nhau. Olena Sosedka cho rằng, bitcoin nhiều khả năng sẽ dao động trong khoảng 100.000-140.000 USD.

Trong kịch bản tích cực, nếu đồng USD suy yếu, chính sách ngân hàng trung ương thân thiện và các tổ chức lớn quay lại với bitcoin, giá bitcoin có thể phục hồi lên 150.000-200.000 USD.

Ở kịch bản tiêu cực, nếu quy định đột ngột siết chặt hoặc nhà đầu tư toàn cầu chuyển sang tài sản an toàn, bitcoin có thể giảm xuống dưới 100.000 USD và duy trì ở mức này.

Thị trường trong vài tháng tới sẽ bước vào giai đoạn “thiết lập lại”, quá trình này có thể kéo dài. Cuộc họp Fed tháng 12 và khả năng nới lỏng định lượng vào tháng 1/2026 sẽ là những thời điểm then chốt tiếp theo quyết định xu hướng thị trường.