Khi nào nên sử dụng quyền chọn Strangle: Cược biến động có thể hoạt động theo cả hai chiều

Nghe thấy các nhà giao dịch nói “nó có thể đi theo cả hai hướng”? Hầu hết mọi người đều bỏ qua điều đó như là sự không chắc chắn. Nhưng các nhà giao dịch quyền chọn strangle? Họ biến sự do dự đó thành lợi nhuận. Đây là cách.

Ý tưởng cốt lõi đằng sau quyền chọn Strangle

Một quyền chọn strangle không phức tạp. Bạn mua (hoặc bán) cả quyền chọn call và put trên cùng một tài sản, cùng ngày hết hạn, nhưng với các mức giá thực hiện khác nhau. Điều kỳ diệu là bạn thắng nếu giá di chuyển đủ lớn theo bất kỳ hướng nào. Không chắc Bitcoin sẽ tăng hay giảm? Quyền chọn strangle cho phép bạn đặt cược vào sự biến động chứ không phải hướng đi của giá.

Tại sao các nhà giao dịch đang chuyển hướng tới phương pháp này

Điều hấp dẫn thực sự của quyền chọn strangle nằm ở tính linh hoạt của nó. Các nhà giao dịch truyền thống cần chọn một bên — tăng giá hoặc giảm giá. Nhưng các nhà giao dịch biến động không cần làm vậy. Nếu bạn biết điều gì lớn sắp xảy ra (một quyết định ETF, nâng cấp mạng lớn, thông báo của Fed), bạn có thể định vị để kiếm lợi từ sự hỗn loạn, bất kể giá đi theo hướng nào.

Vì các quyền chọn OTM (out-of-the-money) rẻ hơn so với các quyền chọn trong tiền, quyền chọn strangle cũng yêu cầu vốn ban đầu ít hơn. Bạn có thể phân bổ nguồn lực hiệu quả hơn và tận dụng các vị thế lớn hơn mà không cần quá nhiều tiền.

Yếu tố then chốt: Implied Volatility (IV)

Điều phân biệt các chuyên gia quyền chọn strangle với những người nghiệp dư chính là hiểu IV. Implied volatility đo lường dự đoán về biến động giá. IV cao có nghĩa là các biến động lớn đã được định giá trong hợp đồng quyền chọn. IV thấp? Chiến lược quyền chọn strangle của bạn trở nên đắt đỏ so với sự biến động thực tế xảy ra.

Thời điểm tốt nhất để giao dịch quyền chọn strangle là ngay trước các sự kiện thúc đẩy — ngay trước khi thị trường nhận ra điều gì sắp xảy ra. Khi sự kiện diễn ra và IV giảm, vị thế của bạn có thể nhanh chóng suy giảm.

Long Strangle vs. Short Strangle: Lợi thế của bạn ở đâu?

Long strangles (mua cả calls và puts): Bạn đặt cược vào sự biến động lớn. Ví dụ với Bitcoin ở mức $34,000, nếu bạn mua một put $30,000 và một call $37,000 hết hạn trong 24 ngày, bạn sẽ phải chịu rủi ro khoảng $1,320 tiền phí bảo hiểm cho khả năng lợi nhuận không giới hạn. Giao dịch này có lợi nếu Bitcoin tăng trên $37,000 hoặc giảm dưới $30,000.

Short strangles @E0=bán cả calls và puts(: Bạn đặt cược rằng giá sẽ giữ ổn định. Bán các hợp đồng tương tự và thu về $1,320 tiền phí bảo hiểm như lợi nhuận — nhưng bạn cũng đối mặt với rủi ro không giới hạn nếu Bitcoin vượt quá các mức giá thực hiện của bạn. Phương pháp này chỉ phù hợp nếu bạn tự tin rằng giá sẽ không biến động nhiều.

Những rủi ro thực sự mà không ai đề cập

Quyền chọn strangle rất khắc nghiệt với những sai lầm về thời điểm. Theta decay liên tục chống lại bạn — mỗi ngày trôi qua mà không có biến động lớn sẽ làm giảm giá trị vị thế của bạn. Bỏ lỡ sự kiện hoặc chọn sai thời điểm? Bạn có thể mất phần lớn phí bảo hiểm của mình trong chớp mắt.

Short strangles mang rủi ro bất đối xứng. Bạn giới hạn lợi nhuận ở mức phí bảo hiểm đã thu, nhưng đối mặt với rủi ro không giới hạn. Long strangles an toàn hơn nhưng yêu cầu tài sản di chuyển đáng kể để hòa vốn.

Strangles vs. Straddles: Hiểu sự khác biệt

Cả hai đều cho phép bạn kiếm lợi từ sự biến động mà không cần dự đoán hướng đi. Sự khác biệt? Straddles mua/bán tại cùng mức giá thực hiện và thường tốn nhiều hơn. Chúng cần ít biến động hơn để có lợi nhuận. Strangles sử dụng các mức giá thực hiện khác nhau, chi phí thấp hơn, nhưng đòi hỏi sự biến động lớn hơn. Vốn và khả năng chịu rủi ro của bạn nên quyết định cái nào phù hợp với danh mục của bạn.

Kết luận

Quyền chọn strangle hoạt động tốt nhất khi:

• Bạn dự đoán sự biến động lớn từ một sự kiện sắp tới
• Bạn muốn tiếp xúc mà không có định hướng rõ ràng
• IV đang cao nhưng chưa đạt đỉnh
• Bạn đã định vị phù hợp với mức rủi ro

Các nhà giao dịch thành công với quyền chọn strangle không đoán hướng đi — họ đọc cấu trúc thị trường và định vị trước các sự kiện đã biết. Đó chính là lợi thế thực sự.