Trò chơi điều chỉnh trước khi Bitcoin vượt qua mức kháng cự quan trọng — Nhìn vào mức 92K để hiểu thái độ thực sự của các tổ chức

Bitcoin hiện đang giao dịch quanh mức 96.91K USD (dữ liệu mới nhất), tăng 1.95%, nhưng thị trường đang đối mặt với một nghịch lý thú vị: sức mạnh tăng giá rõ ràng, nhưng khả năng bứt phá còn hạn chế. Rốt cuộc điều gì đang ẩn sau đó?

Thị trường đang chơi trò gì?

Nói rằng Bitcoin đang “điều chỉnh” có vẻ không đúng, hơn nữa, nó đang tích lũy một cách cẩn trọng. Tuần trước, vào thứ Tư(7 tháng 1), BTC từng giảm xuống gần 92.8K USD, nhưng sau đó nhanh chóng bật trở lại, hiện đang gần mức tâm lý 100K USD. Hiện tượng “không thể giảm sâu hơn” này gửi đi một tín hiệu: thị trường đang tiêu hóa chứ không phải bán tháo.

Các nhà phân tích của công ty giao dịch XBTO, George Mandres, đặt ra một câu hỏi cốt lõi: khi các tài sản truyền thống như cổ phiếu, vàng đều đạt đỉnh lịch sử, thì Bitcoin nên tiếp tục điều chỉnh tăng để giữ nhịp, hay là theo quy luật chu kỳ 4 năm để giảm lại? Hiện tại, thị trường chọn một câu trả lời “mơ hồ” — không tăng nhanh, cũng không giảm sâu.

Tại sao? Bởi vì lợi nhuận đã được reset. Mandres chỉ ra rằng, khi năm 2026 bắt đầu, PNL của các nhà đầu tư sẽ về 0, họ đang tái phân bổ vốn, tìm kiếm cơ hội rủi ro sinh lợi. Đó là lý do vì sao chúng ta thấy:

Vốn tổ chức đang chảy trở lại BTC

Theo dữ liệu mới nhất, ngày 2 tháng 1, dòng vốn ròng vào ETF Bitcoin trong ngày đạt 4.71 tỷ USD — đây là mức cao nhất kể từ ngày 17 tháng 12 năm ngoái. So với dòng chảy liên tục ra khỏi thị trường vào cuối năm 2025, sự thay đổi này mang ý nghĩa quan trọng.

Điều này không chỉ phản ánh phản ứng cơ học của “vốn đầu năm mới”, mà còn thể hiện sự đánh giá lại của các tổ chức đối với các tài sản rủi ro. Trong bối cảnh không có áp lực tài chính lớn, các nhà đầu tư tổ chức đang dần tăng tỷ lệ phân bổ vào các tài sản rủi ro cao như Bitcoin. Dòng vốn ETF liên tục chảy vào cho thấy nhận thức thị trường đang thay đổi — từ việc chờ đợi trong vài tuần sang hành động thực tế.

Tâm lý thị trường đã chuyển

Một dữ liệu đáng chú ý: Chỉ số sợ hãi và tham lam trong thị trường tiền mã hóa đã tăng lên 49 điểm, gần mức “tham lam”, đạt mức cao mới kể từ tháng 10 năm 2025. Đây là phản ánh trực quan về niềm tin của thị trường.

Chỉ số tăng liên tục mang ý nghĩa rõ ràng: nhà đầu tư đang chuẩn bị cho nhu cầu dài hạn hơn đối với BTC. Nếu chỉ số tiếp tục tăng vào vùng “tham lam”, điều đó có thể xác nhận nhu cầu nội tại mạnh hơn, từ đó hỗ trợ lực mua trong các ngày giao dịch tới.

Ethereum đang chơi trò khác

Khác với cách “ổn định” của Bitcoin, Ethereum thể hiện đặc điểm reset vị thế. ETH hiện giao dịch quanh mức 3.37K USD, lượng hợp đồng tương lai chưa đóng mở giảm — điều này cho thấy các tổ chức đang thực hiện “giảm đòn bẩy”.

Nhưng điều quan trọng là: quá trình này chưa đi kèm với việc bán tháo hàng thực. Nhà sáng lập DNTV Research, Bradley Park, cho rằng, đợt giảm này giống như “suy yếu động lực” chứ không phải “phá vỡ cấu trúc”. Vị thế đang được reset về mức của tháng 7 năm 2025 — khi dòng vốn mới chảy vào, Ethereum có thể có điều kiện tăng giá tốt hơn.

Những gì kỹ thuật tiết lộ

Kháng cự phía trên 92,000 USD, hỗ trợ phía dưới 85,000 USD — Bitcoin đang dao động trong vùng này. Các tín hiệu kỹ thuật cho thấy:

Chỉ số RSI: liên tục duy trì trên 50, cho thấy lực mua vẫn chiếm ưu thế. Miễn là đường RSI duy trì đà tăng, áp lực tăng ngắn hạn sẽ được củng cố.

Chỉ số TRIX: thể hiện xu hướng tích cực ổn định, dần tiến tới mức zero. Điều này cho thấy áp lực bán đang giảm, thị trường bước vào giai đoạn chuyển tiếp. Khi vượt qua mức zero theo chiều tăng, tín hiệu lực mua chiếm ưu thế sẽ rõ ràng hơn.

Các mức giá quan trọng:

• 92,956 USD — đỉnh gần đây, nếu lực mua có thể giữ vững và tích lũy tại đây, có thể tạo nền tảng cho xu hướng tăng ngắn hạn.
• 89,235 USD — tương ứng với đường trung bình động đơn giản 50 tuần, nếu giá quanh mức này, vùng đi ngang sẽ tiếp tục chi phối.
• 85,652 USD — mức hỗ trợ quan trọng nhất, nếu phá xuống có thể kích hoạt lại xu hướng giảm của năm 2025.

Nhận định của Glassnode: “Điều chỉnh và luân chuyển”

Dữ liệu on-chain mới nhất cho thấy, thị trường quyền chọn đang tích cực giảm rủi ro (giảm hợp đồng mở, kỳ vọng biến động tăng), nhưng dòng vốn ETF Mỹ lại quay trở lại ròng. Hiện tượng có vẻ mâu thuẫn này thực ra chỉ ra một kết luận chung: thị trường đang tái cấu trúc rủi ro chứ không hoàn toàn né tránh.

Nói cách khác: phe mua chưa chết, phe bán chưa thắng hoàn toàn. Thị trường đang chờ đợi một hướng đi quyết định — là vượt qua 92K hay kiểm tra lại mức 85K.

Những điều cần chú ý nhất hiện nay?

1. Mốc 92,000 USD — khả năng vượt thành công sẽ quyết định xu hướng ngắn hạn
2. Dòng vốn ETF — liên tục ròng vào sẽ củng cố kỳ vọng tăng giá
3. Biểu đồ chỉ số tham lam và sợ hãi — nếu tiếp tục tăng vào vùng “tham lam”, sẽ xác nhận niềm tin thị trường đang phục hồi
4. Vị thế hợp đồng tương lai tổ chức — khả năng tăng đòn bẩy trở lại dựa trên nền tảng hàng thực

Hiện tại, Bitcoin giống như một nhà đầu tư tinh tế đang dò xét giới hạn của đối phương — dòng vốn tổ chức vào, tâm lý đang phục hồi, kỹ thuật đang tích cực, nhưng vẫn chưa dứt khoát vượt qua. Một khi xác nhận vượt 92K thành công, đà tăng này có thể mới chỉ bắt đầu.