Ngân hàng trì hoãn trong mười năm, chi phí kinh tế toàn cầu là bao nhiêu?

Lời tuyên bố: Bài viết này chỉ mang tính phân tích quan điểm, không đại diện cho lập trường của ban biên tập.

Các tổ chức tài chính và ngân hàng lớn có đủ thời gian mười năm để khám phá tiềm năng ứng dụng công nghệ mã hóa trong thanh toán xuyên biên giới và liên ngân hàng. Họ có thể bắt đầu các dự án thử nghiệm, tích lũy nền tảng công nghệ, thiết kế khung pháp lý phù hợp, chờ đợi sự chấp thuận của cơ quan quản lý rồi ngay lập tức đưa ra thị trường. Nhưng thực tế, phần lớn các tổ chức chọn cách đứng yên.

Chi phí của lựa chọn này đang do nền kinh tế toàn cầu gánh chịu—chuỗi chuyển tiền chậm chạp, chi phí trung gian cao, vốn nhàn rỗi bị khóa trong hệ thống, những “cản trở vô hình” này hàng ngày đang tiêu tốn hàng tỷ đô la lợi ích kinh tế.

Thuế hiệu quả thấp của tài chính truyền thống

Hệ thống ngân hàng truyền thống tràn ngập các cấu trúc kém hiệu quả: thanh toán chứng khoán cần xếp hàng chờ đợi, ngân hàng có thời hạn cố định, giao dịch ngoại hối vẫn tính theo nhiều ngày. Những trì hoãn này tưởng chừng là vấn đề kỹ thuật, thực chất là một loại thuế ẩn đối với vốn toàn cầu.

Vốn trong tài khoản trung gian mỗi ngày trôi qua là một chi phí cơ hội—số tiền này có thể đầu tư vào các startup, sinh lợi hoặc cộng hưởng lãi trong các thị trường khác. Ví dụ, để đổi USD ở Brazil, thanh toán xuyên biên giới bán lẻ thường phải qua ngân hàng offshore (thường ở Caribbean), mới đến được tài khoản ở Mỹ hoặc châu Âu. Mỗi bước trung gian thêm phí, kéo dài chu kỳ, tăng độ phức tạp về tuân thủ.

Đối với người dùng bán lẻ, điều này thể hiện rõ ràng qua phí chuyển tiền cao hơn; đối với doanh nghiệp, tính thanh khoản bị trì trệ, hiệu quả vốn giảm sút. Trong kinh tế học có quy luật cơ bản: hiệu quả thấp của hệ thống thanh toán cuối cùng sẽ được tính vào chênh lệch giá và phí dịch vụ—giống như rủi ro trong thị trường tín dụng chuyển thành lãi suất. Các ngân hàng rõ ràng hiểu điều này, nhưng vẫn để hệ thống vận hành kém hiệu quả.

Blockchain đang viết lại quy tắc tài chính

Cách mạng tốc độ thanh toán

Công nghệ blockchain rút ngắn thời gian thanh toán từ ngày xuống phút hoặc thậm chí giây. Trong các quỹ tư nhân hoặc đầu tư mạo hiểm truyền thống, nhà đầu tư phải chờ 10-20 năm để có thể thanh khoản, còn trong nền kinh tế token, tài sản thường được mở khóa nhanh hơn, có thể tự do giao dịch trên các sàn toàn cầu, thị trường OTC, nền tảng DeFi.

Thú vị hơn nữa, ngay cả khi token vẫn trong thời gian khóa, chúng vẫn có thể được staking để sinh lãi hoặc dùng làm tài sản thế chấp tham gia các hoạt động cấu trúc—điều này có nghĩa là giá trị trong web3 không bao giờ thực sự “bị bỏ quên”.

Trái phiếu truyền thống trả lãi mỗi nửa năm, tín dụng cá nhân phân phối lãi hàng tháng, còn lợi nhuận trên chuỗi blockchain tích tụ mỗi vài giây, theo từng khối. Đây không chỉ là vấn đề tốc độ, mà còn là sự định nghĩa lại khái niệm phí bù trừ thanh khoản—khi tài sản có thể được mở khóa một phần hoặc thế chấp lại theo thời gian thực, sự giảm giá trị do thiếu thanh khoản dần biến mất.

Hiệu quả quản lý rủi ro

Trong tài chính truyền thống, việc bổ sung ký quỹ có thể mất vài ngày vì tài sản thế chấp phải qua nhiều bước chuyển giao giữa người giữ và trung tâm thanh toán. Trong tài chính phi tập trung, tài sản thế chấp có thể di chuyển tức thì. Tháng 10 năm 2025, thị trường tiền mã hóa trải qua vụ thanh lý danh nghĩa lớn nhất lịch sử, hệ sinh thái trên chuỗi đã hoàn tất thanh toán hàng tỷ đô la trong vài giờ theo cách tự động—hiệu quả này đã được chứng minh qua các sự kiện đen như Terra.

Thị trường mới nổi chịu tác động lớn nhất

Các quốc gia đang phát triển đang trả giá đắt vì hiệu quả thấp của tài chính truyền thống.

Ở Brazil, tài khoản ngân hàng nội địa không thể trực tiếp nắm giữ ngoại tệ, mọi thanh toán quốc tế đều phải qua đổi ngoại tệ. Phức tạp hơn, ngoại hối ở châu Mỹ Latin thường phải qua USD làm trung gian thanh toán—muốn đổi từ real BRL( sang peso CLP), bạn cần thực hiện hai bước: BRL→USD→CLP, mỗi bước đều tiêu tốn chênh lệch giá và thời gian. Trong khi đó, stablecoin dựa trên blockchain cho phép BRL và CLP có thể thanh toán trực tiếp trên chuỗi, hoàn toàn bỏ qua trung gian.

Điều vô lý hơn nữa là giới hạn thời gian. Giao dịch ngoại hối T+0 của Brazil phải kết thúc trong khoảng từ 12h trưa đến 13h chiều giờ địa phương, còn giao dịch T+1 có thời hạn chốt là khoảng 16h chiều. Nếu bỏ lỡ khung thời gian này, sẽ phát sinh phí và trì hoãn. Đối với các doanh nghiệp vận hành theo múi giờ khác, thực hiện thanh toán theo thời gian thực trong hệ thống truyền thống gần như không thể. Blockchain hoạt động 24/7, hoàn toàn xóa bỏ giới hạn này.

Tất cả đều là những vấn đề mà ngân hàng đã phải giải quyết từ nhiều năm trước. Đáng chú ý, khó khăn trong thanh toán xuyên biên giới như đổi USD ở Brazil không phải do rào cản pháp lý (chính sách về tiền mã hóa của Brazil còn thoáng hơn Mỹ nhiều), mà hoàn toàn do sự lười biếng của các tổ chức tài chính.

Rủi ro công nghệ sẽ dần giảm thiểu

Trong thời kỳ chuyển giao thế kỷ mới, các nhà phân tích thường đưa “rủi ro internet” vào mô hình định giá, lo ngại hạ tầng trực tuyến có thể sụp đổ. Sau hai mươi năm, không còn mô hình nào còn tính đến yếu tố này—Internet đã trở thành hạ tầng giả định, một ngày sập mạng gây thiệt hại hàng tỷ đô không còn được định giá là rủi ro nữa.

Blockchain sẽ trải qua quá trình phát triển tương tự. Đến năm 2030, việc định giá “rủi ro hợp đồng thông minh” trong mô hình kinh doanh sẽ trở nên lạc hậu như ngày nay định giá “rủi ro email”. Khi các tiêu chuẩn kiểm tra an toàn, cơ chế bảo hiểm và khung dự phòng trở nên chín muồi, nhận thức sẽ đảo ngược: blockchain không còn bị xem là nguồn rủi ro, mà là lớp đệm giảm thiểu rủi ro.

Thời gian chính là chi phí

Thế giới tài chính luôn xem việc chờ đợi là rủi ro—đây là quan điểm đúng đắn. Blockchain giảm thiểu tối đa rủi ro này bằng cách rút ngắn thời gian giao dịch và thanh toán. Khả năng giải phóng và điều chỉnh vốn tức thì đại diện cho một bước chuyển đổi tư duy.

Tuy nhiên, các ngân hàng vô ích đã tước đoạt lợi ích này của khách hàng. Các dự án như Onyx của JPMorgan (hiện đổi tên thành Kinexys) chứng minh rằng thanh toán blockchain quy mô tổ chức hoàn toàn khả thi, nhưng đó vẫn là các ví dụ riêng lẻ, chưa trở thành tiêu chuẩn ngành. Khi các rào cản pháp lý cuối cùng được dỡ bỏ, ngành sẽ tung ra các giải pháp vận hành sẵn sàng cho sản xuất—nhưng hiện tại, chúng ta chỉ thấy khoảng trống.

Chậm trễ này đang khiến nền kinh tế toàn cầu mất hàng tỷ đô la lợi ích do các cản trở không cần thiết. Trong thế giới mà thời gian tương đương với lợi ích, mỗi ngày chậm trễ đều tích tụ thành khoản nợ. Trước khi các tổ chức tài chính, công ty thanh toán và nhà cung cấp dịch vụ chấp nhận hoàn toàn thanh toán bằng blockchain, khoản chi phí này sẽ tiếp tục tăng lên.