Lạm phát còn kéo dài một năm nữa, các quan chức Cục Dự trữ Liên bang đồng loạt hawkish, kỳ vọng giảm lãi suất điều chỉnh lớn

博斯蒂克日前表示，预计通胀压力将持续到2026年。这个表态看似简短，但背后反映了美联储对当前通胀形势的真实判断，也预示着市场对降息的幻想需要彻底打破。结合美联储官员近期的集体发声，我们能看到一个清晰的信号：短期内降息无望，降息周期的启动时间需要大幅后推。

通胀为何还要持续这么久

根据最新数据，2025年12月美国核心CPI同比上涨2.6%，整体CPI达2.7%，均高于美联储2%的通胀目标。这不是一个小差距。

博斯蒂克在表态中强调，“距离2%通胀目标还有相当长的路要走，政策必须保持限制性”。这意味着：

• 当前通胀水平仍需进一步回落
• 经济韧性仍然较强，没有降息的紧迫性
• 美联储不会因为市场压力而提前妥协

相比之下，美联储理事米兰认为通胀正沿着正确轨道回落，并暗示年内可能需要降息1.5个百分点。但这个声音目前属于少数派，多数官员的共识更加鹰派。

官员集体表态背后的政策定调

这次美联储官员的发声不仅仅是关于通胀和降息，更重要的是在为政策独立性做出明确的姿态。

多位官员明确表示，1月下旬的FOMC会议大概率按兵不动。这对市场来说是个明确的"不降息"信号。

降息预期的现实调整

过去一年市场的降息幻想是这样的：2025年美联储连续三次降息累计75个基点，让华尔街机构集体喊出"2026年降息周期开启"。但现在这个预期需要大幅调整。

市场普遍的新共识

• 1月会议：维持利率不变
• 最早降息时间：6月之后
• 全年降息幅度：可能远小于预期

这个调整意味着什么？意味着高利率环境会比市场预期的更长久。对于风险资产而言，这是一个需要消化的坏消息。

对加密市场的影响

短期看，这会对比特币和主流币种造成压力。高利率环境下，传统金融资产的吸引力相对更强，流向加密货币的增量资金会受到抑制。

但从更长的周期看，这也未必全是坏事：

• 美联储坚守独立性，减少了政策被绑架的风险
• 经济有韧性，说明底层没有崩盘风险
• 一旦下半年通胀真的回落到接近2%，降息大门打开时，资金可能会形成一波集中流入

未来的关键时间点

根据官员表态和市场预期，以下时间点值得关注：

• 1月下旬FOMC会议：确认维持利率不变
• 3月-5月：观察通胀数据是否继续回落
• 6月FOMC会议：可能成为首次降息的窗口
• 下半年：如果通胀持续回落，可能启动新一轮降息周期

总结

博斯蒂克的表态确认了一个现实：通胀压力确实会持续到2026年全年，美联储短期内不会改变限制性政策立场。市场需要放弃1月甚至一季度降息的幻想，把目光投向6月之后。

对加密市场来说，这意味着短期内需要适应高利率环境，但也意味着一旦降息周期真的启动，可能会迎来一波强劲的上升行情。关键是耐心等待，而不是被短期的政策信号吓出来。