#DrHan2025YearEndOpenLetter Bản tóm tắt này ghi lại một khoảnh khắc quan trọng cuối năm của thị trường tiền điện tử. Khi chúng ta khép lại năm 2025, câu chuyện đã chuyển từ sự đầu cơ "moon-shot" thuần túy sang củng cố tổ chức, chuẩn bị quy định và sự phục hồi bất ngờ của kim loại quý.

Dưới đây là phân tích các chủ đề chính từ báo cáo ngày 31 tháng 12:
1. Dòng chảy tổ chức & Chuyển hướng chiến lược
Xu hướng "Bitcoin Treasury" đang có dấu hiệu nguội đi khi các công ty ưu tiên tăng trưởng hoạt động hơn là đầu cơ bảng cân đối kế toán.
Rút ròng ETF: Cả ETF Bitcoin và Ethereum đều ghi nhận rút ròng hôm nay ($19.98M và $26.71M tương ứng), trong khi Solana (SOL) lại trái ngược với xu hướng với dòng chảy vào nhỏ gọn là $2.78M.
Chuyển hướng Prenetics: Công ty niêm yết tại Mỹ đã ngừng chiến lược mua BTC của mình. Với 510 BTC đã nắm giữ, họ đang chuyển hướng vốn sang thương hiệu sức khỏe của mình, IM8, đang cho thấy tăng trưởng truyền thống mạnh mẽ (dự kiến $200M doanh thu cho năm 2026).
2. Hiệu suất thị trường: Tiền điện tử so với Kim loại
2025 là năm mà "Vàng Kỹ thuật số" bị vượt mặt bởi "Vàng Thật."
Khoảng cách giá: Trong khi Vàng tăng 71% và Bạc tăng 159%, Bitcoin kết thúc năm giảm khoảng 6%.
Biến động đảo chiều: Thú vị là, độ biến động của Bạc (50%) thực sự vượt qua Bitcoin (45%), phần lớn do nhu cầu công nghiệp và giới hạn xuất khẩu địa chính trị.
Phạm vi kỹ thuật: Bitcoin vẫn mắc kẹt trong phạm vi $85k–$95k . Các nhà phân tích đang theo dõi chặt chẽ mức hỗ trợ $83,821; một đột phá xuống dưới có thể kích hoạt xu hướng giảm về mức $80k.
3. Triển vọng 2026: Quy định & Altcoin
Các nhà chơi tổ chức không rời đi; họ ngày càng trở nên tinh vi hơn trong cách họ tham gia thị trường.
Chuyển đổi phái sinh: Các nhà đầu tư đang chuyển từ chiến lược "mua và giữ" đơn giản sang các chiến lược quyền chọn (gọi/bán quyền chọn bán) trên altcoin để tạo lợi nhuận trong giai đoạn đi ngang.
Lạc quan dài hạn: Delphi Ventures và Grayscale vẫn duy trì lạc quan cho năm 2026, trích dẫn luật pháp song phương là động lực chính sẽ cuối cùng mở khóa sự tham gia "cấu trúc thị trường" của các tổ chức lớn.
Góc tuân thủ: Những điểm chính cần lưu ý cho các nhà phát hành
Khi kỳ vọng về quy định ngày càng tăng, báo cáo nhấn mạnh các mẹo "sống còn" quan trọng cho DAO và các nhà phát hành token:
Giảm phụ thuộc: Giảm sự dựa vào các nhóm quản lý tập trung để tránh bị phân loại là chứng khoán.
Minh bạch: Duy trì kỷ luật vận hành nghiêm ngặt và giao tiếp rõ ràng với các chủ sở hữu token.
Thực tế kinh tế: Đảm bảo token có tiện ích gắn liền với thực tế kinh tế thay vì chỉ dựa vào sự phô trương đầu cơ.