Có một số chuyên gia trong ngành đã đưa ra một con số đáng suy ngẫm trong cuộc họp báo cáo tài chính gần đây: nếu Quốc hội mở rộng chính sách lãi suất của stablecoin, có thể có tới 6 nghìn tỷ USD vốn sẽ chảy từ hệ thống ngân hàng truyền thống vào thị trường stablecoin. Điều này tương đương khoảng 30% đến 35% tổng số tiền gửi của các ngân hàng thương mại Mỹ.

Logic đằng sau cảnh báo này không quá phức tạp. Một khi stablecoin có thể trả lãi, chúng sẽ có điều kiện cạnh tranh với các sản phẩm ngân hàng truyền thống — tốc độ giao dịch nhanh hơn, rào cản thấp hơn, thanh toán 24/7. Đối với các khoản tiết kiệm thông thường, nếu lợi nhuận tương đương hoặc cao hơn, tại sao lại bị giới hạn bởi giờ làm việc của ngân hàng?

Xét về mặt ổn định tài chính, việc chuyển khoản quy mô lớn như vậy sẽ tác động trực tiếp đến nền tảng tiền gửi của các ngân hàng. Ngân hàng dựa vào tiền gửi để cho vay và đầu tư, rút tiền gửi có nghĩa là khả năng cấp tín dụng giảm, từ đó ảnh hưởng đến tính thanh khoản của toàn bộ nền kinh tế. Điều này không chỉ liên quan đến hoạt động của từng ngân hàng mà còn liên quan đến khả năng chống chịu của hệ thống tài chính.

Tất nhiên, điều này cũng phản ánh một thực tế: ranh giới giữa tài chính truyền thống và tài sản mã hóa đang ngày càng mờ nhạt. Stablecoin như một cầu nối giữa hai thế giới, hướng đi của chính sách đối với chúng sẽ trở thành biến số then chốt thay đổi dòng chảy vốn.