#FedRateCutComing

Hôm nay đánh dấu một trong những chủ đề kinh tế vĩ mô được thảo luận nhiều nhất trong thị trường tài chính đầu năm 2026, khi các nhà đầu tư, nhà kinh tế học và nhà hoạch định chính sách tranh luận về hướng đi tương lai của chính sách tiền tệ của Mỹ. Ý tưởng về việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất phản ánh những mối quan tâm rộng hơn về tăng trưởng, lạm phát, thị trường lao động và nhiệm vụ kép của ngân hàng trung ương, đồng thời có ảnh hưởng lớn đến thị trường toàn cầu, chi phí vay vốn và tâm lý nhà đầu tư.
Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) kết thúc năm 2025 với nhiều lần cắt giảm lãi suất liên tiếp, hạ lãi suất quỹ liên bang chuẩn xuống phạm vi 3.50%–3.75%, mức thấp nhất trong nhiều năm, sau nhiều lần cắt giảm vào tháng 9, 10 và 12 như một phần của chu kỳ nới lỏng có tính toán. Chuỗi cắt giảm này nhằm hỗ trợ tăng trưởng kinh tế khi lạm phát giảm nhiệt và điều kiện thị trường lao động cho thấy dấu hiệu chậm lại trong năm ngoái. Giá thị trường hiện tại dự đoán kỳ vọng sẽ có thêm một hoặc hai lần cắt giảm nữa trong năm 2026, mặc dù quy mô và thời điểm vẫn còn chưa chắc chắn.
Bất chấp bối cảnh này, triển vọng tháng 1 năm 2026 còn nhiều chưa rõ ràng. Thị trường và các nhà kinh tế chia rẽ về khả năng cắt giảm lãi suất ngay lập tức. Một số dự báo dự đoán chỉ có mức cắt giảm nhẹ vào cuối năm, với thị trường trái phiếu dự đoán một hoặc hai lần cắt giảm 0.25 điểm phần trăm trong vòng 12 tháng tới, tùy thuộc vào dữ liệu về lạm phát và việc làm mới nhất. Các ý kiến khác nhấn mạnh rằng Fed có thể giữ nguyên lãi suất nếu lạm phát vẫn dai dẳng và thị trường lao động cho thấy sự phục hồi.
Một yếu tố đáng chú ý ảnh hưởng đến cuộc tranh luận là dữ liệu lạm phát. Các báo cáo gần đây về giá tiêu dùng của Mỹ cho thấy lạm phát tổng thể vẫn duy trì mức tăng nhẹ nhưng vẫn cao hơn mục tiêu dài hạn của Fed là 2%. Ví dụ, dữ liệu lạm phát tháng 12 cho thấy mức tăng giá so với cùng kỳ năm trước thấp hơn một chút so với kỳ vọng của thị trường nhưng vẫn ở mức cao, củng cố thái độ thận trọng của Fed đối với việc thay đổi chính sách quá nhanh.
Một yếu tố quan trọng khác trong triển vọng này là áp lực chính trị và động thái của các thể chế. Trong các tuyên bố công khai, một số nhà lãnh đạo chính trị và nhà bình luận đã kêu gọi Fed hành động nhanh chóng để cắt giảm lãi suất nhằm giảm chi phí vay và kích thích hoạt động kinh tế. Tuy nhiên, mối lo về duy trì tính độc lập của ngân hàng trung ương đã nổi lên, nhấn mạnh những phức tạp liên quan đến quyết định chính sách tiền tệ trong môi trường hiện tại.
Trong khi đó, nhiều chiến lược gia thị trường nhận thấy rằng nền kinh tế Mỹ vẫn thể hiện sự bền bỉ ở các lĩnh vực then chốt như việc làm, tăng trưởng tiền lương và các yếu tố sản xuất, vốn thường làm giảm b urgency của việc cắt giảm lãi suất ngay lập tức. Ví dụ, các chỉ số thị trường lao động vẫn duy trì ổn định, khiến các nhà hoạch định chính sách thận trọng trong việc nới lỏng quá nhanh và tránh nguy cơ bùng phát lại áp lực lạm phát.
Từ góc độ dự báo kinh tế, câu hỏi về việc #FedRateCutComing có còn phù hợp hay không vì kỳ vọng hình thành phản ứng của thị trường. Một khả năng cắt giảm lãi suất có xu hướng ảnh hưởng đến nhiều công cụ tài chính — từ cổ phiếu và trái phiếu đến tiền tệ và hàng hóa. Lãi suất thấp hơn thường làm giảm chi phí vay mượn, khuyến khích tiêu dùng và đầu tư, từ đó có thể hỗ trợ cổ phiếu và giảm lợi suất của các tài sản cố định. Ngược lại, nếu Fed trì hoãn cắt giảm, thị trường có thể đối mặt với rủi ro định giá lại và biến động, đặc biệt trong các lĩnh vực nhạy cảm với lãi suất.
Đối với các nhà đầu tư toàn cầu, quyết định của Fed cũng có tác động vượt ra ngoài nền kinh tế Mỹ. Các thị trường mới nổi, dòng vốn quốc tế và các động thái ngoại hối thường phản ứng với các thay đổi trong chính sách tiền tệ của Mỹ, đặc biệt khi kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất khác nhau giữa các cuộc họp chính sách liên tiếp.
Dù có những tín hiệu hỗn hợp về triển vọng ngay lập tức của việc cắt giảm lãi suất, các khảo sát của các nhà kinh tế cho thấy mức độ tự tin khác nhau về thời điểm. Một số dự đoán lần cắt giảm tiếp theo sẽ chỉ diễn ra vào cuối năm, có thể trong khoảng tháng 3–6 năm 2026, trong khi những người khác tin rằng Fed có thể giữ nguyên lập trường hiện tại trong ngắn hạn khi theo dõi sát sao các xu hướng lạm phát và hiệu suất thị trường lao động.
Cùng lúc đó, các dự báo của chính Fed, được thể hiện trong các dự báo của FOMC, vẫn phản ánh một phạm vi rộng các kết quả có thể xảy ra, bao gồm các kịch bản không có thêm lần cắt giảm nào, giảm nhẹ hoặc thậm chí duy trì ổn định ở mức lãi suất hiện tại. Sự đa dạng này trong kỳ vọng nhấn mạnh mức độ cân bằng tinh tế của môi trường kinh tế hiện tại.
📌 Tóm tắt:
Câu chuyện về #FedRateCutComing dựa trên các cuộc thảo luận liên tục về chiến lược chính sách tiền tệ nhằm ứng phó với lạm phát, việc làm và các điều kiện kinh tế rộng hơn vào đầu năm 2026. Trong khi các đợt cắt giảm trong quá khứ đã diễn ra, khả năng, thời điểm và quy mô của các lần cắt giảm bổ sung vẫn là chủ đề tranh luận giữa các nhà hoạch định chính sách và nhà phân tích. Với lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu và dữ liệu thị trường lao động còn hỗn hợp, các bước tiếp theo của Fed sẽ được theo dõi chặt chẽ — và bất kỳ dấu hiệu nào về các lần cắt giảm lãi suất trong tương lai sẽ tiếp tục định hình kỳ vọng của thị trường tài chính và tâm lý kinh tế toàn cầu.