Liệu cấu trúc tiền tệ toàn cầu đang thay đổi âm thầm? Một số dữ liệu gần đây khiến người ta phải xem xét lại câu hỏi này.

Trước tiên, hãy nói về một hiện tượng thú vị: Dữ liệu mua vàng do chính phủ Trung Quốc công bố và ước tính của các tổ chức bên ngoài có sự chênh lệch khá lớn. Vào tháng 9 năm 2025, chính phủ nói rằng đã tăng cường thêm 1,2 tấn, trong khi Goldman Sachs ước tính là 15 tấn, chênh lệch lên tới 12 lần. Tháng 4 còn đáng chú ý hơn, chính phủ báo cáo 1,9 tấn, còn Goldman Sachs ước tính là 27 tấn, chênh lệch lên đến 14 lần.

Điều này không chỉ đơn giản là một sai số thống kê. Nếu theo tính toán của Goldman Sachs, Trung Quốc năm ngoái có thể đã tích trữ từ 180 đến 320 tấn vàng, tổng dự trữ ước tính đã vượt 3000 tấn. Với tốc độ này, ba năm nữa việc đạt đến 4000 tấn không phải là một giấc mơ, đủ để hỗ trợ một mạng lưới thanh toán vàng bao phủ một nửa dân số thế giới.

Điều đáng chú ý hơn là đây không phải là một hành động của một ngân hàng trung ương Trung Quốc. Tính đến tháng 9, lượng vàng mà các ngân hàng trung ương trên toàn cầu mua đã đạt 634 tấn, tăng gấp ba lần so với quý trước, và dự kiến sẽ đạt 850-950 tấn trong cả năm. Giá vàng đã tăng 146% từ năm 2022 đến nay, tổng lượng vàng mà các ngân hàng trung ương nắm giữ đã vượt quá trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ.

Trong khi đó, tỷ lệ đô la Mỹ trong dự trữ ngoại tệ toàn cầu giảm xuống còn 58%, mức thấp nhất trong 30 năm qua. Có người nói đây là "khủng hoảng niềm tin vào đô la", cũng có người cho rằng chỉ là biến động ngắn hạn.

Câu trả lời có thể sớm được công bố - vào ngày 19 tháng 12, IMF sẽ phát hành dữ liệu dự trữ ngoại hối của quý ba. Nếu tỷ lệ đô la Mỹ giảm xuống dưới 57%, cộng với việc "mua vàng ngầm" của Trung Quốc được xác nhận, hệ thống tiền tệ đa cực có thể không còn chỉ là lý thuyết trên giấy.

Khi hệ thống tài chính truyền thống xuất hiện rạn nứt, tài chính phi tập trung đang cung cấp một khả năng khác. Những giao thức cho vay thế hệ mới như Morpho không phụ thuộc vào tín dụng chủ quyền, hoàn toàn hoạt động dựa trên tài sản trên chuỗi và các quy tắc minh bạch, thông qua việc tối ưu hóa hiệu quả vốn để mỗi tài sản phát huy giá trị lớn hơn, quyền quản trị được giao cho cộng đồng, thực sự hiện thực hóa tài chính tự chủ.

Trật tự cũ đang lung lay trong cuộc chơi, công nghệ mới đã được thiết lập nền tảng. Vàng vẫn giữ giá trị, mã nguồn đang tái cấu trúc niềm tin. Bạn đã sẵn sàng đón nhận cuộc biến đổi này chưa?