2026 năm của phân chia tài sản: Bitcoin bùng nổ, vàng chuyển đổi số trong khi nền kinh tế Thái Lan thiếu hụt nguồn lực

Ngày hôm nay, thị trường tài chính đang thể hiện 4 tín hiệu quan trọng chỉ ra sự chuyển đổi lớn: sự mở rộng của các tài sản thay thế, xung đột trong chính sách tiền tệ, sự cân bằng hoặc yếu đi của nền kinh tế khu vực, và sự ra đời của các phương trình kinh tế học phức tạp hơn.

Tài sản thay thế đang bước vào giai đoạn mới: Tại sao Bitcoin và vàng lại vượt trội

Năm 2026 là năm giải phóng cho các tài sản mà các nhà đầu tư tổ chức xem là “hàng rào chống lại” sự bất ổn của các hệ thống khác. Bitcoin hiện đang giao dịch ở mức $96.91K và đang bước vào giai đoạn Post-Halving Expansion cùng các chỉ số quan trọng như mức thấp nhất của dự trữ trên thị trường trao đổi (mức thấp nhất kể từ 2018).

Thiếu hụt nguồn cung này tạo ra áp lực Shock Cung có thể thúc đẩy giá tăng lên tới $150,000 - $200,000 theo dự báo của nhóm Bull Case, nếu lực mua từ các tổ chức vẫn tiếp tục chảy vào. Trong khi đó, vàng đang gia tăng vai trò của nó như một công cụ De-Dollarization của các ngân hàng trung ương toàn cầu, thúc đẩy giá vàng hướng tới mục tiêu $4,800 - $5,000 mỗi ounce.

Các yếu tố hỗ trợ cho cả hai tài sản này xuất phát từ xung đột địa chính trị và sự co lại của hoạt động khai thác (mỏ vàng giảm), tạo cơ hội cho những người hiểu rõ cấu trúc thị trường, bao gồm cả thị trường phái sinh cấp cao được sử dụng như công cụ quản lý rủi ro.

Chính sách của Fed trong chương trình nghị sự quan trọng: Xung đột nội bộ FOMC đang gieo mầm mối nguy hiểm cho thị trường

Trong cuộc họp FOMC, có sự phân chia ý kiến. Sau khi giảm lãi suất xuống còn 3.50% - 3.75% trong lần cắt cuối cùng, các thành viên theo phe Hawk (chim ưng) xác nhận rằng nên dừng việc nới lỏng, trong khi các thành viên Dove (chim bồ câu) lại đề xuất giảm thêm một lần nữa.

Rủi ro nằm ở chỗ sự khác biệt trong dự báo của thị trường (giảm lãi suất 2 lần trong năm) và tín hiệu từ Fed Dot Plot (giảm chỉ 1 lần). Tình huống này có thể trở thành một sự kiện “Black Swan” vào tháng 5 năm 2026, khi quyền quyết định của Jerome Powell kết thúc, và khi có một khoảng trống chính sách, thị trường có thể biến động mạnh mẽ.

Kinh tế Mỹ mạnh mẽ, nhưng nỗi đau ẩn chứa trong lạm phát dịch vụ

Mỹ là một trong những quốc gia giữ vững vị thế tốt nhất trong nhóm G7, dự kiến GDP sẽ tăng khoảng 2.0% - 2.3%, gấp nhiều lần so với khu vực Euro dự kiến chỉ tăng 1.2%. Tin tức khiến thị trường hơi rung lắc là lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ vẫn duy trì ở mức 2.4% - 2.7%, vượt mục tiêu của Fed.

Điều này có nghĩa là năm 2026 không phải là năm giá cả giảm, mà là năm chi phí sinh hoạt sẽ ăn mòn sức mua. Trong bối cảnh thị trường lao động vẫn còn căng thẳng, nên “Soft Landing” mà thị trường quan tâm có thể đi kèm với chi phí chăm sóc sức khỏe ẩn chứa.

Chứng khoán Thái Lan: Từ bỏ kỳ vọng tăng trưởng, chuyển sang “Cash Cow” với cổ tức cao

Thị trường chứng khoán Thái Lan phải đối mặt với thực tế đắng lòng: đất nước đang thiếu hậu thuẫn trong ASEAN, với dự kiến tăng trưởng GDP chỉ khoảng 1.6% - 2.2%, so với sự mở rộng của Việt Nam. Hy vọng “tăng trưởng” vì thế không còn phù hợp nữa.

Chiến lược phù hợp là tìm kiếm các cổ phiếu “Cash Cow” có tỷ suất cổ tức trên 5% để tạo dòng tiền liên tục, đặc biệt trong nhóm y tế (Healthcare) và trung tâm dữ liệu (Data Center), vẫn thu hút vốn ngoại.

Những nhóm cần tránh để bảo vệ danh mục gồm ngân hàng thương mại và ô tô, đang đối mặt với rủi ro bị gián đoạn bởi công nghệ và gánh nặng nợ xấu khổng lồ. Thị trường chứng khoán Thái Lan do đó trở lại trạng thái “Value Trap” với nhiều cảnh báo như tuổi thọ dân số tăng và nợ cá nhân gia tăng.

Nhà đầu tư thông minh sẽ chú ý luân chuyển tài sản sang các thị trường mạnh hơn, dành thời gian để hiểu bản chất của từng loại tài sản và thời điểm phù hợp.