Phân tích vàng: Liệu đà tăng có được phục hồi hay sẽ chờ đợi một đợt điều chỉnh sâu hơn? - 9 tháng 1 năm 2026

Bối cảnh thị trường: Vàng giữa sức mạnh của đồng đô la và hy vọng cắt giảm lãi suất

Kim loại vàng đang chịu áp lực trái chiều trong những ngày này, trong khi cố gắng duy trì mức gần 4.469 đô la Mỹ/ounce, nhiều lực lượng đang tranh chấp. Một mặt, đồng đô la Mỹ tăng mạnh, được thúc đẩy bởi sự chờ đợi quyết định của Tòa án tối cao về quyền hạn của tổng thống trong việc áp thuế quan, điều này làm tăng nhu cầu đối với đồng tiền an toàn này và làm tăng gánh nặng cho các tài sản định giá bằng đô la.

Ở phía còn lại, dự đoán về việc cắt giảm lãi suất vẫn giữ sức hấp dẫn đối với kim loại vàng. Thống đốc Cục dự trữ liên bang Stephen Miran đã đề cập khả năng giảm khoảng 150 điểm cơ bản trong năm 2026, điều này làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng không lãi suất. Tuy nhiên, các phát biểu này đã mâu thuẫn với quan điểm của một số thành viên khác của Fed, gây ra sự mơ hồ trong đánh giá về quy mô chính sách nới lỏng thực tế.

Liên quan đến đó, tổ chức xếp hạng Fitch đã nâng dự báo tăng trưởng GDP của Mỹ, ám chỉ một nền kinh tế linh hoạt hơn dự kiến. Điều này làm giảm lý do cho việc cần thiết phải dự trữ an toàn mạnh mẽ, nhưng môi trường kinh tế chung – giữa bất ổn chính trị và rủi ro địa chính trị – vẫn giữ nhu cầu cấu trúc đối với vàng rộng lớn.

Các yếu tố địa chính trị: Hỗ trợ liên tục cho nhu cầu phòng ngừa

Các căng thẳng leo thang ở Biển Đông và các tranh chấp chính trị tại các quốc gia sản xuất dầu ở Trung Đông phản ánh tình trạng bất ổn toàn cầu không thể bỏ qua. Các nhà đầu tư phản ứng bằng cách tăng cường nắm giữ vàng như một biện pháp bảo vệ chống lại các cú sốc tiềm năng, điều này giải thích cho việc giá vẫn tiếp tục tăng mặc dù có các điều chỉnh ngắn hạn.

Môi trường địa chính trị này giúp vàng giữ vai trò ổn định như một công cụ phòng thủ, đặc biệt khi các rủi ro toàn cầu chưa có dấu hiệu giảm bớt trong thời gian tới.

Biểu đồ: Điều chỉnh tự nhiên trong xu hướng tăng

Khi xem xét kỹ thuật giá, cho thấy vàng đã bước vào giai đoạn điều chỉnh tích cực sau khi thất bại trong việc duy trì đà tăng mạnh cuối tuần trước. Giá giảm để kiểm tra vùng 4.430-4.420 đô la, là vùng cầu trước đây từng hỗ trợ trong hành vi giá trước đó.

Chuyển động hiện tại phản ánh việc thoát ra khỏi dòng tiền đầu cơ và chốt lời tự nhiên trước khi kết thúc tuần, chứ không phải là sự thay đổi trong xu hướng cấu trúc. Kháng cự trung tâm tại 4.491,95 đô la chưa bị phá vỡ rõ ràng, giữ khả năng tăng tốc nếu giá duy trì trên mức này.

Trên khung 2 giờ, cảnh tượng có vẻ thận trọng hơn khi thị trường bước vào giai đoạn điều chỉnh sau thất bại trong việc phá vỡ. Tuy nhiên, trên các khung lớn hơn, xu hướng chung vẫn rõ ràng là tăng.

Chỉ số động lượng: Dòng tiền giảm dần không đảo chiều

Chỉ số MACD cho thấy sự giao cắt tiêu cực trên đường zero, báo hiệu chuyển từ giai đoạn tích tụ đà tăng sang thoái trào. Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là xu hướng trung hạn đảo chiều, mà chỉ là sự thoái trào ngắn hạn tự nhiên.

Chỉ số RSI dao động quanh vùng 50-60, là vùng trung tính phản ánh việc tiếp tục thoái trào mua mà chưa vào vùng quá bán thực sự. Điều này còn để ngỏ khả năng giảm thêm trước khi giá trở nên hấp dẫn để mua vào theo kiểu chọn lọc.

Các mức kỹ thuật quan trọng

Các mức kháng cự chính:

• 4.570 đô la
• 4.640 đô la
• 4.700 đô la

Các mức hỗ trợ:

• 4.370 đô la
• 4.290 đô la
• 4.220 đô la

Dự báo của các tổ chức tài chính lớn

Ngân hàng HSBC dự đoán vàng sẽ đạt mức 5.000 đô la/ounce trong nửa đầu năm 2026, do các rủi ro địa chính trị và nợ toàn cầu tăng cao. Tuy nhiên, ngân hàng đã giảm dự báo trung bình hàng năm xuống còn 4.587 đô la/ounce, với phạm vi dự báo từ 3.950 đến 5.050 đô la, phản ánh khả năng biến động cao.

Morgan Stanley và UBS đồng thuận duy trì mức giao dịch cao, với khả năng vượt qua 4.800 đô la trong quý cuối cùng của năm, miễn là các yếu tố cơ bản vẫn hỗ trợ xu hướng tăng.

Các sự kiện kinh tế dự kiến hôm nay

Ba chỉ số kinh tế Mỹ sẽ ảnh hưởng mạnh đến hành vi giá:

Báo cáo việc làm Mỹ: phát hành hôm nay, phản ánh cơ hội việc làm tháng 12 năm 2025, là chỉ số chính về sức khỏe thị trường lao động. Các dự báo của các nhà kinh tế cho thấy tăng trưởng việc làm hạn chế và tỷ lệ thất nghiệp giảm nhẹ. Bất kỳ bất ngờ yếu nào cũng có thể thúc đẩy nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn như vàng.

Phát biểu của thành viên Fed Thomas Barkin: sẽ phát biểu trong ngày, có thể làm rõ xu hướng chính sách tiền tệ trong tương lai. Các tín hiệu hỗ trợ cắt giảm sẽ có lợi cho vàng, trong khi các tín hiệu thắt chặt có thể tạm thời gây áp lực lên giá.

Chỉ số niềm tin người tiêu dùng: sự yếu kém của niềm tin tiêu dùng thường thúc đẩy nhu cầu vàng, trong khi niềm tin tăng cao có thể làm giảm sự quan tâm.

Kết luận và triển vọng tương lai

Thị trường đang ở trạng thái cân bằng nhạy cảm giữa các lực lượng đối lập. Sức mạnh của đồng đô la gây áp lực từ dưới lên, trong khi dự đoán về chính sách nới lỏng tiền tệ và rủi ro địa chính trị hỗ trợ từ trên cao. Việc điều chỉnh hiện tại có vẻ là hợp lý và tự nhiên trong xu hướng tăng dài hạn.

Các nhà đầu tư thường xem các đợt điều chỉnh tạm thời như cơ hội mua vào trong bối cảnh rủi ro cao và sự không chắc chắn gia tăng. Miễn là nhu cầu phòng ngừa rủi ro toàn cầu còn tồn tại, vàng sẽ giữ vững sức hấp dẫn cấu trúc của nó.

Chiến lược giao dịch đề xuất

Mua chọn lọc tại các vùng hỗ trợ 4.370-4.290 đô la vẫn là lựa chọn tốt nhất cho các nhà giao dịch dự đoán xu hướng tăng tiếp tục trung hạn, với yêu cầu quản lý rủi ro chặt chẽ và không mạo hiểm vốn lớn trước khi xác nhận giá duy trì trên 4.491,95 đô la.

Bán ra vẫn là lựa chọn chiến thuật ngắn hạn trong các đợt hồi phục yếu, đặc biệt trong môi trường tổng thể hỗ trợ kim loại vàng như một công cụ bảo vệ trong thời kỳ bất ổn.