Sự thật về giới hạn tăng giảm giá: Giới hạn tăng giá của cổ phiếu là bao nhiêu phần trăm, nhà đầu tư nhỏ lẻ làm thế nào để tận dụng cơ hội?

Tăng trần, giảm sàn là gì, giới hạn tăng giá của cổ phiếu là bao nhiêu phần trăm?

Trong thị trường chứng khoán, 「tăng trần」 và 「giảm sàn」 là những hiện tượng cực đoan và nổi bật nhất trong biến động giá cổ phiếu. Nói đơn giản, hai từ này mô tả việc giá cổ phiếu chạm giới hạn trên hoặc dưới do cơ chế quản lý đặt ra trong một ngày giao dịch.

Lấy thị trường chứng khoán Đài Loan làm ví dụ, giới hạn tăng giá cổ phiếu là bao nhiêu phần trăm? Quy định của cơ quan quản lý là không được vượt quá 10% so với giá đóng cửa của ngày giao dịch trước đó. Nếu ngày hôm qua TSMC đóng cửa ở 600 đồng, thì hôm nay giá cổ phiếu tối đa chỉ có thể tăng đến 660 đồng (giá trần), còn mức thấp nhất sẽ là 540 đồng (giá sàn). Khi chạm vào mức giá này, giá cổ phiếu sẽ bị “khoá”, không thể tiếp tục biến động lên hoặc xuống nữa.

Làm thế nào để xác định một cổ phiếu đã đạt giới hạn tăng hoặc giảm?

Cách nhận biết trực quan nhất là nhìn vào biểu đồ: nếu giá cổ phiếu đột nhiên biến thành một đường thẳng ngang, các lệnh mua bán cũng xuất hiện rõ ràng mất cân đối, thì khả năng cao là cổ phiếu đó đã chạm giới hạn tăng hoặc giảm. Trên phần mềm xem thị trường của Đài Loan, cổ phiếu tăng trần sẽ được đánh dấu nền đỏ, giảm sàn thì nền xanh—dễ dàng phân biệt ngay lập tức.

Có thể xem rõ hơn qua sổ lệnh. Khi tăng trần, các lệnh mua tích tụ rất nhiều, trong khi lệnh bán lại rất ít—phản ánh thị trường có nhiều người muốn mua hơn là muốn bán. Ngược lại, khi giảm sàn, các lệnh bán tràn lan, lệnh mua ít ỏi—những nhà đầu tư muốn thoát hàng hoàn toàn áp đảo những người muốn mua giá rẻ.

Khi cổ phiếu tăng trần hoặc giảm sàn, có thể giao dịch nữa không?

Đây là câu hỏi thường gặp của nhiều người mới bắt đầu. Câu trả lời là: có thể, cả tăng trần và giảm sàn đều không cấm giao dịch, nhưng độ khó thực hiện thành công khác nhau.

Giao dịch trong thời điểm tăng trần: Nếu bạn đặt lệnh mua để vào vị thế, thì xin lỗi, bạn phải xếp hàng chờ đợi. Bởi vì trước đó đã có rất nhiều người mua ở giá trần chờ chốt lời, lệnh của bạn có thể phải đợi rất lâu mới có người bán sẵn sàng thoả thuận. Nhưng nếu bạn đặt lệnh bán, thì lại khác—do lực mua quá mạnh, lệnh bán của bạn thường sẽ bị “bốc hơi” trong chớp mắt.

Giao dịch trong thời điểm giảm sàn: Tình hình hoàn toàn ngược lại. Người muốn mua sẽ nhanh chóng khớp lệnh, vì có quá nhiều người muốn bán. Ngược lại, nếu bạn muốn bán lúc này, thì phải xếp hàng chờ đợi những người sẵn sàng mua.

Động lực đằng sau việc cổ phiếu tăng trần là gì?

Thường có vài yếu tố chính thúc đẩy cổ phiếu tăng trần.

Thông tin tích cực là nguyên nhân phổ biến nhất. Khi công ty công bố báo cáo tài chính ấn tượng—ví dụ doanh thu quý tăng vọt, EPS vượt dự kiến—hoặc công bố hợp đồng lớn, dòng tiền thị trường sẽ đổ vào ngay lập tức. Ví dụ điển hình là TSMC tăng trần nhờ nhận đơn hàng lớn từ Apple hoặc NVIDIA. Các chính sách hỗ trợ tích cực của chính phủ như thúc đẩy năng lượng xanh hoặc kế hoạch phát triển xe điện cũng có thể khiến các cổ phiếu liên quan tăng trần thẳng đứng.

Hiệu ứng đẩy giá theo chủ đề cũng góp phần nâng đỡ giá cổ phiếu. Cổ phiếu liên quan đến AI tăng trần do nhu cầu máy chủ tăng vọt, cổ phiếu ngành dược phẩm cũng thường xuyên bị đẩy giá. Trong các đợt cuối quý hoặc cuối năm, các quỹ đầu tư và nhà đầu tư lớn thường đẩy mạnh cổ phiếu thiết kế IC, cổ phiếu điện tử nhỏ và trung, để tăng thành tích, chỉ cần một chút kích hoạt là có thể khoá trần.

Vượt đột phá về kỹ thuật cũng không thể xem nhẹ. Khi giá cổ phiếu phá vỡ vùng tích luỹ dài hạn rồi tăng mạnh với khối lượng lớn, hoặc dư nợ vay ký quỹ quá cao gây ra các đợt “bẫy short”, đều thu hút lực mua đẩy giá lên liên tục, cuối cùng là khoá trần.

Chốt lời từ các nhà đầu tư lớn cũng khiến giá dễ dàng tăng trần. Các nhà đầu tư nước ngoài hoặc quỹ đầu tư liên tục mua vào, hoặc các nhà đầu tư lớn “khoá” các cổ phiếu nhỏ và trung, khiến thị trường không còn cổ phiếu để bán, chỉ cần một cú kéo là chạm trần ngay lập tức, nhà đầu tư nhỏ lẻ không kịp phản ứng.

Thủ phạm thực sự của giảm sàn

Ngược lại với vẻ rực rỡ của tăng trần, giảm sàn thường báo hiệu điều không lành.

Ảnh hưởng của tin xấu là nguyên nhân trực tiếp nhất. Báo cáo tài chính xấu, thua lỗ lớn, biên lợi nhuận giảm mạnh—gây hoảng loạn ngay lập tức. Các vụ bê bối nội bộ như gian lận tài chính, cán bộ cao cấp bị liên quan cũng cực kỳ nguy hiểm. Tín hiệu suy thoái ngành, như toàn bộ lĩnh vực rơi vào suy thoái, cũng khiến tâm lý thị trường hoảng loạn bán tháo, nhanh chóng phá vỡ mọi hỗ trợ.

Rủi ro hệ thống lan rộng cũng có thể dẫn đến giảm sàn hàng loạt. Năm 2020, khi dịch COVID-19 bùng phát, nhiều cổ phiếu đồng loạt giảm sàn. Các sự kiện “black swan” trên thị trường quốc tế cũng gây nhiễu loạn, như khi thị trường Mỹ sụp đổ, cổ phiếu của TSMC theo đó giảm mạnh, rồi các cổ phiếu công nghệ của Đài Loan cũng bị bán tháo đến mức giảm sàn.

Áp lực bán từ các nhà đầu tư lớn khiến nhà đầu tư nhỏ lẻ khó chống đỡ. Đầu tiên là kéo giá cao để thu hút sự chú ý, rồi bán ra ở mức cao để “khoá” lệnh, gây ra các đợt bán tháo theo kiểu “bẫy”. Tín dụng ký quỹ bị cắt lỗ cũng làm tình hình thêm tồi tệ, như đợt sụp đổ của ngành vận tải biển năm 2021—giá cổ phiếu giảm mạnh, gây ra các lệnh gọi ký quỹ, bán tháo ồ ạt, nhà đầu tư nhỏ lẻ không kịp thoát.

Phá vỡ kỹ thuật cũng là tín hiệu cảnh báo. Khi giá phá vỡ các đường trung bình động quan trọng như đường tháng, đường quý, hoặc xuất hiện các cây nến đen dài khối lượng lớn, đều là dấu hiệu rõ ràng của việc các nhà đầu tư lớn đang “bán tháo”, gây ra áp lực giảm giá mạnh, dễ dẫn đến giảm sàn.

Các cách chơi khác nhau trên thị trường toàn cầu: Chứng khoán Đài Loan có giới hạn tăng giảm, còn Mỹ thì không

Thú vị là, các thị trường chứng khoán khác nhau áp dụng các cơ chế kiểm soát rủi ro hoàn toàn khác nhau. Chứng khoán Đài Loan có hệ thống giới hạn tăng giảm, còn thị trường Mỹ thì không.

Cách kiểm soát rủi ro của Mỹ là “cơ chế ngắt quãng” (cơ chế dừng giao dịch tự động). Khi biến động giá đạt đến một mức độ nhất định, hệ thống sẽ tự động tạm dừng giao dịch trong một khoảng thời gian, để thị trường bình tĩnh trở lại rồi mới mở cửa trở lại.

Cụ thể, cơ chế ngắt quãng của Mỹ gồm hai cấp:

Ngắt quãng thị trường chung: Khi chỉ số S&P 500 giảm hơn 7%, thị trường sẽ tạm dừng 15 phút; nếu giảm hơn 13%, lại tạm dừng 15 phút nữa; khi giảm đến 20%, thị trường sẽ đóng cửa ngày đó.

Ngắt quãng cổ phiếu riêng lẻ: Nếu một cổ phiếu nào đó biến động hơn 5% trong vòng 15 giây, sẽ bị tạm dừng giao dịch, thời gian tạm dừng tùy theo loại cổ phiếu và thời điểm.

Hai hệ thống này có ưu điểm và nhược điểm riêng: hệ thống của Đài Loan rõ ràng về giới hạn tăng giảm, nhà đầu tư nhỏ lẻ dễ nắm bắt; còn hệ thống ngắt quãng của Mỹ linh hoạt hơn, nhưng không rõ khi nào cổ phiếu sẽ mở lại giao dịch.

Nhà đầu tư nhỏ lẻ nên làm gì khi gặp phải giới hạn tăng hoặc giảm?

Bước 1: Phân tích lý trí, đừng để cảm xúc chi phối

Sai lầm phổ biến nhất của người mới là theo đuổi đuổi bắt đuổi bán theo cảm tính. Thấy tăng trần thì lao vào mua, thấy giảm sàn thì hoảng loạn bán ra. Thực ra, cần phải hiểu rõ lý do vì sao cổ phiếu đó lại tăng trần hoặc giảm sàn.

Nếu giảm sàn mà công ty vẫn có nền tảng tốt, chỉ bị ảnh hưởng bởi tâm lý thị trường hoặc yếu tố ngắn hạn, thì khả năng cao là sau đó sẽ có phản hồi tích cực. Trong trường hợp này, giữ cổ phiếu hoặc mua nhỏ là cách làm khôn ngoan hơn.

Thấy tăng trần cũng đừng vội vàng mua theo. Trước tiên, xác nhận xem các tin tích cực có thật sự đủ sức đẩy giá tiếp tục tăng không. Nếu còn nghi ngờ, quan sát là chiến lược tốt nhất.

Bước 2: Chuyển sang các cổ phiếu liên quan hoặc các phiên bản niêm yết ở nước ngoài

Khi một cổ phiếu dẫn đầu tăng trần, thường sẽ kéo theo toàn bộ ngành liên quan. Thay vì cố gắng chen chân ở giá trần, nên xem xét mua các cổ phiếu liên quan trong chuỗi cung ứng hoặc các cổ phiếu cùng ngành. Ví dụ, khi TSMC tăng trần, các cổ phiếu bán dẫn khác cũng thường theo đà, đây là cơ hội tốt để vào vị thế.

Ngoài ra, một số cổ phiếu Đài Loan còn được niêm yết tại Mỹ. TSMC(TSM) có thể mua qua thị trường Mỹ, nếu muốn đầu tư, có thể đặt lệnh qua các dịch vụ uỷ thác hoặc nhà môi giới nước ngoài, giúp thao tác linh hoạt hơn.