## Rupee Ấn Độ tăng giá mạnh mẽ, USD/INR sụt sâu trước những áp lực địa-chính trị

Phiên giao dịch thứ Tư chứng kiến một bước ngoặt đáng kể khi Rupee Ấn Độ (INR) vực dậy mạnh mẽ so với Đô la Mỹ (USD). Cặp USD/INR ghi nhận mức giảm sâu gần 0,5%, quán quân ở mức 89,80, phản ánh sức mạnh bất ngờ của đồng tiền Ấn Độ giữa bối cảnh địa-chính trị ngày càng căng thẳng. Mặc dù xu hướng này khả quan về ngắn hạn, các chuyên gia cảnh báo rằng áp lực vẫn ẩn yên dưới bề mặt, đặc biệt khi tình trạng căng thẳng thương mại giữa Washington và New Delhi tiếp tục bùng lên.

## Chiều sâu của cuộc khủng hoảng thương mại: Trump, dầu Nga, và những hệ quả kéo dài

Tuần trước, Tổng thống Donald Trump đã tuyên bố những hình phạt thuế khô cứng đối với Ấn Độ, với lý do chính là chính sách năng lượng của đất nước này - cụ thể là việc nhập khẩu dầu từ Nga. New Delhi hiện đang chịu mức thuế tổng hợp 50% trên xuất khẩu sang Mỹ, trong đó mức thuế 25% được áp đặc biệt vì quan hệ dầu mỏ với Moscow. Đây là một trong những mức thuế cao nhất mà Mỹ áp dụng trên toàn bộ các đối tác thương mại.

Từ góc độ kinh tế vĩ mô, tác động này dường như nhỏ nhoi - chỉ khoảng 0,3%-0,5% GDP của Ấn Độ - nhưng tác động tâm lý lại vô cùng sâu sắc. Điều này thể hiện rõ qua hành động rút vốn liên tục của các nhà đầu tư ngoài (FIIs) khỏi thị trường chứng khoán Ấn Độ.

## Dòng vốn nước ngoài: Tín hiệu cảnh báo từ bán tháo FIIs

Năm 2025 đã ghi nhận một sự kiện đáng lo ngại: các FIIs đã bán ra khối lượng cổ phiếu trị giá 3.06.418,88 crore Rs trên thị trường Ấn Độ. Kể từ tháng Giêng, nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục bán ra cổ phiếu trị giá 3.122,68 crore Rs. Tuy nhiên, những tín hiệu lạc quan nhất xuất hiện trong hai phiên giao dịch gần nhất khi tốc độ bán tháo có xu hướng chậm lại. Chỉ trong hai ngày (thứ Hai và thứ Ba), FIIs bán ra 143,88 crore Rs - một con số tương đối thấp hơn so với tốc độ trước đó.

## Thị trường giằng co khi đợi dữ liệu việc làm Mỹ

Nhà đầu tư toàn cầu hiện đang trong tình trạng chờ đợi các công bố dữ liệu kinh tế quan trọng từ Mỹ. USD/INR được dự báo sẽ duy trì một tình trạng giằng co cho đến khi những số liệu chính thức được công bố vào phiên Bắc Mỹ. Chỉ số Đô la Mỹ (DXY), công cụ đo lường sức mạnh của Greenback so với sáu loại tiền tệ lớn, hiện đang giao dịch khá yếu quanh mức 98,50.

Những chỉ số cần theo sát gồm:

**Thay đổi Việc làm ADP:** Các chuyên gia dự báo khu vực tư nhân sẽ tuyển thêm 45.000 lao động new sau khi sa thải 32.000 người trong tháng 11.

**ISM Services PMI tháng 12:** Dự kiến ở mức 52,3, thấp hơn so với đọc số trước đó là 52,6, cho thấy hoạt động dịch vụ vẫn còn mở rộng nhưng với tốc độ vừa phải.

**JOLTS Job Openings tháng 11:** Dự báo cho thấy số lượng vị trí tuyển dụng mới sẽ ở mức 7,64 triệu, gần tương đương với tháng 10.

Những con số này cực kỳ quan trọng vì thị trường lao động Mỹ đang trở thành điểm tâm cơ cho các quyết định chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Năm 2025 đã chứng kiến ba lần cắt giảm lãi suất, chủ yếu được thúc đẩy bởi những dấu hiệu suy yếu trên thị trường việc làm.

Vào thứ Ba vừa qua, Chủ tịch Ngân hàng Fed Richmond Thomas Barkin nhấn mạnh rằng "không ai muốn thấy tình huống thị trường lao động xấu hơn nữa". Barkin cũng cảnh báo rằng các nhà hoạch định chính sách sẽ cần cân nhắc kỹ lưỡng trong các cuộc họp sắp tới, đặc biệt khi lạm phát vẫn còn cao hơn mục tiêu 2%.

Điểm nổi bật lớn nhất của tuần sẽ là dữ liệu Bảng lương Phi nông nghiệp (NFP) của Mỹ cho tháng 12, dự kiến công bố vào thứ Sáu, có khả năng tạo ra biến động lớn cho cặp USD/INR.

## Phân tích kỹ thuật: Đường trung bình động lũy thừa 20 ngày trở thành hàng rào quan trọng

Trên biểu đồ kỹ thuật, USD/INR đang diễn ra một cuộc chiến quyết tâm ở dưới mức tâm lý 90,00. Vào phiên mở cửa thứ Tư, cặp tỷ giá đã kiểm tra vùng này nhưng gặp phải khó khăn trong việc thiết lập ổn định ở trên đường trung bình động lũy thừa 20 ngày (EMA), hiện ở mức 90,22.

Chỉ số Sức mạnh Tương đối 14 ngày (RSI) đã rơi xuống 49,28 sau khi rút khỏi vùng quá mua, đồng nghĩa với việc động lượng đã trở về trung lập. Tình trạng này tạo áp lực nhẹ hướng xuống cho giá.

Để có thể hồi sinh những nỗ lực tăng giá, RSI cần phục hồi lên trên mức 50. Nếu điều này xảy ra, bên mua sẽ có cơ hội kiểm tra lại mức kháng cự 91,3115. Ngược lại, nếu RSI tiếp tục giảm xuống vùng 40, bên bán sẽ tăng cường áp lực, giữ cho cặp tỷ giá dao động trong biên độ hẹp cho đến khi động lượng ổn định hơn.

_(Phân tích kỹ thuật được thực hiện với hỗ trợ của công cụ AI)_