XAU/USD Giảm xuống dưới $4,450: Điều gì đằng sau sự điều chỉnh gần đây của giá vàng?

Thoái lui địa chính trị kích hoạt chốt lời trên thị trường vàng

Giá vàng đã giảm xuống mức 4.450 đô la khi châu Á mở cửa vào thứ Năm, đánh dấu một sự thay đổi đáng chú ý trong tâm lý thị trường. Đợt tăng giá gần đây đã nâng đỡ kim loại quý đã khiến các nhà giao dịch chốt lời, tạo ra một sự điều chỉnh tự nhiên trên thị trường. Điều đặc biệt quan trọng là thị trường đã chuyển hướng nhanh chóng khỏi các rủi ro địa chính trị trước đây đã thúc đẩy đà tăng của vàng.

Sự chuyển hướng đột ngột này xảy ra sau các diễn biến cuối tuần đã làm thay đổi nhận thức của nhà đầu tư về căng thẳng toàn cầu. Với nhu cầu trú ẩn an toàn giảm rõ rệt, hỗ trợ tâm lý cho giá vàng đã yếu đi. Đây là một mẫu hình điển hình trong thị trường hàng hóa: khi các mối đe dọa được nhận thức giảm đi, phần thưởng mà người mua sẵn sàng trả để bảo vệ rủi ro cũng biến mất.

Dữ liệu kinh tế hiện kiểm soát câu chuyện

Trong suốt tuần này, hai báo cáo việc làm quan trọng của Mỹ sẽ chi phối quyết định giao dịch. Dữ liệu Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu hàng tuần sẽ có trong lịch trình thứ Năm, nhưng báo cáo việc làm tháng 12 vào thứ Sáu mới là sự kiện chính. Đây là nơi mà hướng đi thực sự của giá vàng có khả năng xuất hiện.

Kỳ vọng của thị trường cho thấy nền kinh tế Mỹ sẽ tạo ra khoảng 60.000 việc làm trong tháng 12, với tỷ lệ thất nghiệp có thể giảm xuống còn 4.5%. Trên bề mặt, những con số này có thể nghe có vẻ trung lập, nhưng chúng mang theo những ý nghĩa quan trọng đối với chính sách của Cục Dự trữ Liên bang — điều này ảnh hưởng trực tiếp đến sức hấp dẫn của vàng như một khoản đầu tư.

Mối liên hệ giữa lãi suất và giá vàng

Ở đây tồn tại mối quan hệ then chốt: lãi suất thấp hơn khiến việc giữ các tài sản không sinh lợi như vàng trở nên hấp dẫn hơn. Khi bạn không kiếm được gì từ trái phiếu hoặc tài khoản tiết kiệm, chi phí cơ hội của việc giữ vàng giảm đi. Ngược lại, lãi suất cao hơn làm cho trái phiếu và tiền gửi cạnh tranh hơn, gây áp lực giảm giá vàng.

Nếu dữ liệu việc làm tháng 12 gây thất vọng so với kỳ vọng, điều này sẽ củng cố câu chuyện về việc Fed sẽ nới lỏng chính sách. David Meger, giám đốc giao dịch kim loại tại High Ridge Futures, mô tả đợt giảm giá hiện tại như một hoạt động chốt lời thường lệ sau đợt tăng gần đây. Chất xúc tác thực sự sẽ đến từ việc dữ liệu việc làm có phù hợp, vượt quá hoặc thấp hơn dự báo hay không.

Điều này có ý nghĩa gì đối với nhà đầu tư vàng

Mức 4.450 đô la đại diện cho một vùng hỗ trợ ngắn hạn, nhưng quỹ đạo trung hạn hoàn toàn phụ thuộc vào dữ liệu việc làm. Một báo cáo việc làm yếu hơn dự kiến có khả năng đảo ngược đợt giảm gần đây của vàng, khi các nhà tham gia thị trường sẽ định giá khả năng cắt giảm lãi suất cao hơn. Mỗi lần giảm 0.25% lãi suất của Fed về lịch sử đều mang lại hỗ trợ đáng kể cho giá vàng.

Đối với các nhà giao dịch theo dõi chặt chẽ điều này, báo cáo việc làm thứ Sáu về cơ bản là một sự kiện nhị phân — dữ liệu yếu hỗ trợ vàng, dữ liệu mạnh thúc đẩy đợt giảm tiếp theo. Giai đoạn hợp nhất hiện tại nên được xem như một sự tạm dừng, chứ không phải là một sự đảo chiều xu hướng, cho đến khi chúng ta có bằng chứng rõ ràng về hướng đi thực sự của chính sách của Fed.