Tại sao XRP giảm 11% ngay sau khi ra mắt ETF? Đây là những gì dữ liệu on-chain cho thấy

ETF Giao ngay XRP của Canary Capital (XRPC) lẽ ra phải là một chiến thắng lớn cho cộng đồng Ripple. Nhu cầu mạnh mẽ ban đầu, hàng trăm triệu đang chảy vào - tất cả đều có dấu hiệu của một đợt pump ETF kinh điển. Tuy nhiên, giá XRP đã giảm 11% kể từ khi ra mắt. Chuyện quái gì đang xảy ra vậy?

Thủ phạm thực sự: Cá voi bán tháo so với tiền chậm

Đây là sự thật khó chịu: cá voi không quan tâm đến câu chuyện ETF của bạn. Trong 48 giờ ngay sau khi ETF được công bố, những người chơi lớn này đã bán ra khoảng 200 triệu XRP. Động thái điển hình—nhà đầu tư bán lẻ bị kích thích bởi tin tức, cá voi thu lợi, giá giảm, nhà đầu tư bán lẻ khóc lóc.

Trong khi đó, các tổ chức đang di chuyển với tốc độ rùa. Toàn bộ lĩnh vực tiền điện tử cũng đang chảy máu, giảm $1.1 trillion trong 41 ngày qua. Khi điều kiện vĩ mô yếu như vậy, ngay cả tin tốt cũng không thể bám trụ.

Điều thú vị là: vốn từ các tổ chức không hoạt động như tâm lý FOMO của các nhà đầu tư bán lẻ. Các nhà phát hành ETF mua một cách có kế hoạch, tích lũy vào những lúc giá giảm. Hầu hết các nhà phân tích cho rằng chúng ta sẽ không thấy tác động thực sự từ các tổ chức cho đến 2026. Vì vậy, việc cá voi bán ra chỉ là tiếng ồn so với những gì đang đến.

Những gì chuỗi đang kêu gào (Và thực sự là tích cực)

Thu nhỏ lại và bức tranh kỹ thuật trở nên thú vị:

Cung cấp sâu trong đỏ: Chỉ 58.5% nguồn cung XRP hiện tại là có lợi nhuận. Điều đó có nghĩa là 41.5% ( khoảng 26.5 tỷ XRP ) đang thua lỗ. Cấu trúc “thị trường nặng ở trên” cổ điển—chính xác là điều bạn thấy trước các đợt đảo chiều lớn.

NUPL ở mức thấp hàng năm: Lợi nhuận/lỗ không thực hiện ròng của XRP (NUPL) đạt 0.32, mức thấp nhất trong 12 tháng. Chỉ số này đo lường xem thị trường đang ở chế độ chốt lời hay chế độ đầu hàng. Khi NUPL đạt đến những mức này trong lịch sử, điều đó thường là tín hiệu: việc bán đã bị kiệt sức, đáy sắp đến gần.

Lần cuối NUPL ở đây? XRP đã tăng 96% trong những tháng tiếp theo từ $1.80 đến $3.54(. Chỉ để nói.

Khu vực hỗ trợ: $2.15 và thấp hơn

Mức $2.15 là rất quan trọng - đây là nơi chỉ báo NUPL gợi ý sự đáy lớn. Giá hiện tại dao động ngay quanh khu vực này. Nếu nó giữ vững, điều này có thể đánh dấu điểm capitulation. Nếu nó phá vỡ, các vùng hỗ trợ tiếp theo sẽ quan trọng, nhưng cấu trúc on-chain cho thấy chúng ta đang gần đến điểm cạn kiệt.

Bức tranh tổng thể

Ngắn hạn? Dự đoán đi ngang, biến động, hành động giá yếu. Cá voi vẫn đang bán, vĩ mô vẫn yếu, tiền từ các tổ chức vẫn đang tích lũy chậm rãi ở phía sau.

Dài hạn? ETF là một bước ngoặt—nó mở ra cánh cửa cho dòng vốn tổ chức bền vững mà các nhà đầu tư bán lẻ không bao giờ có thể so sánh được. Khi vĩ mô ổn định, khi nguồn cung cá voi này được hấp thụ, thì vốn tổ chức sẽ bắt đầu tham gia? Đó là lúc diễn ra sự chuyển động thực sự. Và đó là lãnh thổ của năm 2026.

Sự giảm giá không phải là một thất bại của lý thuyết ETF. Đó chỉ là thị trường không hiệu quả trong ngắn hạn, điều này luôn xảy ra. Các cá voi đã chốt lời, giờ chúng ta đang chuẩn bị cho đợt tăng tiếp theo. Đáy thị trường không hề dễ chịu—chúng cảm thấy đáng sợ. Đó là cách bạn biết bạn đang gần kề.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Nội dung giáo dục chỉ, không phải là lời khuyên tài chính. Hãy tự nghiên cứu trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào.