## Công ty Chiến lược tăng mạnh trên thị trường sau khi MSCI đảo ngược quyết định loại trừ các công ty tiền điện tử: Những gì thay đổi cho ngành?

Việc đảo ngược một quyết định về quy định đã xóa bỏ những bất ổn đang bao trùm thị trường tài sản kỹ thuật số. Hôm qua, MSCI (Morgan Stanley Capital International) chính thức thông báo rằng **sẽ không tiếp tục kế hoạch loại trừ các công ty giữ tiền mặt bằng Bitcoin và các loại tiền điện tử khác khỏi các chỉ số chính của họ**. Kết quả là ngay lập tức: cổ phiếu của Công ty Chiến lược, nhà quản lý tài sản tiền điện tử lớn nhất thị trường, đã tăng khoảng **5,7% sau giờ đóng cửa phiên giao dịch** vào thứ Ba.

### Tại sao quyết định này lại quan trọng đối với ngành?

Tình hình trở nên căng thẳng khi có tin đồn về khả năng loại trừ các DATCOs (các công ty có tiền mặt bằng tài sản kỹ thuật số) khỏi các chỉ số MSCI. Nếu điều đó xảy ra, các công ty như Công ty Chiến lược sẽ phải đối mặt với thiệt hại hàng tỷ đô la trong dòng chảy vốn thụ động, vì nhiều quỹ theo chỉ số theo dõi các chỉ số của MSCI. Công ty này nắm giữ khoảng **US$ 63 tỷ trong Bitcoin**, điều này khiến bất kỳ việc loại trừ nào cũng đặc biệt có hại.

MSCI đã làm rõ rằng họ sẽ tiến hành phân tích chi tiết hơn về ngành. Tiêu chí mới: các công ty mà tài sản kỹ thuật số chiếm **50% hoặc nhiều hơn tổng tài sản** sẽ được phân loại lại riêng biệt, nhưng vẫn đủ điều kiện cho các quỹ theo chỉ số thụ động. Như vậy, nhà cung cấp chỉ số có thể phân biệt giữa các công ty sử dụng tiền điện tử như một chiến lược hoạt động so với các thực thể mà hoạt động chính là đầu tư vào tài sản kỹ thuật số.

### Thị trường thở phào nhẹ nhõm, nhưng Phố Wall không dừng lại

Việc đảo ngược đã làm dịu đi tâm lý, nhưng cũng hé lộ điều lớn hơn: ngành tiền điện tử đã chiếm được chỗ đứng trong chương trình nghị sự của các tổ chức chính thống. Bằng chứng là vài ngày sau, Morgan Stanley đã nộp đơn lên SEC để phát hành hai ETF tiền điện tử — một tập trung vào Bitcoin và một vào Solana. Các tài liệu cho thấy các quỹ này sẽ hoạt động như **các công cụ đầu tư thụ động**, có khả năng theo dõi hiệu suất của các tiền điện tử cơ sở.

Các nhà phân tích cho rằng động thái này trùng khớp với một thời điểm quan trọng: sau các đợt giảm mạnh giá của các tài sản tiền điện tử trong nửa cuối năm 2025, niềm tin của các tổ chức đã bị lung lay. Quyết định của MSCI và sự quan tâm mới của Morgan Stanley cho thấy các nhà chơi lớn đang tái tổ chức chiến lược, tìm kiếm các sản phẩm có quy định và cấu trúc cho phép tham gia thị trường kỹ thuật số nhiều hơn mà không gặp phải các rủi ro về uy tín như trước.

Thông điệp rõ ràng: các công ty giữ tiền mặt bằng tài sản kỹ thuật số đã khẳng định vị trí của mình trong hệ sinh thái tài chính chính thống vào năm 2024 và 2025. Công ty Chiến lược, với cổ phiếu tăng cao, chính xác phản ánh điều đó — thị trường đang bỏ phiếu bằng chân.