Gần đây thị trường tài chính bị xáo trộn bởi một tin lớn—Ngày 15 tháng 1, Bộ Tư pháp bất ngờ tiết lộ cuộc điều tra Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell, vốn dĩ là một chiêu trò của Trump nhằm gây áp lực để hạ bệ Powell, nhưng kết quả lại khiến thị trường nổi giận, tự đấm vào chân mình.

Điểm ngoặt của câu chuyện rất thú vị. Theo các thông tin trước đó, Trump và Powell đã có thỏa thuận ngầm, chỉ cần Powell rời chức sau khi nhiệm kỳ Chủ tịch kết thúc vào tháng 5, Trump sẽ ngừng công kích các dự án nâng cấp trị giá hàng chục tỷ đô la của Fed. Nghe có vẻ như là một thương lượng đôi bên cùng có lợi.

Nhưng ngay khi Bộ Tư pháp bắt đầu điều tra, phản ứng của thị trường lập tức đảo chiều. Dữ liệu của Polymarket phản ánh rõ ràng điều này: xác suất Powell rời nhiệm sở trước cuối tháng 5 giảm từ 74% vào đầu tháng 1 xuống còn 45%, xác suất rời nhiệm vào cuối năm cũng giảm từ 85% xuống còn 62%. Ngược lại, khả năng ông giữ chức đến năm 2028 lại rõ ràng tăng lên.

Điều kỳ cục hơn là tình hình của các ứng viên cũng thay đổi. Ban đầu, Trump ủng hộ mạnh mẽ Hasset, nhưng tỷ lệ ủng hộ của ông này đã bị vượt mặt bởi Kevin Woorh, người có lập trường cứng rắn hơn và hawkish hơn. Nhà phân tích chính sách Dan Clifton đã chỉ ra tình hình này, ông cho rằng áp lực liên tục của Trump đối với Powell lại vô tình làm tăng khả năng ông này tiếp tục ở lại Fed với tư cách là một thành viên bình thường. Chiến lược này có vẻ sắp thất bại.

Nói ngắn gọn, từ việc cố gắng hạ bệ Powell cho đến việc chứng kiến các ứng viên hawkish có khả năng lên nắm quyền, cuộc chơi giữa Trump và Fed mới bắt đầu đã có phần bị động. Trong suốt cả năm tới, có lẽ sẽ là một cuộc chiến kéo dài và căng thẳng hơn nữa. Sự không chắc chắn về chính sách càng làm tăng thêm sự ảnh hưởng đến tâm lý thị trường.