Vào ngày 25 tháng 11, tâm lý thị trường bỗng trở nên phấn khích.

Bitcoin đã trực tiếp tăng lên gần 89000 đô la, tăng 1.64% trong 24 giờ——tốc độ tăng này, người sáng suốt đều biết không phải do yếu tố kỹ thuật dẫn dắt. Nguyên nhân thực sự? Tín hiệu ôn hòa từ phía Cục Dự trữ Liên bang Mỹ.

Hai nhân vật quan trọng cùng phát biểu trong một ngày. Thành viên Hội đồng Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Waller cho biết lạm phát vẫn sẽ tiếp tục giảm, dữ liệu vào tháng 1 năm sau mới là yếu tố quyết định; còn vị lãnh đạo của Cục Dự trữ Liên bang San Francisco, Daly thì thẳng thắn hơn, bà cảm thấy rủi ro thị trường lao động xấu đi lớn hơn nhiều so với khả năng lạm phát phục hồi. Vừa dứt lời, dữ liệu từ CME đã cho thấy xác suất giảm lãi suất vào tháng 12 đã tăng vọt lên 80,9%. Cần biết rằng trong quý 3, vấn đề này vẫn còn đang treo lơ lửng.

Phản ứng của thị trường chứng khoán Mỹ cũng rất nhanh. Ba chỉ số chính đều tăng điểm, Nasdaq dẫn đầu với gần 2,7%, cổ phiếu công nghệ và cổ phiếu tăng trưởng bay cao trước tiên. Dòng tiền có giác quan nhạy bén - khi có kỳ vọng giảm lãi suất, logic thanh khoản ngay lập tức quay trở lại dòng chính.

Tại sao Cục Dự trữ Liên bang lại đột nhiên chuyển hướng? Nguyên nhân thực ra không phức tạp: Tuyển dụng đang giảm, làn sóng sa thải lại xuất hiện, dữ liệu việc làm bắt đầu yếu đi; lạm phát lõi cơ bản đã cơ bản trong tầm kiểm soát, xu hướng tổng thể đang đi xuống; tiếp tục thắt chặt có thể dẫn đến hạ cánh cứng, rủi ro lớn hơn cả chính lạm phát; thêm vào đó, áp lực kinh tế vào năm 2025 rất lớn, bây giờ không chuẩn bị sẵn thì còn chờ gì nữa?

Nói thật, các tài sản như Bitcoin nhạy cảm với tính thanh khoản đến mức cực đoan. Mỗi khi hướng chính sách thay đổi, nó luôn chạy trước. Nếu vào tháng 12 thật sự giảm lãi suất, thị trường tiền điện tử có khả năng cao sẽ chào đón một đợt tăng trưởng chính, mức tăng có thể vượt quá tài sản truyền thống. Cổ phiếu Mỹ cũng sẽ tiếp tục phục hồi, khu vực công nghệ có lẽ vẫn là sự lựa chọn hàng đầu.

Nhưng đừng vui mừng quá sớm. Vào tháng 1 năm sau sẽ có một loạt dữ liệu được công bố, nếu không đạt kỳ vọng, thái độ của Cục Dự trữ Liên bang có thể thay đổi bất cứ lúc nào. Thị trường dự đoán những thứ này vốn đã dễ biến động. Bây giờ điều cần làm là theo dõi chặt chẽ dữ liệu, đừng để cảm xúc dẫn dắt.