## USD/JPY Vượt Mốc 157 Khi Dữ Liệu Kinh Tế Mỹ Vượt Mong Đợi

Cặp USD/JPY đã kéo dài chuỗi tăng giá liên tiếp ba ngày, hiện giao dịch gần mức 157.00 khi đồng Đô la Mỹ tiếp tục tăng trưởng nhờ các chỉ số kinh tế Mỹ khả quan hơn dự kiến. Trong khi đó, đồng Yên Nhật đang chịu áp lực ngày càng gia tăng từ các yếu tố bên ngoài và yếu tố nội tại của nền kinh tế trong nước.

### Dữ Liệu Việc Làm Mạnh Mẽ Từ Mỹ Tăng Cường Sức Mạnh Đồng Đô La

Dữ liệu thị trường lao động mới nhất từ Washington cho thấy tín hiệu hỗn hợp nhưng cuối cùng vẫn tích cực. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu tăng lên 208.000 trong tuần kết thúc ngày 3 tháng 1—nhẹ hơn một chút so với dự báo 210.000—trong khi số đơn xin trợ cấp tiếp tục tăng lên 1,914 triệu. Tuy nhiên, trung bình bốn tuần của các đơn xin trợ cấp ban đầu đã giảm đáng kể xuống còn 211.750 từ mức 219.000, cho thấy khả năng thích nghi của thị trường lao động vẫn còn nguyên vẹn bất chấp các biến động theo mùa. Bối cảnh thị trường lao động ổn định này đã củng cố niềm tin rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ giữ nguyên lãi suất, với thị trường hiện định giá xác suất không thay đổi chính sách tại cuộc họp ngày 27-28 tháng 1 là 88%.

### Thâm hụt Thương mại Bất Ngờ Thu Hẹp, Thúc Đẩy USD

Điều ấn tượng hơn nữa là sự co hẹp mạnh mẽ của cán cân thương mại của Mỹ. Thâm hụt thương mại hàng hóa và dịch vụ đã giảm xuống còn 29,4 tỷ USD trong tháng 10—mạnh mẽ vượt qua mức 58,9 tỷ USD dự kiến và cải thiện rõ rệt so với mức 48,1 tỷ USD của tháng 9. Đây là mức thâm hụt thương mại thấp nhất kể từ giữa năm 2009, được thúc đẩy bởi sự yếu kém trong nhập khẩu (đạt mức thấp nhất trong 21 tháng) và xuất khẩu đạt kỷ lục. Động thái này đã hỗ trợ đáng kể tâm lý tích cực đối với USD và đẩy Chỉ số Đô la (DXY) lên gần 98.80, gần mức cao nhất trong tháng.

### Yên Nhật Gặp Nhiều Thách Thức

Sức yếu gần đây của đồng Yên Nhật phản ánh sự kết hợp của nhiều yếu tố tiêu cực. Các căng thẳng địa chính trị với Trung Quốc đã gia tăng sau khi Bắc Kinh áp đặt hạn chế xuất khẩu hàng hóa dùng cho mục đích kép và mở cuộc điều tra chống bán phá giá đối với dichlorosilane của Nhật Bản—một vật liệu bán dẫn quan trọng. Thêm vào đó, tăng trưởng tiền lương nội địa của Nhật Bản tiếp tục gây thất vọng. Thu nhập tiền mặt của lao động tháng 11 chỉ tăng 0.5% so với cùng kỳ năm trước, kém xa mức dự kiến 2.3% và giảm so với mức 2.6% của tháng 10. Sự trì trệ trong tiền lương này làm giảm khả năng Ngân hàng Nhật Bản sẽ thắt chặt chính sách trong tương lai, giữ áp lực giảm giá lên đồng Yên.

### Thị Trường Tiền Tệ Tiếp Theo Là Gì?

Với báo cáo Việc làm phi nông nghiệp của Mỹ vào thứ Sáu sắp tới, các nhà giao dịch dự kiến sẽ tiếp tục chứng kiến sự biến động của USD/JPY. Thị trường vẫn giữ nguyên dự đoán về hai đợt cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang trong năm 2025, nhưng dữ liệu việc làm sẽ đóng vai trò then chốt trong việc xác định liệu dự báo đó có còn phù hợp hay cần điều chỉnh. Hiện tại, các yếu tố kỹ thuật vẫn ủng hộ xu hướng đồng Đô la tiếp tục mạnh lên so với Yên.