TGE Crypto: Tất cả những gì bạn cần biết về các đợt phát hành token và cách hoạt động của chúng

Một sự kiện tạo token (TGE) đại diện cho một thời điểm quan trọng trong quá trình phát triển của bất kỳ dự án phi tập trung nào. Đây là quá trình mà một giao thức tạo ra và phân phối các tài sản kỹ thuật số cho người dùng đủ điều kiện, thường đánh dấu một mốc quan trọng trong sự phát triển của dự án đó. Khác với nhiều người nghĩ, các TGE không phải lúc nào cũng đồng nghĩa với việc huy động vốn; thường xuyên nhằm khuyến khích sự tham gia, phân quyền kiểm soát và mở rộng cộng đồng dự án.

Sự khác biệt giữa TGE và ICO là gì?

Mặc dù các thuật ngữ này thường được dùng như là đồng nghĩa, nhưng có những sắc thái quan trọng cần hiểu rõ.

Một sự kiện tạo token thường liên quan đến việc ra mắt một tài sản có chức năng cụ thể: quản trị, tiện ích trong hệ sinh thái, staking hoặc truy cập dịch vụ. Mục tiêu chính là mở khóa các chức năng yêu cầu người dùng sở hữu các token đó để tham gia đầy đủ.

Ngược lại, một đợt phát hành coin ban đầu (ICO) từng là một cơ chế huy động vốn cộng đồng, nơi các dự án bán token chủ yếu để gây quỹ. Các quy định sau này đã khiến nhiều dự án thích gắn nhãn các lần ra mắt của họ là TGE, nhằm tránh các phân loại có thể khiến họ phải tuân thủ các quy định nghiêm ngặt hơn về chứng khoán.

Tóm lại: các TGE thường tập trung vào phân phối và truy cập, trong khi ICO từ lâu đã tập trung vào huy động vốn.

Tại sao các dự án lại chọn phát hành token

Mở rộng người dùng thông qua các khuyến khích

Khi một dự án phân phối token, nó cung cấp cho người dùng mới một lý do rõ ràng để tham gia. Token hoạt động như một cơ chế tích hợp: có thể cấp quyền bỏ phiếu, cho phép staking có thưởng, hoặc đơn giản chỉ là lối vào hệ sinh thái. Như vậy, thứ từng là một nền tảng do những người tiên phong sử dụng, nay trở thành một dự án có sự tham gia thực sự của hàng nghìn người dùng.

Tiếp cận khán giả mới và củng cố cộng đồng

Một TGE tạo ra kỳ vọng trên thị trường crypto. Khi thông báo ra mắt token, sự chú ý của các nhà phát triển, nhà đầu cơ và người dùng cam kết hội tụ về dự án. Sự hiện diện này rất quan trọng để thu hút nhân tài, vốn và sự hỗ trợ của cộng đồng nhằm thúc đẩy đổi mới dài hạn.

Cải thiện khả năng thanh khoản trên thị trường

Khi các token được niêm yết trên các sàn giao dịch phi tập trung hoặc tập trung, thanh khoản tăng lên đáng kể. Một token có thanh khoản cao sẽ có spread bid-ask hẹp hơn, giá ổn định hơn và khả năng tiếp cận dễ dàng hơn cho người mua và người bán. Điều này rất quan trọng để tài sản trở thành công cụ trao đổi khả thi.

Huy động vốn chiến lược

Dù không phải mục đích chính của nhiều TGE hiện đại, nhưng một số dự án vẫn sử dụng các lần ra mắt như cơ hội để huy động vốn. Sự khác biệt là họ làm điều này một cách trực tiếp hơn, qua các phân bổ đặc biệt cho nhà đầu tư thay vì bán công khai rộng rãi.

Đánh giá một TGE: Làm thế nào để nghiên cứu trước khi tham gia

Trước khi tham gia bất kỳ lần ra mắt token nào, hãy cân nhắc các bước quan trọng sau:

Bắt đầu với whitepaper. Tài liệu này cần giải thích rõ tầm nhìn, công nghệ, lộ trình và mô hình kinh tế của token dự án. Nếu không có whitepaper rõ ràng hoặc nó đầy rẫy thuật ngữ không có nội dung thực chất, đó là tín hiệu cảnh báo.

Nghiên cứu đội ngũ sáng lập. Họ là ai? Có hồ sơ xác thực trong lĩnh vực crypto hoặc công nghệ không? Các đội ngũ có nền tảng rõ ràng và danh tiếng xây dựng thường đáng tin cậy hơn so với những người ẩn danh không có thành tích.

Lắng nghe cộng đồng. Xem xét các mạng xã hội, diễn đàn thảo luận và nhóm chuyên môn. Cộng đồng crypto nói gì về dự án? Có những chỉ trích hợp lệ hay chỉ FUD? Sự đồng thuận chân thực thường đáng tin cậy hơn so với marketing của công ty.

Phân tích rủi ro pháp lý. Họ hoạt động ở những khu vực pháp lý nào? Các hạn chế pháp lý có thể ảnh hưởng đến dự án ra sao? Sự không chắc chắn về quy định có thể tác động đáng kể đến giá trị dài hạn.

Các TGE gây xu hướng tiêu biểu

Uniswap: Ra mắt phân phối lại quản trị

Uniswap, sàn giao dịch phi tập trung bắt đầu hoạt động từ năm 2018, đã ra mắt token quản trị UNI vào tháng 9 năm 2020. Có một tỷ lệ 1 tỷ token được tạo ra với phân phối theo kế hoạch trong bốn năm. Việc ra mắt còn kèm theo các phần thưởng đặc biệt qua khai thác thanh khoản, nơi các người dùng cung cấp vốn trong các pool cụ thể nhận UNI như phần thưởng. Hiện tại, UNI đang giao dịch ở mức $5.45, phản ánh tầm quan trọng của giao thức này như một trong những DEX phổ biến nhất.

Blast: TGE Layer 2 ra mắt năm 2024

Blast, một giải pháp Layer 2 cho Ethereum, đã thực hiện phân phối token vào ngày 26 tháng 6 năm 2024. 17% tổng cung của BLAST đã được phân phối qua airdrop cho các người dùng đã tham gia cầu nối đến mạng hoặc tương tác với các ứng dụng. BLAST hiện đang giao dịch ở mức $0.00, mặc dù dự án vẫn đang củng cố vị trí như một hạ tầng Layer 2.

Ethena: Thưởng cho sự tham gia sớm

Ethena đã cách mạng hóa tài chính phi tập trung với stablecoin tổng hợp USDe. Vào ngày 2 tháng 4 năm 2024, họ đã ra mắt TGE của ENA, phân phối 750 triệu token cho các “người giữ fragment” — những người đã hoàn thành các hoạt động cụ thể trong hệ sinh thái. ENA đang giao dịch ở mức $0.23, thể hiện cách mà sự cam kết của cộng đồng chuyển thành giá trị.

Những rủi ro thực tế cần tránh

Không có gì đảm bảo lợi nhuận trong bất kỳ TGE nào. Nguy hiểm lớn nhất là “rug pull”: các nhà phát triển làm giá trị tăng giả tạo, rồi bán tháo hàng loạt token của chính họ, làm giá sụp đổ và khiến nhà đầu tư mất toàn bộ.

Để giảm thiểu rủi ro này:

• Xác minh rằng các nhà sáng lập có danh tiếng công khai liên quan đến danh tính thật
• Kiểm tra xem có kiểm toán bảo mật hợp đồng thông minh không
• Đánh giá xem đội ngũ đã khóa token của họ trong một khoảng thời gian nào đó (để thể hiện cam kết)
• Tránh xa các lời hứa về lợi nhuận đảm bảo

Tham gia TGE có phù hợp với bạn không?

Không phải dự án nào cũng phát hành token, và không phải tất cả các TGE đều là cơ hội khả thi. Một số dự án hoạt động tốt mà không cần token hóa. Tuy nhiên, những dự án có token thường nhằm xây dựng hệ sinh thái phi tập trung và tự duy trì.

Nếu bạn nhận diện được một dự án mà bạn tin tưởng dài hạn, một TGE có thể là cơ hội để bạn tham gia từ giai đoạn đầu. Nhưng hãy nhớ: nghiên cứu kỹ lưỡng là điều bắt buộc, không phải tùy chọn.