EUR/USD Điều hướng sự biến động trước NFP khi đà của đồng đô la tăng trưởng

Khi các nhà giao dịch chuẩn bị cho thông báo về Số việc làm phi nông nghiệp của Mỹ (US Nonfarm Payrolls) được theo dõi chặt chẽ, thị trường tiền tệ đang cho thấy dấu hiệu thận trọng gia tăng khi cặp EUR/USD giao dịch gần mức 1.1650. Báo cáo NFP tháng 12 sắp tới dự kiến sẽ cung cấp những manh mối quan trọng về sức mạnh của thị trường lao động và những khả năng thay đổi trong chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).

Dữ liệu thị trường lao động cho thấy tín hiệu hỗn hợp

Các số liệu lao động gần đây của Mỹ phản ánh một bức tranh tinh tế về điều kiện việc làm. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu trong tuần kết thúc ngày 3 tháng 1 đạt 208.000, tốt hơn một chút so với dự kiến 210.000 nhưng tăng so với mức 200.000 của tuần trước đó. Đáng chú ý hơn, số người thất nghiệp tiếp tục nhận trợ cấp đã tăng lên 1.914 triệu từ 1.858 triệu, cho thấy sự mở rộng dần dần trong số lao động nhận trợ cấp thất nghiệp.

Dự báo NFP tháng 12 cho thấy việc tạo việc làm có thể chậm lại còn 60.000 vị trí so với mức 64.000 của tháng 11, điều này có thể ảnh hưởng đến hướng đi ngắn hạn của USD. Các nhà giao dịch đang chuẩn bị trước sự kiện này, tạo ra một tâm lý thận trọng trên thị trường ngoại hối.

Kinh tế Khu vực Euro thể hiện động lực hỗn hợp

Tâm lý kinh tế trong Khu vực Euro mang đến một bối cảnh phức tạp. Chỉ số tâm lý kinh doanh của Ủy ban châu Âu (European Commission’s Business Climate Index) đã cải thiện lên -0.56 từ -0.66 trong tháng 12, cho thấy sự ổn định trong điều kiện kinh doanh. Niềm tin của người tiêu dùng đã tăng đáng kể lên -13.1 từ -14.6, mặc dù Chỉ số Tâm lý Kinh tế rộng hơn (Economic Sentiment Indicator) đã giảm nhẹ xuống còn 96.7 từ 97.1.

Các yếu tố về lạm phát của nhà sản xuất cần được chú ý. Chỉ số giá nhà sản xuất của Eurozone (Producer Price Index) đã tăng 0.5% so với tháng trước trong tháng 11, vượt dự báo 0.2%, mặc dù các số liệu so với cùng kỳ năm trước cho thấy giá giảm 1.7% trong tháng thứ tư liên tiếp. Trong khi đó, tỷ lệ thất nghiệp của Eurozone đã giảm nhẹ xuống còn 6.3% từ 6.4%.

Chiến lược giữ nguyên lãi suất của ECB được củng cố bởi kỳ vọng lạm phát ổn định

Các tuyên bố của ngân hàng trung ương nhấn mạnh khả năng duy trì chính sách tiền tệ hiện tại. Phó Chủ tịch ECB Luis de Guindos mô tả mức lãi suất hiện tại là “phù hợp”, lưu ý rằng lạm phát đã đạt mức mục tiêu mặc dù còn nhiều bất ổn trong môi trường rộng lớn hơn.

Phân tích từ BBH FX cho thấy khảo sát người tiêu dùng mới nhất của ECB cung cấp thêm bằng chứng hỗ trợ cho việc duy trì chính sách. Dữ liệu kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng cho thấy kỳ vọng lạm phát ổn định qua các khung thời gian — kỳ vọng 1 năm, 3 năm và 5 năm đều duy trì ở mức 2.8%, 2.5% và 2.2% tương ứng. Sự ổn định này phù hợp với mục tiêu trung hạn 2% của ECB và củng cố lý do duy trì lãi suất chuẩn ở mức 2.00%.

Với USD tăng giá dựa trên dữ liệu thị trường lao động và tỷ giá EUR/USD ổn định gần mức hỗ trợ, cặp tiền tệ này có thể chịu áp lực tùy thuộc vào cách báo cáo NFP so sánh với kỳ vọng. Mối quan hệ giữa các tín hiệu chính sách của Fed và thái độ nới lỏng của ECB tiếp tục thúc đẩy sự biến động trong diễn biến của EUR so với USD.