Dòng chảy ETF Bitcoin trông có vẻ đáng sợ Nhưng Các nhà đầu tư thông minh không rời đi

Các tiêu đề về ETF hiện đang rất ồn ào.
“Dòng chảy ra.”
“Chấp nhận thất bại.”
“Mùa đông crypto.”

Nhưng nếu bạn thu nhỏ lại và thực sự đọc dữ liệu, câu chuyện sẽ thay đổi.

Vâng, phần lớn dòng chảy vào ETF đến từ các mức giá cao hơn. Vâng, nhiều người nắm giữ đang lỗ. Nhưng dù vậy, dòng chảy ra ETF vẫn chỉ khoảng 2.5% tổng giá trị tài sản quản lý tính theo BTC — khoảng 4.5 tỷ đô la trong một khoản lớn hơn nhiều.

Điều đó không phải là hoảng loạn. Đó là điều chỉnh rủi ro có kiểm soát.

Chi tiết quan trọng mà hầu hết mọi người bỏ lỡ:
Dòng chảy ra ETF diễn ra cùng lúc với việc hợp đồng tương lai CME và quyền chọn IBIT mở lãi giảm.

Điều đó rất quan trọng.

Khi các nhà đầu tư dài hạn bỏ chạy, bạn sẽ thấy dòng chảy đỏ kéo dài mà không có sự co lại của các phái sinh đồng bộ.
Thay vào đó, chúng ta đang chứng kiến các giao dịch basis và cấu trúc biến động bị tháo gỡ.

Nói cách khác:
✧ Các giao dịch đang đóng
✧ Niềm tin không sụp đổ

Lãi suất hợp đồng tương lai CME đã giảm từ khoảng $16B vào đầu tháng 11 xuống còn khoảng 10.9 tỷ đô la hôm nay. Đó là tuần lễ giảm thiểu rủi ro trên phía được quản lý — không phải là xây dựng đòn bẩy mới, không phải là thoát khỏi bắt buộc.

Dòng chảy trong tuần này cũng kể cùng một câu chuyện. Chúng biến động, hai chiều, và không nhất quán. Một ngày đỏ, ngày kế xanh. Nếu đây là một đợt chạy ETF thực sự, bảng giá sẽ chỉ theo một hướng. Nhưng không phải vậy.

Ngay cả giá cũng xác nhận điều đó.
BTC đã tăng giảm bất kể hướng dòng chảy. Điều đó đủ để phá vỡ câu chuyện “dòng chảy ETF điều khiển mọi thứ”.

Thu phóng ra xa hơn nữa, tổng lãi suất hợp đồng tương lai vẫn lớn (~59 tỷ đô la), nhưng phân chia đều giữa CME và Binance. Điều này báo hiệu sự phân phối rủi ro, chứ không phải thanh lý hàng loạt.

Đây là hình ảnh của áp lực cuối chu kỳ:
• Đòn bẩy giảm xuống
• Giao dịch cấu trúc tháo gỡ
• Những tay yếu ớt lên tiếng
• Những tay mạnh giữ im lặng

Các tiêu đề đáng sợ. Thực tế nhàm chán.

Và trong crypto, nhàm chán thường đồng nghĩa với sự sống còn chứ không đầu hàng.

#Bitcoin #ETHTrendWatch