Cấu trúc Thị trường Cryptocurrency: Cách Hỗ trợ Tổ chức chống lại Mệt mỏi Blockchain

Nagsimula ang 2026 na may kontradiktoryang signals. Sa isang banda, ang institusyonal na investors ay patuloy na sumusuporta sa merkado sa pamamagitan ng spot ETF inflows. Sa kabilang banda, ang on-chain data ay nagbibigay ng magkakaibang mensahe tungkol sa tunay na kondisyon ng market. Sino ang tama? Ang sagot ay nasa gitna—at sa pag-unawa ng estruktura ng pamilihan.

Ang Institusyonal na Daloy: Tunay na Suporta o Pang-Proteksyon Lamang?

Mula sa katapusan ng Disyembre hanggang sa unang linggo ng Enero, ang spot Bitcoin ETF ay nakatanggap ng approximately $459 milyon sa net inflows. Ethereum ETF ay sumunod na may $161 milyon, habang ang XRP ETF ay nakakuha ng $43 milyon. Sa kabuuang trading volume na umabot ng $14 bilyon, malinaw na ang mga institusyonal na manlalaro ay aktibong bumabalik sa laro.

Ngunit mahalaga ang konteksto: ang mga flow na ito ay nangyari sa gitna ng holiday liquidity squeeze at year-end portfolio rebalancing. Ayon sa mga market analyst, ang daloy ng ETF ay gumaganap ng papel na buffer—pinoprotektahan ang presyo mula sa mas malalaking pagbagsak kaysa sa maaaring nangyari na walang institutional support.

Ang kasalukuyang price action ay sumasalamin sa dynamics na ito. Ang Bitcoin ay umabot na sa $96.68K (na may +1.71% sa nakaraang 24 oras), na mas mataas kaysa sa rehash ng $87,000-$90,000 range na nakita noong nagsisimula ang taon. Ethereum ay umabot sa $3.36K, na nagpapakita ng relative stability sa altcoin space. Ang messaging ay malinaw: may demand, ngunit walang frenzied buying. Ang market ay umiiwas, hindi umakyat.

Ang Blockchain Data ay Nagsasalita ng Ibang Wika

Ang on-chain metrics ay nagpapakilala ng mas complex na larawan. Sa pagtatapos ng Disyembre, ang 30-day realized market value change ng Bitcoin ay naging negative—marking ang pagtatapos ng isa sa pinakamahusay na capital inflow period sa Bitcoin history. Ang implikasyon? Kahit na ang mga presyo ay nananatiling stable, ang mga long-term holders ay nagsimulang mag-distribute ng holdings.

Ito ay hindi panic selling. Ito ay exhaustion selling. Pagkatapos ng mahabang paghihintay at consolidation period, ang pagod ay natural na sumusulpot. Ang market structure ay nag-shift mula sa pure momentum-driven rallies tungo sa isang mas mature, distribution-heavy phase.

Pero may silver lining: ang options market ay nagpapakita ng iba’t ibang perspective. Ang demand para sa put options ay bumaba habang tumaas ang interes sa long-term bullish bets. Ito ay sumasalamin ng mas balanced outlook sa medium-term prospects, kahit na ang near-term price action ay nananatiling defensive.

Saan Pupunta Ang Market Structure Mula Dito?

Ang tugma at salungat ng institutional inflows at blockchain fatigue ay ang nagde-define sa estruktura ng pamilihan ngayon. Ang ETF flows ay magbibigay ng floor sa presyo, ngunit hindi sapat para sa explosive upside movement maliban kung mayroon nang catalysts.

Ang mga analyst ay nag-aalok ng perspective: ang tunay na pergistro ng sustained bull run ay hindi dapat umasa lamang sa ETF inflows. Kinakailangan ang muling sigasig sa capital formation sa loob ng blockchain ecosystem mismo—mas maraming utility, mas maraming adoption, mas maraming organic demand.

Hanggang doon, ang market ay malamang na manatiling nasa holding pattern: steady pero hindi masaya, stable pero hindi exciting.