Kim loại quý giảm giá: Vàng và Bạc chịu áp lực trong giao dịch thứ Năm

Ảnh hưởng của thị trường bạc

Trong phiên giao dịch ngày thứ Năm 8 tháng 1 tại Mỹ, lĩnh vực kim loại quý đã ghi nhận các biến động giảm mạnh đáng kể. Bạc chịu thiệt hại đặc biệt nặng nề, dẫn đầu bởi việc chốt lời của các nhà đầu tư ngắn hạn và việc đóng các vị thế mua vào đã yếu đi. Tình hình này đã tạo ra xu hướng giảm trên các biểu đồ bạc, gây hoảng loạn trong số những người tiếp tục đặt cược vào tăng giá của cả hai kim loại.

Hợp đồng tương lai bạc kỳ hạn tháng 3 đã ghi nhận biến động đáng kể, giao dịch ở mức 73,83 đô la mỗi ounce, giảm 3,783 đô la. Song song đó, hợp đồng tương lai vàng giao tháng 2 được niêm yết ở mức 4431,7 đô la mỗi ounce, giảm 30,8 đô la so với các phiên trước.

Khả năng duy trì đà tăng: vai trò của các tin tức tích cực

Một nguyên tắc đã được củng cố trong thị trường tài chính là một chu kỳ tăng trưởng trưởng thành cần có dòng chảy liên tục các yếu tố thúc đẩy tích cực để duy trì. Hiện tại, các kim loại quý dường như thiếu các hỗ trợ cơ bản như vậy, làm phức tạp triển vọng cho các nhà đầu tư kỳ vọng vào các mức tăng tiếp theo. Tình hình này kết hợp với áp lực kỹ thuật từ các cấu hình biểu đồ bất lợi.

Điều chỉnh chỉ số hàng hóa: sự kiện quyết định

Các nhà giao dịch chuẩn bị cho quá trình cân đối lại hàng năm của các chỉ số hàng hóa, một sự kiện có thể tạo ra dòng chảy bán ra với quy mô lớn trong những ngày tới. Citigroup ước tính rằng việc cân đối lại có thể dẫn đến việc thoái vốn khoảng 6,8 tỷ đô la hợp đồng bạc, đi kèm với dòng chảy ra tương tự từ thị trường vàng. Nguyên nhân của áp lực bán này là do tỷ trọng của kim loại quý trong các chỉ số tham chiếu hàng hóa đã tăng đáng kể.

Phân tích kỹ thuật bạc và triển vọng ngắn hạn

Về mặt phân tích kỹ thuật bạc, hợp đồng tháng 3 gây lo ngại đáng kể. Xu hướng hàng tuần đã hình thành trên các biểu đồ ngày một cấu hình hai đỉnh đảo chiều, cho thấy khả năng giảm giá trong các diễn biến tới. Các nhà đầu tư mua vào đặt mục tiêu đóng cửa trên mức 82,67 đô la mỗi ounce, mức cao nhất lịch sử của hợp đồng. Ngược lại, các nhà đầu cơ giảm giá hướng tới đẩy giá xuống dưới mức 69,225 đô la mỗi ounce, mức thấp của tuần trước.

Các mức kháng cự kỹ thuật quan trọng nằm ở 75,00 và 76,00 đô la mỗi ounce, trong khi các mức hỗ trợ chính nằm ở 74,00 và 72,50 đô la mỗi ounce. Đối với hợp đồng vàng tương lai tháng 2, mục tiêu tăng giá tiếp theo là vượt qua mức cao lịch sử 4584,00 đô la mỗi ounce, còn mục tiêu giảm giá của các nhà giảm giá là phá dưới mức 4284,30 đô la mỗi ounce. Các mức kháng cự ngay lập tức là 4475,20 và 4500,00 đô la mỗi ounce, còn các mức hỗ trợ là 4400,00 và 4354,60 đô la mỗi ounce.

Thị trường lao động Mỹ: tín hiệu trái chiều

Dữ liệu về tỷ lệ thất nghiệp cung cấp bối cảnh phức tạp. Theo công ty tư vấn Challenger, Gray & Christmas, số lượng sa thải tại Mỹ trong tháng 12 đã đạt mức thấp nhất kể từ tháng 7 năm 2024, với 35.553 người bị sa thải được công bố, so với 71.321 người trong tháng 11, giảm 8% so với cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên, dữ liệu hàng năm cho năm 2025 kể một câu chuyện khác: các nhà tuyển dụng đã thông báo tổng cộng 1.206.374 người bị sa thải, tăng 58% so với năm 2024 và mức cao nhất kể từ năm 2020. Ngành công nghiệp chính phủ dẫn đầu xu hướng này với 308.167 người bị sa thải chủ yếu ở cấp liên bang, trong khi lĩnh vực công nghệ tư nhân ghi nhận 154.445 người bị sa thải, số cao nhất trong tất cả các ngành.

Vấn đề pháp lý và chính sách thương mại

Tòa án Tối cao Hoa Kỳ có thể sắp đưa ra phán quyết về tính hợp hiến của các mức thuế do chính quyền Trump áp đặt. Vấn đề trung tâm là liệu tổng thống có thể viện dẫn Đạo luật Quyền lực Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế năm 1977, một đạo luật khẩn cấp chưa từng được sử dụng cho mục đích này, để biện minh cho các mức thuế “đáp trả” quy mô lớn và các biện pháp thuế quan đặc thù đối với Trung Quốc, Canada và Mexico hay không. Các tòa án cấp dưới đã xác nhận rằng việc viện dẫn luật này vượt quá giới hạn quyền hạn của tổng thống. Một phán quyết tuyên bố các mức thuế này là trái pháp luật có thể dẫn đến việc hủy bỏ phần lớn các mức thuế trong nhiệm kỳ thứ hai của Trump và bắt buộc chính phủ hoàn trả hàng chục tỷ đô la.

Tuy nhiên, chính phủ có các phương án thay thế để tiếp tục chính sách thuế quan. Hiến pháp giao cho Quốc hội quyền áp đặt thuế, nhưng các nhà lập pháp đã ủy quyền một phần đáng kể quyền này cho chính quyền qua các đạo luật khác nhau. Các luật này cung cấp ít nhất năm lựa chọn khác nhau cho Trump để áp dụng thuế, mặc dù thường đi kèm với các giới hạn thủ tục chặt chẽ hơn và yêu cầu nghiêm ngặt hơn, hạn chế khả năng áp dụng ngay lập tức và tùy tiện.

Mở rộng chi tiêu quốc phòng

Tổng thống Trump đã công bố ý định tăng chi tiêu quốc phòng hàng năm của Hoa Kỳ thêm 500 tỷ đô la, đưa tổng chi lên 1,5 nghìn tỷ đô la. Đồng thời, ông đã ký một sắc lệnh hành pháp yêu cầu các nhà thầu quốc phòng chính tạm dừng mua lại cổ phần và phân phối cổ tức, đồng thời đặt giới hạn tối đa cho mức lương của các giám đốc điều hành là 5 triệu đô la mỗi năm cho đến khi các công ty này tăng đáng kể đầu tư vào xây dựng nhà máy và hoạt động nghiên cứu phát triển. Chính sách này đã khiến giá cổ phiếu của các công ty như Raytheon Technologies, Northrop Grumman, Lockheed Martin và General Dynamics giảm.

Chiến lược của Mỹ về dầu Venezuela: tác động thị trường

Chính quyền Trump đã vạch ra chiến lược nhằm kiểm soát tới 50 triệu thùng dầu Venezuela, một sáng kiến có thể là một trong những thay đổi cung ứng lớn nhất trong những năm gần đây. Tổng thống đã công bố chính sách này qua mạng xã hội vào tối thứ Ba, trong khi Bộ trưởng Năng lượng Chris Wright đã cung cấp thêm chi tiết vào thứ Tư. Chiến lược này dự kiến có sự tham gia trực tiếp của chính phủ liên bang vào thị trường dầu mỏ quốc tế và có thể khôi phục dòng chảy dầu Venezuela về các nhà máy lọc dầu Mỹ, vốn đã bị gián đoạn trong nhiều năm do các lệnh trừng phạt thương mại.

Các nhà giao dịch dầu mỏ và các nhà lọc dầu Mỹ đã nhanh chóng điều chỉnh chiến lược để đảm bảo nguồn cung dầu Venezuela. Việc dầu này trở lại các nhà mua Mỹ có thể là một trong những điều chỉnh lớn nhất của ngành năng lượng toàn cầu trong thập kỷ qua. Thông báo đã gây ra sự sụt giảm giá dầu Canada và gây áp lực lên các hợp đồng tương lai dầu thô chuẩn. Venezuela sở hữu trữ lượng dầu lớn nhất thế giới, nhưng nhiều thập kỷ thiếu đầu tư, các lệnh cấm thương mại và cô lập kinh tế đã làm giảm sản lượng xuống còn khoảng một triệu thùng mỗi ngày. Mặc dù các tập đoàn dầu mỏ lớn của Mỹ dự kiến sẽ gặp nhau tại Nhà Trắng trong những ngày tới, các nhà phân tích của Bloomberg nhận định rằng nếu không có các đảm bảo chính trị và pháp lý rõ ràng, nhiều công ty khoan dầu có thể giữ thái độ chờ đợi trước khi quay trở lại hoặc thâm nhập thị trường Venezuela.

Bối cảnh thị trường: chỉ số chính và triển vọng

Chỉ số đồng đô la đã ghi nhận mức tăng nhẹ trong phiên hôm nay. Giá dầu đã có xu hướng tăng, quanh mức 57,00 đô la mỗi thùng. Lợi tức trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm đứng ở mức 4,16%.