Các nhà lập pháp Hàn Quốc sở hữu cổ phiếu tiền điện tử gây tranh cãi về tính minh bạch giữa làn sóng đầu tư của nhà đầu tư nhỏ lẻ

Điểm nổi bật chính

• 16 nhà lập pháp Hàn Quốc nắm giữ tài sản tiền điện tử đáng kể bao gồm XRP, hiện đang giao dịch ở mức $2.11, và các token kỹ thuật số khác
• Hơn $12 tỷ đô la chảy vào các cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử tại Mỹ từ các nhà đầu tư bán lẻ Hàn Quốc trong năm 2025
• Các vị trí đáng chú ý bao gồm $426M đầu tư vào Bitmine, $226M vào Circle Internet Group, và $183M vào Coinbase trong tháng 8
• Các mối quan ngại về xung đột lợi ích gia tăng khi các nhà hoạch định chính sách cá nhân hưởng lợi từ các thị trường mà họ giúp điều chỉnh
• Chính sách tháo gỡ quy định stablecoin ở cả hai quốc gia thúc đẩy đà đầu tư

Hiện tượng Nhà Đầu Tư Bán Lẻ Thay Đổi Cảnh Quan Thị Trường

Một xu hướng nổi bật đã xuất hiện: các nhà đầu tư cá nhân Hàn Quốc đang tích cực chuyển vốn sang các cổ phiếu tiền điện tử niêm yết tại Mỹ, đổ vào các công ty tài sản kỹ thuật số với khối lượng chưa từng có. Sự đổ vào hơn $12 tỷ đô la trong năm 2025 không chỉ là phân bổ vốn—nó còn báo hiệu một sự thay đổi căn bản trong cách các nhà giao dịch bán lẻ Hàn Quốc nhìn nhận cơ hội đầu tư của họ.

Chuyển động vốn này diễn ra cùng với các tín hiệu hỗ trợ từ quy định. Cả Seoul và Washington đều đã thể hiện sự cởi mở đối với việc tích hợp stablecoin và các khung pháp lý về tài sản kỹ thuật số, tạo ra một bối cảnh chính sách đồng bộ khuyến khích sự tham gia của nhà bán lẻ. Các nhà đầu tư Hàn Quốc, xem thị trường cổ phiếu trong nước là đã cạn kiệt cơ hội, đang chủ ý đặt cược vào các hoạt động hạ tầng tài chính toàn cầu gắn liền với hạ tầng tiền điện tử.

Sự tăng đột biến vào tháng 8 kể câu chuyện rõ nét: hàng trăm triệu đô la đổ vào Circle Internet Group, Coinbase, và Bitmine trong vòng một tháng. Đây không phải là FOMO bán lẻ rải rác—đây là sự phân bổ lại có hệ thống hướng tới các vector tăng trưởng tiềm năng trong hệ sinh thái crypto.

Khi Các Nhà Lập Pháp Trở Thành Các Cổ Đông: Câu Hỏi Xung Đột Lợi Ích

Việc tiết lộ rằng 16 thành viên của Ủy ban Văn hóa, Thể thao và Du lịch Quốc hội Hàn Quốc sở hữu danh mục tiền điện tử cá nhân đã đặt ra một câu hỏi về quản trị đầy khó khăn. Những nhà lập pháp này, được giao nhiệm vụ lập chính sách trung lập, lại có lợi ích tài chính trực tiếp trong các kết quả của các quyết định lập pháp của họ.

Một thành viên Đảng Dân chủ, Yang Moon-seok, đã tiết lộ các khoản holdings tài sản kỹ thuật số cùng với các đồng nghiệp từ Đảng Cầm quyền People Power. Điều đáng chú ý hơn nữa: danh mục crypto của gia đình Jin Jong-oh đã tăng 440% trong những tháng gần đây—một khoản lãi lớn thưởng cho các vị trí mà ai đó đang tích cực ảnh hưởng đến môi trường pháp lý điều chỉnh các tài sản đó.

Các holdings này bao gồm XRP, token PEPE, và cổ phần trong các dự án game không niêm yết của Hàn Quốc. Đồng thời, các nhân vật này còn đầu tư vào các tập đoàn công nghệ lớn của Mỹ như Microsoft, Apple, và NVIDIA—một mô hình cho thấy họ đang phân tán rủi ro qua nhiều vector của nền kinh tế kỹ thuật số trong khi xây dựng chính sách ảnh hưởng đến các lĩnh vực đó.

Các nhà phê bình đúng khi đặt câu hỏi liệu tính khách quan của lập pháp có còn tồn tại khi tài sản cá nhân tăng trưởng từ các chính sách ủng hộ. Nếu một nhà lập pháp bỏ phiếu cho việc tự do hóa stablecoin trong khi nắm giữ cổ phiếu crypto hoặc các vị trí liên quan, liệu nghĩa vụ của họ có còn tách biệt khỏi lợi ích cá nhân?

Mâu Thuẫn Chính Sách và Đầu Tư

Sáng kiến “KOSPI 5000” của Hàn Quốc xem tài chính kỹ thuật số và tháo gỡ quy định crypto như các ưu tiên quốc gia. Chính phủ rõ ràng ủng hộ việc chấp nhận stablecoin và tự do hóa tài sản. Tuy nhiên, thay vì đầu tư trong nước vào các phương tiện phù hợp với tầm nhìn này, nhiều nhà lập pháp cùng lúc xây dựng danh mục cổ phiếu crypto ở nước ngoài.

Điều này cho thấy một sự bất đối xứng đáng lo ngại: sự khuyến khích của công chúng đối với đổi mới kỹ thuật số trong nước đi đôi với việc huy động vốn tư nhân vào các nền tảng quốc tế và cổ phiếu crypto nước ngoài. Nó gợi ý rằng chính các nhà hoạch định chính sách còn mang trong mình sự hoài nghi về các cơ hội trong nước—dù họ đang xây dựng các quy định nhằm tạo ra chúng.

Khoảng cách đạo đức càng mở rộng hơn nữa: các khung công khai hiện tại chỉ ghi nhận các holdings nhưng không ngăn cản việc bỏ phiếu về các vấn đề ảnh hưởng trực tiếp đến các khoản đầu tư cá nhân. Các cơ quan quản lý và nhóm giám sát dân sự hiện đang thúc đẩy các chính sách từ chối tham gia bắt buộc và các cơ chế minh bạch nâng cao.

Tiếp Theo Cho Chính Sách Crypto của Hàn Quốc

Khi dòng vốn tiếp tục chảy và các holdings tích tụ, áp lực đòi hỏi cải cách hệ thống ngày càng gia tăng. Các giải pháp đề xuất bao gồm:

• Thời gian làm mát bắt buộc trước khi các nhà lập pháp có thể bỏ phiếu về các lĩnh vực mà họ nắm giữ cổ phần đáng kể
• Yêu cầu tiết lộ theo thời gian thực về các vị trí crypto và cổ phiếu crypto
• Kiểm toán đạo đức độc lập các phiếu bầu lập pháp nhằm vào các biến động trong danh mục cá nhân

Trường hợp của Hàn Quốc phản ánh một xung đột toàn cầu rộng lớn hơn: khi crypto trở thành một phần của thể chế và có liên quan đến chính sách, ranh giới giữa đầu tư hợp pháp và chiếm đoạt quy định đòi hỏi sự quản lý chủ động. Nếu không có các thay đổi cấu trúc, tính hợp pháp của chính sách crypto của Hàn Quốc có nguy cơ bị suy yếu khi người dân chứng kiến sự phù hợp rõ ràng giữa lợi ích cá nhân và kết quả lập pháp.