Robinhood dựa vào đâu để cho 22 triệu người giao dịch cổ phiếu miễn hoa hồng? Mô hình kinh doanh này có điều gì đặc biệt.

Khi nhắc đến Robinhood, nhiều người có phản ứng đầu tiên là trận chiến GME năm 2021 - một nhóm bán lẻ tổ chức mua trên Reddit, ép vị thế Short phải nổ tung. Nhưng điều thực sự ấn tượng về ứng dụng giao dịch này không phải là tạo meme, mà là cách nó kiếm tiền.

Miễn phí hoa hồng phía sau: Thanh toán dòng lệnh là gì?

Bạn có thể tự hỏi: Không thu phí giao dịch, Robinhood sống sót như thế nào? Câu trả lời chính là thanh toán cho dòng lệnh (Payment for Order Flow).

Nói một cách đơn giản: Khi bạn đặt hàng trên Robinhood, đơn hàng của bạn được đóng gói và bán cho các nhà tạo lập thị trường hoặc công ty giao dịch để thực hiện. Những tổ chức này trả tiền cho Robinhood để đổi lấy quyền thực hiện, sau đó kiếm tiền từ chênh lệch giá mua và bán. Nghe có vẻ hơi tối tăm, SEC và Finra đang theo dõi điều này, lo ngại về xung đột lợi ích.

Còn những cách kiếm tiền này

• Lãi suất tiền mặt: Người dùng tiền nhàn rỗi gửi trên nền tảng, Robinhood gửi những khoản tiền này vào tài khoản ngân hàng được bảo hiểm FDIC, sau đó chia sẻ một phần lãi suất cho người dùng.
• Thành viên đăng ký (Robinhood Gold): Thanh toán hàng tháng để tận hưởng giao dịch ký quỹ, dữ liệu thị trường thứ cấp, nghiên cứu chuyên nghiệp và các chức năng cao cấp khác
• Cho vay cổ phiếu: Người dùng có thể ủy quyền cho Robinhood cho các tổ chức tài chính mượn cổ phiếu của mình, Robinhood sẽ nhận hoa hồng từ lãi suất.
• Phí kết nối API: tính phí cho các nhà phát triển bên thứ ba

Ưu điểm và những cạm bẫy đều ở đây

Nơi thơm:

• Giao dịch không phí, cực kỳ thân thiện với những người mới và các nhà đầu tư bán lẻ có vốn hạn chế.
• Hỗ trợ mua cổ phiếu lẻ (tối thiểu 1 đô la có thể bắt đầu đầu tư)
• Năm 2022, đã ra mắt IRA với tỷ lệ khớp 1%, quỹ hưu trí cũng có thể kiếm lợi.
• Giao dịch tiền điện tử cũng miễn phí (điểm bán hàng ban đầu)
• Giao diện đơn giản và trực quan, không hiểu công nghệ cũng có thể sử dụng.

Nơi lật xe:

• Năm 2021 bị phạt 70 triệu đô la - gợi ý cho người mới bắt đầu các chiến lược rủi ro cao (như quyền chọn), dẫn đến một đống người thua lỗ.
• Phản hồi dịch vụ khách hàng chậm, rất khó để tìm người khi có vấn đề.
• Công cụ nghiên cứu và tài nguyên giáo dục nghèo nàn, không thu hút được các nhà giao dịch có kinh nghiệm
• Danh mục tài sản quá đơn điệu, thiếu quỹ tương hỗ, trái phiếu, v.v., khó khăn trong việc xây dựng một danh mục thực sự đa dạng.
• Sự cố kỹ thuật: Đã có giới hạn giao dịch và lag trong thời gian thị trường biến động.
• Thiếu công cụ quản lý danh mục đầu tư, cổ phiếu lẻ tuy tốt nhưng nhiều sẽ trở nên hỗn độn.

Vũ khí mới: Robinhood Connect nhắm đến Web3

Vào tháng 4 năm 2023, Robinhood đã ra mắt tính năng Connect - một cổng chuyển đổi từ tiền pháp định sang tiền điện tử, đây là một động thái thú vị.

Có thể làm gì:

• Mua tiền điện tử trực tiếp từ Robinhood, không cần rời khỏi ứng dụng để chuyển đến ví tự quản.
• Hỗ trợ DApp và hệ sinh thái Web3
• Người dùng thực sự sở hữu tài sản của mình (không còn là quản lý bởi nền tảng)

Hạn chế:

• Giới hạn 5000 đô la cho mỗi giao dịch, tối đa 10 lần chuyển khoản trong một ngày
• Mua bằng thẻ ghi nợ mỗi ngày 1000 USD, chuyển tiền ngay cũng là mức này.
• Nhưng có thể chuyển đổi liền mạch giữa hai nền tảng (chỉ trả phí mạng)

An toàn đến mức nào?

• Được đăng ký kép tại SEC và Finra, chịu sự quản lý nghiêm ngặt của luật tài chính Mỹ
• Bảo hiểm SIPC: Bảo hiểm chứng khoán tối đa 500.000 USD, tiền mặt 250.000 USD
• Nhưng đã nói ở trên, đã bị phạt vì gây hiểu lầm cho khách hàng.

Vì vậy, tính an toàn là có, nhưng thiết kế hệ sinh thái của nền tảng vẫn còn lỗ hổng.

Ngưỡng thấp đến mức nào?

• Số tiền gửi tối thiểu bằng 0: 1 đô la có thể mở tài khoản
• Không hoa hồng: Cổ phiếu, ETF, tùy chọn, tiền điện tử hoàn toàn miễn phí
• Cổ phiếu lẻ: Không cần phải mua cổ phiếu nguyên, mua 0.001 cổ phiếu cũng được.
• Yêu cầu: Từ 18 tuổi trở lên, công dân Mỹ/ thẻ xanh/ visa hợp lệ, SSN, địa chỉ tại Mỹ

Quy trình mở tài khoản: Điền thông tin cá nhân → Gửi để kiểm tra → Liên kết tài khoản ngân hàng → Nạp tiền → Bắt đầu giao dịch. Giống như tải xuống Douyin.

Tại sao lại hot như vậy?

Được thúc đẩy bởi đại dịch: Trong thời gian phong tỏa do COVID-19 vào năm 2020, hàng triệu người đã đầu tư tại nhà, doanh thu của Robinhood tăng vọt 245% so với năm trước (từ 390 triệu USD năm 2019 lên 958 triệu USD).

Sự kiện GME: Đầu năm 2021, người dùng Reddit r/WallStreetBets tổ chức bán lẻ tập thể mua GME và các “cổ phiếu meme” khác, ép các vị thế Short phải chịu lỗ. Robinhood đã gặp rắc rối trong sự kiện này do các hạn chế giao dịch, nhưng cũng bất ngờ nổi tiếng.

Mô hình truyền bá: Miễn hoa hồng + ngưỡng thấp, phương pháp này hiện đã được nhiều nhà môi giới như Webull, E*TRADE sao chép.

Quy mô hiện tại

Mặc dù độ hot không còn cao như năm 2021, nhưng Robinhood vẫn có 22 triệu người dùng hoạt động, vẫn là một trong những nơi giao dịch bán lẻ chính. Chỉ có điều lâu dài bị xem là suy yếu - có người nói đây là mô hình kinh doanh lỗi thời, cũng có người nói tăng trưởng đã đạt đỉnh.

Tóm tắt trong một câu: Robinhood đã phá vỡ rào cản tài chính trong đầu tư, cho phép bạn bắt đầu giao dịch cổ phiếu với 1 đô la, nhưng cái giá phải trả là nền tảng kiếm tiền qua việc thanh toán dòng lệnh, lãi suất tiền mặt và các cách kiếm tiền ẩn khác, trong khi thiết kế sản phẩm lại không đủ bảo vệ cho người mới. Phù hợp với những người mới muốn thử nghiệm với chi phí thấp, nhưng không phù hợp với những người có kinh nghiệm cần công cụ phân tích sâu và quản lý danh mục đầu tư.