Vàng đạt mức tăng kỷ lục nhờ dự đoán cắt giảm lãi suất và căng thẳng địa chính trị

Thị trường kim loại quý đã chứng kiến đà tăng mạnh trong phiên Á, với giá vàng giao ngay vượt mức 4.597,37 USD/ounce, tăng 1,9%, trong khi hợp đồng tương lai của Mỹ đạt 4.605,04 USD/ounce, tăng 2,4%. Đà tăng này phản ánh việc các nhà đầu tư đánh giá lại triển vọng chính sách tiền tệ của Mỹ và sự gia tăng của các rủi ro địa chính trị toàn cầu.

Chỉ số thị trường lao động vẽ lại bản đồ dự báo

Dữ liệu việc làm công bố hôm qua thứ Sáu cho thấy sự chậm lại rõ rệt trong tăng trưởng cơ hội việc làm của Mỹ. Nền kinh tế chỉ tạo ra 50.000 việc làm, thấp hơn dự kiến là 66.000, tương đương với mức lệch âm khoảng 24%. Hiệu suất yếu này trái ngược với các dự báo trước đó và làm tăng thêm sự bối rối trên thị trường lao động.

Trong khi đó, tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống còn 4,4%, cho thấy sự ổn định tương đối. Tuy nhiên, các nhà phân tích của ING nhấn mạnh rằng các con số này che giấu một thực tế sâu hơn: thị trường lao động đã có sự chậm lại rõ rệt không thể bỏ qua trong năm 2025, điều này càng làm tăng tính hợp lý cho quan điểm của Cục Dự trữ Liên bang về việc xem xét giảm lãi suất xuống.

Vai trò của căng thẳng địa chính trị trong việc hỗ trợ nhu cầu trú ẩn an toàn

Lợi nhuận vàng hàng tuần đã vượt quá 4% trong bối cảnh môi trường địa chính trị căng thẳng. Tại Iran, các báo cáo ghi nhận hơn 500 người thiệt mạng trong các cuộc biểu tình phản đối, và Tehran đã đưa ra cảnh báo về khả năng tấn công các cơ sở quân sự của Mỹ nếu Tổng thống Trump can thiệp để hỗ trợ người biểu tình.

Song song đó, mâu thuẫn giữa Washington và Caracas ngày càng gia tăng. Mỹ đã áp đặt các lệnh trừng phạt mới và tăng cường các hoạt động kiểm soát các lô hàng dầu của Venezuela, làm dấy lên lo ngại ngày càng tăng trong thị trường về sự ổn định khu vực và nguồn cung năng lượng.

Không khí bất định này thúc đẩy nhu cầu truyền thống đối với vàng như một nơi trú ẩn an toàn và để giữ giá trị, đặc biệt khi sức hút của các tài sản tài chính rủi ro giảm sút.

Kịch bản dự kiến: Thêm các đợt giảm dần đều

Các nhà phân tích đồng thuận rằng việc duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt ở mức độ vừa phải sẽ hợp lý cho một lộ trình giảm lãi suất từng bước. Cục Dự trữ Liên bang có thể sẽ phải thực hiện thêm các bước nới lỏng để duy trì cân bằng cho nền kinh tế trước tình trạng chậm lại của thị trường lao động và các áp lực bên ngoài.

Các nhà đầu tư sẽ theo dõi cẩn thận dữ liệu lạm phát Mỹ sắp tới vào thứ Sáu tới, cùng với các phát biểu của các quan chức cấp cao của ngân hàng trung ương để có những tín hiệu rõ ràng về thời điểm và mức độ giảm dự kiến.

Các dữ liệu kinh tế quan trọng dự kiến (12-16 tháng 1)

Các chỉ số sau đây sẽ nhận được sự chú ý đặc biệt của thị trường trong tuần này:

Thứ Ba:

• Chỉ số giá tiêu dùng (16:30 theo giờ Saudi)
• Doanh số bán nhà mới (18:00 theo giờ Saudi)

Thứ Tư:

• Chỉ số giá nhà sản xuất (16:30 theo giờ Saudi)
• Doanh số bán lẻ (16:30 theo giờ Saudi)
• Doanh số nhà đã qua sử dụng (18:00 theo giờ Saudi)

Thứ Năm:

• Chỉ số Philadelphia của các ngành công nghiệp chế biến (16:30 theo giờ Saudi)
• Đơn xin trợ cấp thất nghiệp (16:30 theo giờ Saudi)

Bất kỳ bất ngờ nào trong các dữ liệu này đều có thể định hình lại dự báo của thị trường về lộ trình chính sách tiền tệ và nhu cầu đối với các tài sản an toàn như vàng và các đồng tiền ổn định trong các thị trường mới nổi.