Thị trường dự đoán toàn cầu bị bao vây: lệnh cấm của Ukraine chỉ là phần nổi của tảng băng chìm

Trong bối cảnh quy định về tiền mã hóa ngày càng siết chặt, nền tảng dự đoán thị trường Polymarket gần đây đã gặp phải những đòn giáng mới. Ukraine chính thức cấm người dùng truy cập nền tảng dự đoán giao dịch toàn cầu này, đánh dấu bước leo thang trong các hoạt động trấn áp đối với loại hình ứng dụng này trên toàn cầu. Sự kiện này phản ánh sự gia tăng kiểm soát của các cơ quan quản lý các quốc gia đối với các hoạt động dự đoán thị trường.

Tại sao Ukraine cấm sử dụng Polymarket?

Các cược liên quan đến chiến tranh trở thành điểm kích hoạt lệnh cấm

Ủy ban Quản lý Viễn thông Điện tử Quốc gia Ukraine ngày 10/12/2025 theo Nghị quyết số 695 đã chính thức đưa Polymarket vào danh sách các trang web bị chặn truy cập công cộng. Lệnh cấm này chủ yếu nhằm vào các hoạt động cá cược trực tuyến không có giấy phép hợp lệ trong nước.

Các quan chức Ukraine rõ ràng chỉ ra rằng, các sản phẩm cược liên quan đến xung đột quân sự Nga-Ukraine trên Polymarket là lý do chính của biện pháp này. Mặc dù cơ chế hoạt động của Polymarket khác với cá cược thể thao truyền thống — người dùng tham gia giao dịch bằng cách mua các phần liên quan đến kết quả cụ thể, giá cả do xác suất ngầm định của thị trường quyết định — nhưng các cơ quan quản lý cho rằng sự khác biệt này chỉ là về mặt kỹ thuật, về bản chất vẫn thuộc loại hình cá cược chưa được phép.

Mở rộng phạm vi cấm trên toàn cầu

Lệnh cấm của Ukraine khiến tình hình của Polymarket trở nên khó khăn hơn. Nền tảng dự đoán này, có giá trị ước tính khoảng 8 tỷ USD, hiện đã không thể truy cập tại ít nhất 33 quốc gia, bao gồm Mỹ, Anh, Pháp, Đức, Ý, Ba Lan, Singapore, Úc và các thị trường chính khác. Ở một số khu vực, người dùng chỉ được phép đóng vị thế hiện có, còn các giao dịch mới bị cấm. Tài liệu chính thức của Polymarket cho rằng các hạn chế này là kết quả của sự phối hợp giữa các lệnh trừng phạt quốc tế, quy định cờ bạc địa phương, quy định tài chính và yêu cầu chống rửa tiền.

Thị trường dự đoán toàn cầu đối mặt với cuộc tấn công hệ thống

Áp lực từ các cơ quan quản lý Mỹ gia tăng

Hành động của Ukraine không phải là sự kiện đơn lẻ. Áp lực từ các cơ quan quản lý Mỹ cũng đang ngày càng tăng. Ngày 9/1, Ủy ban Cá cược thể thao bang Tennessee đã ra lệnh dừng hoạt động đối với Polymarket, Kalshi và Crypto.com, cáo buộc các nền tảng này vận hành các sản phẩm cá cược thể thao không có giấy phép, vi phạm luật bang. Mặc dù các nền tảng này đã đăng ký với Ủy ban Giao dịch Hợp đồng Tương lai hàng hóa (CFTC) như các thị trường hợp đồng chỉ định, các cơ quan quản lý cấp bang vẫn tiến hành các hành động.

Sự chú ý ở cấp liên bang cũng đang mở rộng. Ngày 6/1, nghị sĩ Ritchie Torres của bang New York tuyên bố dự định giới thiệu Luật Chính danh Công cộng Thị trường Dự đoán Tài chính vào năm 2026, nhằm đưa các vấn đề chính sách công và đạo đức xã hội vào phạm vi xem xét.

Ứng phó và thách thức của nền tảng

Polymarket được thành lập bởi Shane Coplan vào năm 2020, đã trở thành một trong những nền tảng dự đoán giao dịch có ảnh hưởng nhất toàn cầu. Tất cả các giao dịch của nền tảng này đều dựa trên stablecoin USDC trên blockchain Polygon, đảm bảo tính minh bạch và có thể truy xuất nguồn gốc của các giao dịch. Những người ủng hộ thường nhấn mạnh lợi thế của sự minh bạch trên chuỗi này so với các trang web cá cược offshore, nhưng nhiều cơ quan quản lý tại các khu vực pháp lý khác nhau không đồng tình.

Sau khi rút khỏi thị trường Mỹ vào năm 2022 và nộp phạt 1,4 triệu USD để giải quyết cáo buộc của CFTC, Polymarket đã mua lại QCX LLC và nhận giấy phép thị trường hợp đồng chỉ định, đang thử nghiệm lại hoạt động giao dịch tại Mỹ trong phạm vi hạn chế. Tuy nhiên, làn sóng quy định mới đã tạo ra nhiều bất định hơn cho kế hoạch quay trở lại thị trường Mỹ của nền tảng này.

Khủng hoảng quy định của thị trường dự đoán

Giá trị cốt lõi của thị trường dự đoán nằm ở chức năng như một công cụ phát hiện giá và tổng hợp thông tin. Tuy nhiên, các cơ quan quản lý các quốc gia có những quan điểm khác nhau về việc phân loại chúng: là sản phẩm phái sinh tài chính hay là sản phẩm cờ bạc? Sự khác biệt trong nhận định này đã dẫn đến sự không nhất quán trong quy định toàn cầu.

Các động thái mới nhất tại Ukraine, Mỹ cho thấy, khi ảnh hưởng và quy mô người dùng của thị trường dự đoán ngày càng mở rộng, nhiều quốc gia hơn đang có xu hướng đưa chúng vào khung pháp lý nghiêm ngặt về cờ bạc hoặc tài chính. Điều này đặt ra những thách thức lớn cho triển vọng phát triển của toàn ngành, đồng thời gửi đi tín hiệu rõ ràng về quá trình quản lý trong hệ sinh thái tiền mã hóa.