Xây dựng chiến lược "bảo hiểm kép" bằng cách cùng lúc nắm giữ cổ phiếu công nghệ và Bitcoin — Khung đầu tư do lãnh đạo Goldman Sachs đề xuất

Giám đốc bộ phận quỹ phòng hộ toàn cầu của Goldman Sachs gần đây đã trình bày quan điểm chi tiết về xây dựng danh mục toàn diện trong môi trường biến động thị trường gia tăng. Khung chiến lược do ông Tony Pasquariello vẽ ra đặc trưng bởi cách tiếp cận phá cách kết hợp giữa đầu tư cổ phiếu truyền thống và tài sản mã hóa.

Đà tăng của cổ phiếu công nghệ Mỹ tiếp tục, dự kiến điều chỉnh mùa hè

Dưới sự phục hồi của S&P 500 và việc Nasdaq (NDX) lập đỉnh mới, ông Pasquariello vẫn giữ vững thái độ lạc quan đối với cổ phiếu Mỹ, đặc biệt là lĩnh vực công nghệ. Theo phân tích của ông, ba yếu tố chính thúc đẩy giá cổ phiếu là kỳ vọng tăng trưởng liên tục liên quan đến AI, dòng vốn ổn định chảy vào, và sự phân kỳ giữa thị trường chứng khoán và nền kinh tế thực khi tăng trưởng việc làm chậm lại.

Tuy nhiên, trong ngắn hạn, ông dự đoán phạm vi dao động trong tháng 8 và các thách thức kỹ thuật vào tháng 9. Ông cảnh báo cần cảnh giác với các đợt điều chỉnh dựa trên phản ứng sau đợt mua vào mạnh gần đây.

Vị trí của vàng, bạc và Bitcoin (BTC) như “tài sản phòng hộ tam giác”

Trung tâm của chiến lược là đề xuất giữ đồng thời vàng, bạc và Bitcoin (hiện ở mức $90.42K) như ba thành phần chính. Ông Tony Pasquariello tiết lộ ý định sử dụng bộ ba này như lớp phòng thủ của chiến lược “Long có bảo hiểm” hướng tới nửa cuối năm 2025.

Đặc biệt, trong môi trường thị trường được mô tả là “nhạy cảm và bất ổn” — khi thanh khoản xấu đi và rủi ro vị thế tăng lên — ba thành phần này sẽ tác động bổ sung lẫn nhau. Kết hợp với các kim loại quý truyền thống, chiến lược này nhằm hấp thụ độ biến động của tài sản mã hóa đồng thời đảm bảo tiềm năng tăng trưởng của Bitcoin.

Chiến lược tổng hợp 4 trụ cột để “bù đắp phần nào hiệu suất kém”

Khung chiến lược do ông Pasquariello đề xuất gồm bốn yếu tố:

Trụ cột 1: Mua dài hạn cổ phiếu Mỹ (tập trung vào công nghệ) Tiếp tục lạc quan nhưng nhấn mạnh tầm quan trọng của việc chọn lọc ngành.

Trụ cột 2: Mua giữ các phương tiện lưu trữ giá trị (vàng, bạc, BTC) Vai trò như lớp phòng thủ chống lại bất ổn thị trường.

Trụ cột 3: Vị thế bán USD nhỏ gọn Điều chỉnh nhẹ nhàng sức mạnh quá mức của đồng đô la.

Trụ cột 4: Mua dài hạn đường cong lãi suất toàn cầu (Curve Steepener) Tiếp xúc với việc đường cong lãi suất trở nên dốc hơn.

Ông thừa nhận các yếu tố riêng lẻ này có thể hoạt động kém trong tuần, nhưng cho rằng cách tiếp cận tổng thể là “lớp phòng thủ tối ưu” để vượt qua biến động thị trường.

Theo dõi các yếu tố rủi ro của thị trường lao động và thị trường hợp đồng tương lai

Trong khi duy trì quan điểm tích cực về xu hướng tăng trưởng sau năm 2025, ông cũng nhấn mạnh cần chú ý đến sự chậm lại của thị trường lao động Mỹ và rủi ro vị thế từ các nhà giao dịch hệ thống. Các thách thức này chính là lý do để bộ ba vàng, bạc và Bitcoin, như các phương tiện lưu trữ giá trị, có thể hoạt động như các yếu tố phòng hộ hợp lý để giảm thiểu chi phí rủi ro.