#数字资产市场动态 美国就业数据突然转向，这一次可能真的不一样

周四公布的数据让市场惊呼一声：初请失业人数19.8万，直接砸破了21.5万的预期。更狠的是同比还少了9000人，创下自去年11月以来的新低。

四周均值更是跌到20.5万——这是整整两年没见过的水位。

**但这里有个坑要踩清楚**

别急着欢呼。分析师在那边敲警钟呢：假期季节性调整的干扰不小，这个数据可能存在不少噪音。你看大厂的裁员新闻一则接一则，但这些并没有转化成全社会的失业潮——这本身就挺诡异的。

真相是什么？劳动力市场现在卡在了一个微妙的平衡点：企业不怎么裁员，但也基本停止了大规模招聘。这种"低解雇、低招聘"的格局，对2026年的政策走向会产生什么影响，还得继续看。

**关键还是失业率**

4.6%这道线，依然是宏观配置的核心参考。美联储在2026年的利率决策，很大程度上就看这个数字会不会继续走低。劳动力市场的韧性越强，他们维持观察态度的理由就越充分。