#Gate2025AnnualReport Phân tích chi tiết này vẽ nên một bức tranh tinh vi về sự tiến hóa của Bitcoin từ một "biên giới kỹ thuật số" đến một "tài sản vĩ mô trưởng thành." Điểm chính rút ra là một nghịch lý thú vị: Bitcoin ngày càng trở nên ổn định hơn về mặt toán học, ngay cả khi nó trở nên lớn mạnh về mặt tài chính.

Dưới đây là phân tích các sự dịch chuyển cấu trúc chính và ý nghĩa của chúng đối với triển vọng năm 2026:
1. "Thước đo Nvidia": Một Chuyển hướng Câu chuyện
Quan sát rằng độ biến động của Bitcoin (2.24\%) đã giảm xuống dưới Nvidia là một bước ngoặt quan trọng cho việc chấp nhận của các tổ chức.
Sự Chuyển đổi Ngân sách Rủi ro: Trong Lý thuyết Danh mục Hiện đại, các tài sản được phân bổ dựa trên "đóng góp rủi ro." Độ biến động thấp hơn cho phép quỹ hưu trí hoặc công ty bảo hiểm tăng tỷ trọng Bitcoin của họ mà không vượt quá giới hạn "Giá trị Rủi ro" (VaR).
Từ Đầu cơ sang Beta: Bitcoin không còn chỉ được xem như một "vé số may rủi." Nó hiện được xem như một Tài sản Vĩ mô Beta Cao—một tài sản di chuyển cùng hướng với thị trường nhưng có độ nhạy cao hơn, tương tự như một ngành công nghệ tăng trưởng cao nhưng với các yếu tố thúc đẩy độc lập, không tương quan.
2. "Trọng lượng" Cấu trúc: Tại sao Độ biến động lại giảm
Báo cáo xác định ba trụ cột hỗ trợ cho hành động giá mới, "giảm bớt" này: