Washington gần đây đang diễn ra cuộc chơi quyền lực âm thầm thay đổi quy tắc thị trường. Mối quan hệ căng thẳng giữa Tổng thống mới và Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang không chỉ là tin chính trị mà còn liên quan đến từng đồng trong ví của bạn.

Về bề mặt, đây chỉ là sự bất đồng ý kiến của lãnh đạo cấp cao. Nhưng vấn đề sâu xa là: tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang đang đối mặt với thử thách chưa từng có. Một khi ngân hàng trung ương trở thành công cụ chính trị, thị trường sẽ mất đi chiếc “bảo hiểm cuối cùng”. Dữ liệu lịch sử cho thấy, chính trị hóa ngân hàng trung ương sẽ trực tiếp gây ra biến động giá tài sản và dòng chảy vốn hỗn loạn.

Biến đổi này sẽ tác động đến phân bổ tài sản của bạn qua ba con đường:

Thứ nhất, sự sụp đổ niềm tin vào đồng USD. Lý do khiến USD trở thành đồng tiền dự trữ toàn cầu là do khả năng quyết định độc lập của Cục Dự trữ Liên bang. Một khi niềm tin này bị phá vỡ, vốn quốc tế sẽ nhanh chóng tìm kiếm các phương án thay thế. Rủi ro mất giá USD và chảy vốn ra ngoài cùng tăng lên.

Thứ hai, áp lực lên thị trường trái phiếu Mỹ. Với quy mô 34 nghìn tỷ USD, thị trường trái phiếu Mỹ lớn đến mức nào, nếu chính sách lãi suất bị can thiệp bởi các lực lượng chính trị, chi phí vay nợ sẽ mất kiểm soát. Cuối cùng, không chỉ Mỹ gánh chịu, mà toàn cầu cũng sẽ chịu tác động.

Thứ ba, xu hướng phi đô la hóa tăng tốc. Các ngân hàng trung ương các quốc gia đang điều chỉnh cấu trúc dự trữ ngoại hối, tỷ lệ vàng dự trữ đạt mức cao kỷ lục, nhu cầu đối với các đồng tiền thay thế như nhân dân tệ, euro cũng đang tăng lên. Suy yếu quyền bá chủ của USD là xu hướng dài hạn.

Biến số then chốt nằm ở sự không chắc chắn về nhịp độ giảm lãi suất. Trong ngắn hạn, tín hiệu chính sách hỗn loạn sẽ làm tăng biến động thị trường. Xét về dài hạn, việc khôi phục tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang cần thời gian, và khoảng thời gian này có thể kéo dài hàng năm.

Vấn đề hiện tại không chỉ là BTC đi đâu, mà là các quy tắc cơ bản của hệ thống tài chính đang được viết lại. Bạn cần xem xét lại logic phân bổ tài sản của mình — những giả định dựa trên sự ổn định của Cục Dự trữ Liên bang trong mười năm qua có thể đã không còn phù hợp nữa.