Cục Dự trữ Liên bang (FED)陷入政策怪圈：降息反而 bán phá giá，12月才是真分水岭

Hai tuần qua, thị trường khiến người ta bối rối: Cục Dự trữ Liên bang (FED) cuối cùng đã giảm lãi suất 25 điểm cơ bản xuống còn 3.75%-4.00% vào ngày 29 tháng 10, đáng lẽ đây phải là thông tin tốt, nhưng sau đó Powell lại nói “Tháng 12 có giảm không thì hãy nói sau”, khiến ba chỉ số chính của thị trường chứng khoán Mỹ ngay lập tức tụt dốc. Logic gì đây?

Thị trường bây giờ đang xảy ra chuyện gì?

Cốt lõi không phải là việc cắt giảm lãi suất mà là sự suy giảm nghiêm trọng về tính thanh khoản của tiền tệ:

• Đèn thanh khoản đã tắt: Thanh khoản trên thị trường tiền tệ Mỹ biến mất với tốc độ hiếm thấy, điều này thường là dấu hiệu trước khi tụt dốc.
• Chính phủ vẫn chưa ngừng hoạt động: Tình trạng ngừng hoạt động kỷ lục tiếp tục diễn ra, chi tiêu của chính phủ giảm thêm làm giảm tính thanh khoản.
• Powell cũng rối bời: khi hạ lãi suất thì nói việc làm yếu kém, khi từ chối hạ lãi suất lại nhấn mạnh lạm phát, thị trường thì không phân biệt được.
• Cổ phiếu công nghệ chịu ảnh hưởng đầu tiên: Khi tính thanh khoản trở nên căng thẳng, cổ phiếu công nghệ có nhiều bong bóng nhất trở thành mục tiêu đầu tiên.

Phố Wall hiện đang đặt cược vào điều gì?

Chờ đợi Cục Dự trữ Liên bang (FED) tạm thời bơm tiền vào thị trường vào ngày thanh toán trái phiếu chính phủ hoặc các điểm thanh toán quan trọng. Đây là đếm ngược cứu thị trường.

Chìa khóa là tháng 12

Cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang (FED) vào tháng 12 đã quyết định cấu trúc thị trường tiếp theo. Giảm hay không giảm, chỉ một ý niệm có thể là sự phục hồi hoặc tiếp tục tụt dốc. Bây giờ là ngã tư của chính sách và sự ổn định của hệ thống tài chính.