## Tại sao giá của một ounce bạc đạt mức cao kỷ lục vào năm 2025?

Bạc đã có một năm đặc biệt, khẳng định vị trí là một trong những kim loại nổi bật nhất trên thị trường. Vào ngày 9 tháng 12, giá đã chạm mức đỉnh lịch sử khi vượt qua **60 đô la mỗi ounce**, và vài ngày sau đó đạt mức cao nhất là **66,8 đô la**, phá vỡ những giới hạn chưa từng thấy trong nhiều thập kỷ. Hiệu suất này không phải là ngẫu nhiên: bắt đầu từ mức độ trung bình vào tháng 1, kim loại này đã tích lũy lợi nhuận gấp đôi thậm chí còn vượt xa hiệu suất của vàng hơn 60%, vượt qua phần lớn các chỉ số chứng khoán truyền thống.

## Các yếu tố đứng sau đà tăng chưa từng có này

Sự tăng giá của một ounce bạc dựa trên sự hội tụ của nhiều yếu tố mà các nhà phân tích nhận định là nền tảng. Trước tiên, thâm hụt cung cấu trúc vẫn duy trì: hoạt động khai thác chưa thể thích nghi với sự tăng trưởng của nhu cầu, tạo ra một khoảng cách mà thị trường đã trừng phạt bằng các đợt tăng giá liên tục.

Nhu cầu vật lý cũng đóng vai trò quan trọng. Các ngành như năng lượng mặt trời, điện tử và công nghệ sạch đã tăng cường tiêu thụ bạc đáng kể. Song song đó, kỳ vọng về chính sách tiền tệ nới lỏng hơn đã giảm chi phí cơ hội của việc giữ các kim loại quý, thu hút cả nhà đầu tư tổ chức lẫn cá nhân. Thêm vào đó, nhận thức về rủi ro toàn cầu: trong bối cảnh bất ổn kinh tế, các tài sản phòng thủ như bạc trở nên mạnh mẽ hơn.

## Dự báo của các tổ chức tài chính lớn

Các nhà đầu tư chính đã điều chỉnh dự báo của họ cho kim loại này theo chiều hướng tăng:

**HSBC** dự đoán rằng mức trung bình năm 2025 sẽ vượt xa kỳ vọng trước đó, và dự báo mức cao hơn nữa cho năm 2026 khi nhu cầu về các tài sản trú ẩn vẫn duy trì vững chắc. **UBS** cũng lạc quan, gợi ý rằng bạc có thể duy trì trong phạm vi cao hơn bền vững trong năm 2026, được thúc đẩy bởi nhu cầu công nghiệp liên tục và dòng chảy vào các quỹ ETF(. **Scotiabank** giữ thái độ tích cực nhưng có phần điều độ hơn, phản ánh sự phục hồi công nghiệp duy trì với dòng tiền ổn định vào các sản phẩm liên quan đến kim loại này. Trong khi đó, **Citi Research** đưa ra các mục tiêu cao hơn dựa trên sự cân bằng giữa hỗ trợ kỹ thuật, nhu cầu vật lý thực tế và các động thái tồn kho toàn cầu.

## Những gì có thể mong đợi vào năm 2026 từ góc độ kỹ thuật?

Về phân tích kỹ thuật, thị trường cho thấy cấu trúc tăng giá trong khung trung hạn. Sau khi đạt mức cao lịch sử trên 60 đô la và gần đây giao dịch trong khoảng 63 đến 64 đô la, bạc đã thể hiện sự mạnh mẽ, mặc dù các mức tâm lý quan trọng gần đó cho thấy có thể sẽ xuất hiện các đợt củng cố xen kẽ với các cố gắng phá vỡ phía trên thay vì các động thái bùng nổ liên tục.

Về mặt cơ bản, nhiều yếu tố hỗ trợ kim loại này: lãi suất thấp hơn giảm chi phí cơ hội, nhu cầu công nghiệp trong các công nghệ mới nổi vẫn vững chắc, và bất ổn kinh tế tiếp tục thúc đẩy các tài sản phòng thủ. Thời điểm cuối năm thường có khối lượng giao dịch thấp hơn, điều này có thể dẫn đến các dao động kỹ thuật trong phạm vi xác định hơn là các chuyển động theo hướng rõ ràng.

## Phản ánh cuối cùng

Việc giá của một ounce bạc đã tăng gấp đôi trong năm 2025 cho thấy có sự quan tâm thực sự về mặt cấu trúc đối với tài sản này. Mặc dù khả năng thị trường sẽ củng cố trong ngắn hạn, các yếu tố nền tảng—thâm hụt cung, nhu cầu công nghệ tăng cao và tìm kiếm các biện pháp phòng hộ—đều hướng tới một bức tranh tích cực cho các giai đoạn tới. Các nhà đầu tư chú ý sẽ tiếp tục theo dõi cả các mức kỹ thuật quan trọng lẫn các diễn biến trong nhu cầu công nghiệp để điều chỉnh vị thế của mình.