Thỏa thuận trị giá 1,8 tỷ USD của Soho House đứng trước ngã rẽ khi MCR Hotels rút lại cam kết tài trợ

Cuộc Cá cược Mua lại Bộc lộ Rủi ro

Soho House đối mặt với một thời điểm quyết định khi thỏa thuận tư nhân hóa trị giá 1,8 tỷ USD của họ bị treo lửng lơ sau khi MCR Hotels không thể thực hiện cam kết tài trợ $200 triệu đô la. Thương hiệu khách sạn cao cấp, vận hành 46 địa điểm độc quyền trên toàn cầu, đã chứng kiến cổ phiếu giảm hơn 13% xuống còn $7.80 khi các nhà đầu tư đối mặt với sự không chắc chắn ngày càng gia tăng. MCR Hotels, nhà vận hành khách sạn lớn thứ ba tại Hoa Kỳ, quản lý các khách sạn như TWA Hotel tại JFK và BT Tower ở London, đã nổi lên như trở ngại chính trong việc hoàn tất thương vụ mua lại ban đầu do một liên minh gồm Apollo và Goldman Sachs dẫn đầu.

Những gì đang bị đe dọa cho các thành viên trên các thị trường

Việc tiếp quản bị đình trệ tại một thời điểm then chốt đối với câu lạc bộ thành viên, vốn đã tạm dừng các đơn đăng ký mới tại các địa điểm chính của mình—London, New York và Los Angeles—để đối phó với các vấn đề về công suất. Với việc Soho House mở lại các thành viên trong năm nay và ra mắt các địa điểm mới bao gồm Soho Mews House và Soho Farmhouse Ibiza, sự không chắc chắn về quyền sở hữu làm phức tạp thêm chiến lược mở rộng. Quý gần nhất cho thấy doanh thu thành viên đạt 122,7 triệu đô la, phản ánh mức tăng trưởng mạnh mẽ 14% so với cùng kỳ năm ngoái, tuy nhiên tổng nợ vượt quá $700 triệu đô la, làm tăng áp lực để ổn định giao dịch.

Con đường phía trước: Bầu cử tháng 1 và tìm kiếm nhà đầu tư

Ban quản lý dự định tiến hành bỏ phiếu cổ đông vào ngày 9 tháng 1, dựa vào các đối tác liên minh của MCR hoặc các nguồn vốn mới để bù đắp khoảng trống tài chính. Đề nghị ban đầu là $9 mỗi cổ phần, đại diện cho mức chênh lệch 83% so với giá khi công bố—một sự phục hồi đáng chú ý từ mức đỉnh 13,15 đô la mỗi cổ phiếu khi Ron Burkle đưa Soho House lên sàn NYSE vào tháng 7 năm 2021. Người sáng lập Nick Jones, người đã thành lập thương hiệu này ba thập kỷ trước từ một căn nhà ở Greek Street tại Soho, vẫn giữ kế hoạch tiếp tục đầu tư bất chấp những phức tạp của thương vụ mua lại.

Đánh giá các lựa chọn trong thời kỳ bất định

Soho House đã tiết lộ rằng họ đang xem xét nhiều phương án sau khi MCR rút lui, mặc dù các giám đốc điều hành cảnh báo không nên quá tự tin vào các cuộc đàm phán song song này. Tyler Morse, giám đốc điều hành của MCR, đã định vị thương vụ mua lại như một cơ hội để “kết hợp xuất sắc vận hành với một trong những thương hiệu được kỷ niệm nhất trong ngành khách sạn.” Với hạn chót tháng 1 đang đến gần và chưa có nguồn vốn thay thế được đảm bảo, các bên liên quan tại London và New York đang đối mặt với sự lo lắng ngày càng tăng về khả năng thương vụ đình đám này cuối cùng có thành hiện thực hay không.