Gần đây, hiệu suất của thị trường thực sự khiến người ta khó lòng dự đoán. Cục Dự trữ Liên bang hạ lãi suất xuống còn 3.75%-4%, ban đầu tưởng là tin vui lớn, kết quả là Powell quay ngoắt thành lập trường hawkish, khiến thị trường chứng khoán Mỹ lao dốc ngay lập tức. Cách thao tác "hạ lãi suất một bên, phát đi tín hiệu hawk một bên" này, trên bề mặt là điều chỉnh linh hoạt dựa trên dữ liệu kinh tế, nhưng về phần sâu xa thì rõ ràng hơn — hệ thống tài chính truyền thống ngày càng khó duy trì "ảo thuật tín dụng".

Hãy nghĩ về tình hình hiện tại để thấy rõ: rủi ro chính phủ đình trệ liên tục xuất hiện, nợ công liên tục tăng cao, thị trường chứng khoán đã mỏng manh đến mức chỉ cần một chút gió nhẹ cũng có thể khiến biến động mạnh. Kịch bản này chúng ta đã thấy rất nhiều lần. Mỗi khi các quỹ tập trung trung tâm bắt đầu rò rỉ, thị trường sẽ âm thầm tìm kiếm lối thoát mới. Các cuộc họp của Fed, với các cảnh diễn như một vở hài kịch, phản ánh bản chất là thực tế ngày càng khó khăn của hệ thống tài chính truyền thống.

Dưới đây là một số tín hiệu đáng chú ý:

Thứ nhất, sự giảm giá của cổ phiếu công nghệ không phải là điềm xấu, mà là dấu hiệu cho thấy các nguồn vốn thông minh đang chuẩn bị sẵn sàng. Một phần nguồn vốn đã âm thầm dịch chuyển, tìm kiếm các hướng đầu tư có độ chắc chắn cao hơn. Thứ hai, đừng bị mê hoặc bởi chính sách hạ lãi suất. Thực tế, Fed đang thực hiện việc "điều chỉnh bằng miệng", điều này sẽ thúc đẩy nhanh nhu cầu phân bổ vốn vào các tài sản phi truyền thống. Thứ ba, lợi thế cốt lõi của tài sản phi tập trung chính là ở đây — không bị ràng buộc bởi hệ thống trung tâm. Khi lòng tin vào hệ thống tài chính truyền thống bắt đầu lung lay, thì các tài sản khan hiếm được kiểm soát trực tiếp qua mã sẽ bắt đầu thể hiện giá trị.

Hiện vẫn còn nhiều người chờ đợi kết quả cuộc họp chính sách tháng 12, do dự với stablecoin, mong chờ xem chính sách ra sao rồi mới hành động. Nhưng những đồng tiền thực sự thông minh đã bắt đầu hành động từ lâu rồi.