Nghịch lý ZEC: Tại sao các nhà giao dịch Coin riêng tư lại lo lắng về làn sóng mở khóa vào năm 2026

Tiền mã hóa quyền riêng tư Zcash (ZEC) đang gửi những tín hiệu hỗn hợp tới thị trường. Trong khi các altcoin nói chung đã tăng mạnh vào đầu năm 2026, ZEC lại đi ngược xu hướng—giảm khoảng 7% khi các nhà nắm giữ lớn thực hiện các động thái mạnh mẽ hướng tới ví minh bạch.

Sự kiện rút tiền khỏi ví shielded báo hiệu rắc rối sắp tới

Phân tích chuỗi đã ghi lại một khoảnh khắc đáng chú ý vào đầu tháng 1 năm 2026: một nhà nắm giữ lớn đã rút hơn 200.000 ZEC khỏi các pool bảo vệ quyền riêng tư, chiếm khoảng 1,2% nguồn cung lưu hành. Hoạt động rút tiền này—chuyển đổi quỹ từ các pool mã hóa sang địa chỉ rõ ràng—thường xảy ra trước các hoạt động giao dịch trên sàn hoặc thanh lý.

Quy mô là điều quan trọng. ZEC trong các pool shielded đã vượt quá 5 triệu token vào cuối năm 2025, nâng cao niềm tin của thị trường vào các giải pháp quyền riêng tư. Con số này sau đó đã giảm xuống còn khoảng 4,86 triệu, đánh dấu một sự đảo chiều rõ rệt trong mô hình tích trữ. Hoạt động gửi tiền vào các pool shielded, vốn tăng tốc trong quý 3 năm 2025, hiện đã chững lại—cho thấy câu chuyện tăng giá về quyền riêng tư đã mất đà.

Động thái của cá voi thay đổi tâm lý thị trường

Chỉ hai tuần sau khi chuyển quỹ vào các pool shielded, cùng nhà nắm giữ đó đã thực hiện một chuỗi rút và gửi tiền. Dữ liệu theo dõi trên chuỗi ghi nhận một cá voi lớn đã chuyển 74.002 ZEC (được định giá khoảng 35,75 triệu đô la) tới một nền tảng crypto lớn trong vòng một ngày sau sự kiện rút tiền.

Những người trong ngành giao dịch cho rằng đây là một động thái chuẩn bị cho việc bán ra trước. Một nhà phân tích nhận xét: “Khi một cá voi gửi lượng lớn tiền mã hóa quyền riêng tư tới sàn—đặc biệt sau khi vừa rút—thì hiếm khi là ngẫu nhiên. Nó giống như chuẩn bị thanh khoản cho một đợt thoát lớn hơn.” Loại câu chuyện kiểu meme của thợ mỏ (cái gọi là ‘tiền ngu’ ngớ ngẩn nhưng lại dự báo chính xác) này đã làm các nhà giao dịch bán lẻ theo dõi dữ liệu hoảng loạn.

Vị thế bán ngắn trên ZEC đã tăng cùng lúc, và dòng chảy phái sinh từ token này nằm trong số lớn nhất trong ngành altcoin trong tuần qua.

Tiền mã hóa quyền riêng tư tụt lại phía sau khi thị trường chung phục hồi

Điều gây lo lắng cho các nhà giao dịch là: trong khi thị trường altcoin nói chung (TOTAL3) đã tăng từ $825 tỷ lên $885 tỷ—mức tăng vững chắc 7%—giá ZEC lại giảm từ $530 đến khoảng 410,79 đô la, giảm khoảng 7% trong cùng kỳ. Sự phân kỳ này cho thấy các nhà đầu tư tổ chức có thể đang rút khỏi các câu chuyện về quyền riêng tư.

Monero (XMR) và Dash (DASH) cũng theo xu hướng kém hiệu quả tương tự. Quyền riêng tư hiện là lĩnh vực kém nhất trong bảng xếp hạng altcoin đầu năm 2026, đặt ra câu hỏi liệu áp lực từ quy định hoặc kỳ vọng giảm về tiện ích có đang làm giảm nhu cầu hay không.

Thú vị là, Grayscale gần đây đã định vị Zcash như một altcoin triển vọng cho năm 2026, dự đoán sự gia tăng quan tâm của các tổ chức đối với các giao dịch bí mật. Giả thuyết tăng giá này hiện đang đối mặt với sự hoài nghi của thị trường, ít nhất trong ngắn hạn.

ZEC sẽ còn đi đâu tiếp theo?

Xu hướng rút tiền khỏi ví shielded và gửi tiền trên sàn cho thấy áp lực bán trong ngắn hạn có thể còn tiếp tục. Liệu đây có phải là sự đầu hàng của các tay chơi yếu hay là một chiến lược thoát sớm tinh vi của các nhà giao dịch có hiểu biết vẫn còn chưa rõ ràng. Điều chắc chắn là: sự lệch pha của ZEC so với sự phục hồi chung của altcoin trong năm 2026 đã biến các đồng tiền quyền riêng tư từ những câu chuyện underdog thành một giao dịch trái chiều cần theo dõi chặt chẽ.