Phần thưởng tham vọng của Ryan Cohen tại GameStop: Làm thế nào để ông có thể đạt được $35 tỷ đô la?

Kế hoạch khuyến khích liên kết với hiệu quả hoạt động doanh nghiệp

Hội đồng quản trị của GameStop Corporation (NYSE: GME) đã phê duyệt một gói thưởng sáng tạo cho CEO Ryan Cohen của họ, hoàn toàn phụ thuộc vào việc đạt được các mục tiêu hiệu suất. Khác với hình thức thưởng truyền thống, Cohen sẽ không nhận lương cơ bản, thưởng tiền mặt hay phần thưởng cổ phiếu tự động. Thay vào đó, công ty đã cấu trúc phần thưởng của mình bằng các quyền chọn cổ phiếu sẽ chỉ được mở khóa nếu đạt được các mốc vốn hóa thị trường và EBITDA tích lũy cụ thể.

Theo mô hình thưởng này, Cohen sẽ có quyền mua 171.537.327 cổ phiếu GME với giá thực hiện là $20.66 mỗi cổ phiếu. Nếu tất cả chín mức đạt được, số tiền thưởng khổng lồ của ông có thể lên tới $35 tỷ đô la, theo các báo cáo của Reuters. Kế hoạch này bao gồm một cấu trúc theo cấp độ liên kết trực tiếp các khoản thưởng của nhà điều hành với việc tạo ra giá trị cổ phần dài hạn.

Phân tích mục tiêu: Chín mức của đề xuất

Đề xuất thiết lập chín cấp độ mở khóa, mỗi cấp yêu cầu đồng thời đạt được hai mục tiêu: một mục tiêu về vốn hóa thị trường và một mục tiêu EBITDA tích lũy. Sáu cấp đầu tiên cung cấp 10% phần thưởng mỗi cấp, trong khi các cấp thứ bảy và thứ tám chiếm tỷ lệ nhỏ hơn, và các cấp thứ tám và thứ chín đạt 15% tổng phần thưởng.

Để mở khóa toàn bộ gói thưởng, GameStop cần đạt mức vốn hóa thị trường $100 tỷ đô la và tạo ra EBITDA tích lũy $10 tỷ đô la. Những mục tiêu này rất đáng kể khi so sánh với vốn hóa thị trường hiện tại của công ty là khoảng $9.3 tỷ đô la. Kể từ khi Cohen gia nhập hội đồng quản trị vào năm 2020, giá trị thị trường của GameStop đã tăng 615%, từ mức $1.3 tỷ đô la lên mức hiện tại.

Đề xuất này cũng phản ánh một sự chuyển đổi tài chính đáng kể trong hoạt động. Công ty đã chuyển từ lỗ ròng $381.3 triệu trong năm tài chính 2021 sang lợi nhuận ròng $421.8 triệu trong bốn quý gần nhất, cho thấy sự cải thiện về hiệu quả hoạt động dưới sự lãnh đạo của họ.

Thay đổi trong chiến lược doanh nghiệp: Mở rộng và tái cấu trúc

Kể từ khi Cohen đảm nhận vị trí CEO vào tháng 9 năm 2023, ông đã thúc đẩy một chiến lược đa dạng hóa vượt ra ngoài lĩnh vực trò chơi truyền thống. Công ty đã tìm thấy cơ hội tăng trưởng trong các phân khúc như đồ sưu tập và thẻ trao đổi, mở rộng cơ sở tạo doanh thu của mình.

Song song đó, GameStop đang thực hiện một cuộc rà soát lớn về danh mục các địa điểm vật lý của mình. Trong năm tài chính gần nhất, 590 cửa hàng tại Hoa Kỳ đã bị đóng cửa như một phần của chiến lược tối ưu hóa hoạt động. Các báo cáo trình lên SEC cho thấy rằng quá trình tái cấu trúc sẽ tiếp tục trong năm tài chính 2025, kết thúc vào ngày 31 tháng 1 năm 2026, với xác nhận thêm 223 cửa hàng đóng cửa chỉ trong tháng 1. Việc hợp nhất này nhằm cải thiện lợi nhuận bằng cách điều chỉnh hạ tầng phù hợp với thực tế mới của thị trường bán lẻ.

Hiệu quả thị trường chứng khoán và sự chấp thuận của cổ đông còn chờ

Trong các phiên giao dịch gần đây, GME đã thể hiện sự biến động đáng kể. Cổ phiếu dao động trong phạm vi 52 tuần từ $19.93 đến $35.81, với mức giá gần chạm mức $21.63 trong các ngày giao dịch gần nhất. Mặc dù cổ phiếu đã tăng 4.7% gần đây, nhưng vẫn giảm tổng cộng 35.2% trong kỳ năm qua, phản ánh tính biến động của mã cổ phiếu này.

Kế hoạch thưởng cho Ryan Cohen vẫn cần sự phê duyệt của các cổ đông. Một cuộc họp đặc biệt dự kiến sẽ diễn ra vào tháng 3 hoặc tháng 4 năm 2026, nơi các cổ đông sẽ bỏ phiếu về đề xuất này. Cần lưu ý rằng Cohen sẽ không tham gia vào cuộc bỏ phiếu này. Gói thưởng này đã được xây dựng với sự tư vấn của các công ty bên ngoài chuyên nghiệp, đảm bảo phân tích độc lập về cấu trúc và khả thi của nó.