Cảnh báo rủi ro DeFi: Nhìn vào vụ lừa đảo 3,6 triệu đô của Hypervault để nhận diện những nguy cơ tiềm ẩn trong ngành

Một cuộc khủng hoảng niềm tin trị giá 3,6 triệu USD

Trong lĩnh vực tài chính phi tập trung, không gì có thể làm lung lay niềm tin của nhà đầu tư hơn là dòng vốn mất kiểm soát. Sự kiện Hypervault chính là một ví dụ như vậy—nền tảng biến mất trong chớp mắt, số tiền 3,6 triệu USD của người dùng cũng theo đó mà bốc hơi. Sự kiện này đã phơi bày một mối đe dọa phổ biến trong hệ sinh thái DeFi: рагпул（rug pull）—một hình thức lừa đảo phát triển viên rút lui lấy tiền.

Rагпул là gì? Tại sao nó lại nguy hiểm trong DeFi

рагпул về bản chất là hành vi lừa đảo của nhà phát triển rút sạch thanh khoản hoặc chiếm dụng vốn của người dùng. Loại hình lừa đảo này thường dựa trên ba yếu tố sau:

• Mã hợp đồng thông minh chưa qua kiểm toán của bên thứ ba—tạo ra lỗ hổng kỹ thuật
• Cam kết dự án giả mạo và chiến dịch marketing lừa đảo—thu hút nhà đầu tư mới
• Thiếu thông tin minh bạch về đội ngũ—dễ dàng trốn thoát sau đó

Hypervault chính là một ví dụ điển hình của loại lừa đảo này.

Trường hợp Hypervault: Chiến lược tinh vi của kẻ lừa đảo

Quy mô vốn: 3,6 triệu USD của người dùng bị chuyển đi Lộ trình trốn thoát: Vốn chuyển từ chuỗi Hyperliquid sang Ethereum, sau đó dùng các công cụ ẩn danh để che giấu theo dõi Dấu hiệu dự tính: Trang web và tài khoản mạng xã hội cùng lúc bị xóa, cho thấy đây là một kế hoạch có chủ đích chứ không phải lỗi kỹ thuật Lừa đảo qua kiểm toán: Dự án giả mạo tuyên bố đã qua kiểm toán của các tổ chức uy tín như Spearbit, Pashov, nhưng thực tế điều tra cho thấy chưa từng có bất kỳ kiểm toán an toàn nào được thực hiện

Chuỗi các dấu hiệu này cho thấy Hypervault từ khi thành lập đã là một trò lừa đảo được sắp đặt kỹ lưỡng.

Cái bẫy lợi nhuận 90% hàng năm

Hypervault hứa hẹn lợi nhuận hàng năm lên tới 90% bằng token HYPE, con số này dù trong bất kỳ thị trường tài chính trưởng thành nào cũng đều đáng cảnh giác. Lợi nhuận bền vững phải dựa trên sự tăng trưởng thực của doanh nghiệp hoặc tạo ra giá trị, chứ không phải là lời hứa vô căn cứ. Các mức lợi nhuận cực cao thường đồng nghĩa với:

• Vốn không thể đến từ hoạt động kinh doanh thực
• Lợi nhuận của người tham gia sớm thực chất là từ tiền của những người tham gia sau (tương tự Ponzi)
• Dự án không thể duy trì cam kết này lâu dài

Đối với nhà đầu tư Hypervault, con số “hấp dẫn” này cuối cùng lại trở thành khởi đầu cho khoản lỗ của chính họ.

Hợp đồng thông minh chưa qua kiểm toán: Nền tảng kỹ thuật của lừa đảo DeFi

Trong vụ Hypervault, thiếu kiểm toán mã nguồn của bên thứ ba là một điểm yếu chí tử. Hợp đồng thông minh chưa được kiểm toán có nghĩa là:

1. Không ai xác thực chức năng của mã—các chức năng độc hại ẩn trong mã không ai phát hiện được
2. Không có tiêu chuẩn an toàn rõ ràng—không thể xác định dự án có phù hợp với tiêu chuẩn ngành hay không
3. Kẻ gian dễ dàng thao túng—nhà phát triển có thể để lại lối hậu trong mã, thực hiện trộm cắp khi thích hợp

Điều này cũng giải thích tại sao các tuyên bố kiểm toán (dù là giả mạo) lại quan trọng đến vậy đối với các dự án lừa đảo—nó giúp nhanh chóng xóa bỏ nghi ngờ của nhà đầu tư sơ khai.

Công cụ ẩn danh và khó khăn trong theo dõi

Vốn bị đánh cắp sau đó chảy qua các kênh đặc biệt khó truy vết, gây cản trở lớn trong việc thu hồi vốn cho nạn nhân. Mặc dù các công nghệ này có mục đích hợp pháp, nhưng trong các vụ lừa đảo lại trở thành vũ khí của tội phạm. Điều này cũng thu hút sự chú ý của các cơ quan quản lý toàn cầu về vấn đề quyền riêng tư trong DeFi.

Cảnh báo cộng đồng và rủi ro bỏ qua

Thú vị là, trước khi Hypervault sụp đổ, đã có những tiếng nói trong cộng đồng (như người dùng HypingBull) chỉ ra những điểm đáng ngờ của dự án—đặc biệt là các tuyên bố giả mạo về kiểm toán. Tuy nhiên, các cảnh báo này phần lớn bị lu mờ trong tâm lý lạc quan của thị trường. Điều này phản ánh vấn đề phổ biến của nhà đầu tư DeFi:

• Mong muốn lợi nhuận cao vượt quá khả năng đánh giá rủi ro hợp lý
• Thiếu ý chí xác minh thông tin dự án
• Theo đuổi đám đông mà không tự thực hiện điều tra độc lập

Hệ sinh thái Hyperliquid bị tổn thương niềm tin

Hypervault không phải là sự kiện riêng lẻ trên chuỗi Hyperliquid. Trước đó, hệ sinh thái này đã trải qua các vụ cố vấn an toàn khác, bao gồm thiệt hại 13,5 triệu USD vào tháng 3 năm 2025 do thao túng token. Những sự cố an toàn liên tiếp này đã gây ảnh hưởng lâu dài, khiến người dùng mới e dè tham gia.

Các bài học lịch sử trong DeFi

Hypervault không phải là vụ trộm quy mô lớn đầu tiên:

• Sự kiện MetaYield Farm: thiệt hại 2,9 tỷ USD vốn của người dùng
• Sự kiện Mantra: gây thiệt hại 5,5 tỷ USD, trở thành một trong những vụ lớn nhất trong lịch sử DeFi

Điểm chung của các vụ này là: thiếu kiểm toán, cam kết cao, tăng trưởng nhanh, rồi đột ngột sụp đổ.

Làm thế nào để tự bảo vệ trong DeFi

Trước các thủ đoạn lừa đảo ngày càng tinh vi, nhà đầu tư cần xây dựng hệ thống nhận diện rủi ro có hệ thống:

Bước 1: Xác minh chứng nhận kiểm toán
Đừng chỉ dựa vào lời của dự án, hãy kiểm tra trực tiếp trên trang web của công ty kiểm toán. Kiểm toán thật sẽ có báo cáo đầy đủ và liên kết công khai.

Bước 2: Nghiên cứu đội ngũ phát triển
Những dự án có đội ngũ ẩn danh hoặc danh tính không thể xác minh cần cảnh giác cao. Thông tin rõ ràng về đội ngũ là nền tảng để dự án đáng tin cậy.

Bước 3: Tham gia nhưng không theo đám đông mù quáng
Tham gia cộng đồng dự án để thảo luận, nhưng phải biết phân biệt các ý kiến phê phán chứ không chỉ nghe những lời khen.

Bước 4: Cảnh giác với cam kết lợi nhuận
Các dự án DeFi có lợi nhuận hàng năm vượt quá 20-30% cần xem là rủi ro cao. Trên 50% gần như chắc chắn là lừa đảo hoặc không bền vững.

Bước 5: Phân bổ vốn đa dạng
Ngay cả khi chọn dự án “an toàn”, cũng nên phân tán vốn qua nhiều nền tảng và giao thức để giảm thiểu rủi ro thất bại đơn điểm.

Những thay đổi cần thiết cho hệ sinh thái

Sự kiện Hypervault không chỉ ảnh hưởng cá nhân mà còn tác động lâu dài đến tương lai của hệ sinh thái DeFi:

• Yêu cầu kiểm toán bắt buộc—dự án quy mô nhất định phải qua kiểm toán của bên thứ ba
• Xác thực danh tính đội ngũ—xây dựng cơ chế uy tín cho nhà phát triển
• Cơ chế giám sát cộng đồng—hỗ trợ và mở rộng cảnh báo rủi ro trung thực
• Chính sách quản lý chặt chẽ hơn—cân bằng giữa đổi mới và bảo vệ

Kết luận

Dù vụ Hypervault gây tiếc nuối, nhưng nó đã để lại bài học quý giá cho cộng đồng DeFi. Trong thế giới phi tập trung, không tổ chức nào có thể hoàn toàn bảo vệ tài sản của bạn—trách nhiệm cuối cùng vẫn nằm ở mỗi nhà đầu tư. Bằng cách nâng cao cảnh giác, điều tra kỹ lưỡng và ra quyết định hợp lý, chúng ta có thể giảm thiểu đáng kể rủi ro trở thành nạn nhân của lừa đảo tiếp theo. Tương lai của DeFi phụ thuộc vào khả năng chúng ta học hỏi từ những bài học này để xây dựng một hệ sinh thái lành mạnh, đáng tin cậy hơn.