Từ Lý thuyết đến Thực hành: Cách Hợp đồng Tương lai Gas đang định hình lại Kinh tế vận hành của Ethereum

Hướng dẫn Chainfeeds: Hợp đồng tương lai Gas không còn chỉ là một khái niệm lý thuyết—các dự án đang tích cực xây dựng hạ tầng để làm cho chi phí không thể đoán trước của Ethereum trở nên dễ quản lý hơn. Nhưng thị trường này có thực sự giải quyết được vấn đề phân mảnh đang đối mặt với các nhà phát triển và người dùng?

Vấn đề: Kinh tế Blockchain không thể dự đoán

Mỗi thành viên trong hệ sinh thái Ethereum đều đối mặt với một thách thức chung: phí Gas dao động mạnh, khiến việc lập kế hoạch tài chính gần như không thể thực hiện được. Đối với các DApps triển khai các chiến dịch nhạy cảm về thời gian, các nhà vận hành Layer 2 quản lý chi phí, và các dịch vụ trừu tượng hóa tài khoản cố gắng cung cấp các giao dịch “miễn phí”, tính không thể dự đoán này là một nỗi đau vận hành lặp đi lặp lại.

Thông tin cốt lõi đằng sau hợp đồng tương lai Gas là rất tinh tế—các hợp đồng tiêu chuẩn có thể biến đổi kỳ vọng thị trường rải rác thành các tín hiệu giá cụ thể. Khi các nhà giao dịch tin rằng Gas sẽ giữ giá rẻ, thị trường hợp đồng tương lai phản ánh sự đồng thuận đó qua phân bổ vốn. Khi họ dự đoán tắc nghẽn, giá sẽ tăng theo. Đây không chỉ là sự đầu cơ; đó là trí tuệ thị trường đã được kết tinh.

Ai hưởng lợi và cách thức

Các DApps và nhóm giao thức có thể sử dụng hợp đồng tương lai Gas để khóa chi phí giao dịch trước các sự kiện lớn. Đang lên kế hoạch cho một đợt mint NFT, airdrop token, hoặc chiến dịch khai thác thanh khoản? Mua hợp đồng tương lai trước và trợ cấp Gas cho người dùng qua ngân sách đã tính toán sẵn. Trải nghiệm người dùng được cải thiện trong khi chi phí trở nên dự đoán được.

Các nhà vận hành Layer 2 đối mặt với một thách thức khác—họ phải đăng dữ liệu lên mainnet Ethereum, thừa hưởng sự biến động của Gas như một chi phí vận hành cốt lõi. Bằng cách phòng hộ với hợp đồng tương lai Gas trong các giai đoạn giá thấp, các L2 có thể ổn định mô hình phí của mình, cung cấp cho người dùng mức giá nhất quán bất kể tắc nghẽn của mainnet.

Các nhà cung cấp hạ tầng trừu tượng hóa tài khoản đã đầu tư hàng tỷ đô la để cố gắng cung cấp các giao dịch “miễn phí” như một lợi thế cạnh tranh. Hợp đồng tương lai Gas biến điều này từ cuộc đua trợ cấp thành một nền kinh tế bền vững—khóa chi phí Gas hàng năm qua các công cụ phái sinh, và mô hình kinh tế đơn vị cuối cùng cũng hoạt động.

Các dự án thực tế, triển khai thực tế

ETHGAS đã vượt ra khỏi các white paper, đã triển khai trên mainnet với khả năng thử nghiệm Hoodi. Mô hình rất đơn giản: các DApps phòng hộ Gas qua nền tảng, sau đó chuyển các chi phí đã khóa đó trở lại người dùng dưới dạng hoàn tiền khi họ thực hiện giao dịch. Người dùng thấy toàn bộ phí Gas, nhưng nó được trợ cấp phía sau hậu trường. Trên bảng điều khiển, họ có thể theo dõi và nhận các khoản hoàn tiền của mình. Ngoài việc phòng hộ, ETHGAS dự định ra mắt hợp đồng tương lai Base Fee, cho phép các nhà giao dịch đặt cược trực tiếp vào việc Ethereum có tăng hay giảm chi phí giao dịch tối thiểu hay không.

Hedgehog tiếp cận thị trường từ góc độ dự báo, hỗ trợ dự đoán về Base Fee, Priority Fee, tỷ lệ tài trợ, phí blob, thậm chí cả các chỉ số tắc nghẽn mạng Bitcoin. Dự án đã huy động 1.5 triệu đô trong vòng Pre-Seed vào tháng 3 năm 2024, được hậu thuẫn bởi các nhà đầu tư như Marshland Capital, Tenzor Capital, Prometeus Ventures, 3Commas Capital, và Nothing Research. Các thiên thần đáng chú ý gồm có đồng sáng lập Lido Finance Vasiliy Shapovalov, nhà phát triển Yearn Finance Banteg, và cộng tác viên Gearbox ivangbi. Hiện đang trong giai đoạn danh sách chờ, Hedgehog thể hiện sự tin tưởng của các tổ chức vào khả năng tồn tại lâu dài của thị trường này.

Hey Anon (được hậu thuẫn bởi sáng kiến DeFAI của Daniele Sesta) đang ra mắt Pandora, một thị trường dự đoán đa mục đích mở rộng sang các biến thể đặc thù về Gas. Thiết kế mang tính mô-đun—người dùng có thể fork Pandora để tạo ra các thị trường dự đoán Gas phù hợp với mainnet, sidechain hoặc các L2 riêng biệt, phân quyền cách các hệ sinh thái khác nhau tiếp cận dự báo chi phí.

Mô hình mới nổi

Điều kết nối các dự án này không chỉ là công nghệ chung—mà còn là nhận thức rằng Gas giờ đây là một loại tài sản xứng đáng có hạ tầng tài chính riêng biệt. Cũng như các ngành công nghiệp truyền thống phòng hộ giá hàng hóa, hệ sinh thái blockchain bắt đầu xem không gian block của Ethereum như một nguồn lực cần được định giá, dự đoán và phòng hộ một cách có hệ thống.

Tính chất sơ khai của các dự án này vẫn còn tồn tại những ma sát trong thực tế. Nhưng sự hội tụ của hoạt động xây dựng cho thấy Hợp đồng tương lai Gas không phải là một trò chơi đầu cơ mang tính thử nghiệm—chúng đang giải quyết một nhu cầu vận hành thực sự mà các thị trường hiện tại chưa đáp ứng được.