Micron có bị đánh giá thấp trong chu kỳ chip AI?

Nhà sản xuất chip lưu trữ Micron gần đây đã trở thành “con mồi” trên thị trường - Báo cáo tài chính của Nvidia lập kỷ lục mới, kết quả là Micron đã giảm 10% chỉ trong hai ngày. Tại sao? Thị trường bắt đầu lo ngại về tính bền vững của chi tiêu cho AI sinh sinh.

Nhưng có một chi tiết đáng chú ý: Micron sử dụng mô hình kinh doanh “công cụ khai thác”. Họ không kiếm tiền từ các ứng dụng như ChatGPT (OpenAI lỗ 1,15 tỷ trong một quý), mà bán chip DRAM và NAND cho các trung tâm dữ liệu. Nói cách khác, bất kể ứng dụng AI cuối cùng có thể có lợi nhuận hay không, thị trường chip lưu trữ cần thiết để đào tạo các mô hình lớn này sẽ không sụp đổ trong thời gian ngắn.

Điều thú vị hơn là, CEO của nhà sản xuất chip Trung Quốc SMIC đã cảnh báo: việc mở rộng trung tâm dữ liệu AI có thể gây ra tình trạng thiếu hụt chip lưu trữ toàn cầu. Một khi được thành lập, Micron có thể tăng giá bán chip AI cao cấp, đồng thời nâng cao mức báo giá đối với các nhà sản xuất điện thoại và ô tô.

Dữ liệu quan trọng: P/E kỳ vọng của Micron chỉ là 14, trong khi Nvidia là 27, AMD là 36. Trong lĩnh vực cơ sở hạ tầng AI, định giá này thực sự rẻ đến mức khó tin. Trong 3 năm tới, gã khổng lồ lưu trữ này có thể kiếm lời từ nỗi sợ hãi trên thị trường.