Dấu hiệu cắt giảm lãi suất của Fed kích hoạt bán tháo tiền điện tử và thanh lý hàng loạt

Khi Cục Dự trữ Liên bang tổ chức cuộc họp chính sách vào thứ Tư, Jerome Powell và các quan chức đồng cấp đã đưa ra một động thái có vẻ như là hawkish—giảm lãi suất 0.25% xuống phạm vi 3.75%-4.0%. Tuy nhiên, thị trường tiền điện tử đã diễn giải điều này theo cách khác, gây ra một đợt bán tháo mạnh mẽ xóa sạch hàng tỷ đô la khỏi thị trường.

Tại sao thị trường phản ứng tiêu cực với việc Fed cắt giảm “Hawkish”

Sự bất ngờ không đến từ việc cắt giảm lãi suất, mà từ những gì Fed không báo hiệu. Các nhà đầu tư thị trường đã dự đoán một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 12, và khi các quan chức không hướng dẫn về các biện pháp kích thích gần đây hơn, các tài sản rủi ro đã chịu thiệt hại. Fed đã công bố kết thúc việc thắt chặt định lượng—một tín hiệu tích cực truyền thống nhằm làm dịu điều kiện tài chính—nhưng điều này không đủ để nâng cao tâm lý thị trường.

Bitcoin (BTC) hiện đang giao dịch ở mức $95.29K với mức giảm trong 24 giờ là -2.39%, trong khi Ethereum (ETH) đã giảm xuống còn $3.28K, giảm -2.74% trong cùng kỳ. Tổng vốn hóa thị trường crypto rộng lớn hơn đã co lại 4% trong 24 giờ, dừng lại ở mức $3.64 nghìn tỷ.

Chuỗi thanh lý diễn ra

Đợt bán tháo đã kích hoạt một chuỗi các vụ đóng vị thế bắt buộc. Các khoản thanh lý tăng vọt 130%, vượt quá $1.3 tỷ trong một khung thời gian 24 giờ. Hơn 213.000 nhà giao dịch đã thấy vị thế của họ bị thua lỗ, trong đó các hợp đồng tập trung vào Bitcoin chiếm khoảng $500 triệu đô la thiệt hại và các vị thế Ethereum đối mặt với khoảng $255 triệu đô la trong các cuộc gọi ký quỹ.

Mô hình này phản ánh cách các thị trường phái sinh liên kết chặt chẽ với nhau làm tăng cường các biến động giá. Khi giá giảm, các lệnh dừng lỗ tự động kích hoạt, buộc phải bán thêm, tạo thành một chu kỳ tự củng cố.

Nỗi sợ lan rộng qua các chỉ số thị trường

Chỉ số Sợ và Tham lam giảm xuống mức 34, nằm trong vùng sợ hãi, trong khi phiên bản của CNN Money đứng ở mức 42—cả hai đều trong “vùng sợ hãi.” Khi lo lắng bao trùm nhà đầu tư, lãi suất mở trong hợp đồng tương lai thường co lại khi các nhà giao dịch giảm thiểu rủi ro. Thật vậy, lãi suất mở của thị trường phái sinh đã giảm hơn 1% xuống còn $161 tỷ đô la, xác nhận rằng các nhà tham gia đang cắt giảm các cược của họ.

Lịch sử cho thấy mô hình này lặp lại: mỗi khi có sự gia tăng không chắc chắn—dù là từ các tín hiệu chính sách hay các tuyên bố địa chính trị—thị trường crypto đều trải qua các đợt giảm giá mạnh và các cuộc thanh lý bắt buộc tăng cao khi các cuộc gọi ký quỹ tích tụ trên các nền tảng giao dịch lớn.

Sự sụp đổ của thị trường crypto ngày hôm nay nhấn mạnh mức độ nhạy cảm của các tài sản kỹ thuật số đối với các thay đổi chính sách vĩ mô và tâm lý thị trường, với cả yếu tố kỹ thuật và cơ bản cùng nhau tạo ra áp lực giảm giá đồng thời.