Khi Niềm Tin Vào Tiền Bị Sụp Đổ: Trường Hợp Iran và Những Điều Xảy Ra Nếu Đồng USD Sụp Đổ

Rial Iran đang giao dịch gần 1,45 triệu mỗi đô la Mỹ, nhưng cuộc khủng hoảng thực sự không phải về con số—mà là về những gì xảy ra khi người dân mất niềm tin vào đồng tiền của họ. Với lạm phát ở mức 42,5% tính đến tháng 12 năm 2025 và các lệnh trừng phạt hạn chế dòng chảy vốn, người Iran bình thường đã chọn lựa của mình: chuyển đổi lương thành đô la, vàng hoặc hàng hóa trước nửa đêm. Mô hình hành vi này mở ra một cửa sổ nhìn vào một câu hỏi sâu hơn: điều gì xảy ra nếu đô la sụp đổ?

Cơ chế của cái chết của tiền tệ

Một đồng tiền không cần phải về mức zero tuyệt đối để trở nên vô dụng. Iran thể hiện rõ điều này qua ba áp lực đồng thời:

Suy giảm sức mua — Tiền lương chậm hơn nhiều so với mức tăng giá, khiến việc tiết kiệm bằng đồng nội tệ trở nên phi lý về mặt kinh tế. Các gia đình tiêu tiền mặt nhanh như khi nó đến.

Phân mảnh tỷ giá hối đoái — Iran duy trì nhiều tỷ giá chính thức (42.000, 285.000, và 1,45 triệu rial mỗi đô la), tạo ra khoảng cách 35 lần giữa tỷ giá chính thức và tỷ giá thị trường. Cơ hội chênh lệch này thúc đẩy đầu cơ và mất niềm tin.

Chuyển đổi đơn vị tiền tệ mà không cải cách — Quốc hội đã phê duyệt việc loại bỏ bốn số không khỏi rial vào tháng 10 năm 2025, một giải pháp hình thức không giải quyết được nguyên nhân gốc rễ của lạm phát 42,5% hoặc kỷ luật tài chính cần thiết để ổn định đồng tiền.

Kết quả: một sự sụp đổ của đồng tiền theo kiểu chậm rãi, nơi hành vi của người dân thay đổi nhanh hơn khả năng phản ứng của các nhà hoạch định chính sách.

Cách hệ thống tài chính sụp đổ

Lịch sử cho thấy điều này không chỉ xảy ra ở Iran. Trong cuộc khủng hoảng ngân hàng tại Síp năm 2013, việc tịch thu tiền gửi đã đẩy Bitcoin lên mức cao kỷ lục gần 147 đô la. Argentina, Lebanon và Thổ Nhĩ Kỳ đều chứng kiến sự gia tăng sử dụng crypto khi đồng tiền của họ mất giá liên tục. Mô hình luôn giống nhau: khi tiền tệ fiat không còn hoạt động, người ta tìm kiếm các lựa chọn thay thế—không phải vì họ trung thành về ý thức hệ, mà vì nhu cầu thúc đẩy đổi mới.

Trong trường hợp của Iran, các cuộc điều tra đã xác nhận rằng các cá nhân lớn, bao gồm các tổ chức cấp nhà nước, đã chuyển khoản đáng kể qua các mạng lưới crypto, chủ yếu là USDT trên Tron, để tránh các lệnh trừng phạt và cô lập tài chính. Điều này chứng minh một điểm quan trọng: khi các kênh tài chính chính thức đóng hoặc trở nên không đáng tin cậy, người dân tìm cách ngoài chúng.

Câu hỏi về sụp đổ của đô la

Điều gì xảy ra nếu đô la sụp đổ? Câu hỏi này không chỉ mang tính giả thuyết. Kịch bản này sẽ gây ra các tác động dây chuyền:

Chống đô la hóa tăng tốc — Nhiều thị trường mới nổi đã dự trữ dự trữ bằng các đồng tiền thay thế và tài sản cứng. Một sự sụp đổ của đô la sẽ xác nhận sự chuyển dịch khỏi nợ denominated đô la và sang hàng hóa, vàng, và tài sản kỹ thuật số.

Di cư sức mua — Cũng như người Iran chuyển đổi rial thành đô la ngày nay, một sự sụp đổ của đô la sẽ buộc các nhà nắm giữ toàn cầu phải chuyển sang tài sản vật lý, năng lượng, nông nghiệp và các mạng lưới tiền tệ phi tập trung. Bitcoin, như một tài sản khan hiếm, phi chủ quyền, có khả năng trải qua biến động cực đoan và có thể kéo dài các đợt tăng giá khi vốn tìm kiếm thứ gì đó ngoài hệ thống sụp đổ.

Căng thẳng hệ thống tài chính — Trillions nợ denominated đô la sẽ đối mặt với việc định giá lại ngay lập tức. Các ngân hàng, quỹ hưu trí và chính phủ nắm giữ dự trữ đô la sẽ chịu thiệt hại nặng nề, dẫn đến bán tháo tài sản bắt buộc và áp lực giảm phát.

Vai trò của Bitcoin — Trong các tình huống căng thẳng tột độ của tiền tệ fiat, câu chuyện về Bitcoin chuyển từ đầu tư sang bảo hiểm. Giá hiện tại của nó là 95.32K đô la phản ánh vị thế của Bitcoin như một công cụ phòng hộ, mặc dù các cuộc khủng hoảng trong quá khứ cho thấy độ biến động vượt xa mức hiện tại khi niềm tin thực sự bị phá vỡ.

Tại sao Iran lại quan trọng đối với thị trường toàn cầu

Iran không đơn thuần quyết định giá của Bitcoin. Nhưng nó củng cố một mô hình rộng lớn hơn mà các nhà đầu tư đang theo dõi: sự yếu đi có hệ thống của các đồng tiền fiat dưới tác động của lạm phát, trừng phạt và kiểm soát vốn. Mỗi cuộc khủng hoảng—từ Cyprus đến Argentina đến Iran—đều dạy cùng một bài học: có các lựa chọn thay thế, và chúng hoạt động ngoài các hệ thống bị hỏng.

Điều khác biệt lần này là quy mô. Tình hình của Iran đang diễn ra theo thời gian thực trên mạng xã hội và các mạng lưới blockchain. Việc toàn cầu hóa Bitcoin và stablecoin có nghĩa là cuộc khủng hoảng tiền tệ lớn tiếp theo sẽ không chỉ được quan sát—mà còn được trải nghiệm đồng thời bởi hàng triệu người, có thể thúc đẩy nhanh quá trình chuyển dịch khỏi tiền tệ fiat mà các cuộc khủng hoảng trước chưa từng làm được.

Ảnh hưởng rộng hơn

Liệu đô la có sụp đổ qua lạm phát chậm, chuyển biến địa chính trị nhanh hay khủng hoảng tài chính đột ngột vẫn còn chưa rõ. Điều rõ ràng là niềm tin vào bất kỳ đồng tiền nào—bao gồm cả đô la—phụ thuộc vào niềm tin vào khả năng và ý chí của chính quyền phát hành duy trì sức mua và ổn định tài chính. Iran cho thấy điều gì xảy ra khi niềm tin đó bị phá vỡ: người ta hành động nhanh, và các lựa chọn thay thế từng bị xem là niche nay bỗng trở nên thực tế.

Cho đến khi các nền kinh tế lớn giải quyết được vấn đề lạm phát, kỷ luật tài chính và các mất cân đối cấu trúc đã làm trì trệ rial, Bitcoin sẽ vẫn là một phần trong cuộc trò chuyện trong mỗi sự kiện căng thẳng tiền tệ mới. Không phải như một sự thay thế cho tiền tệ ổn định, mà như một bằng chứng rằng khi tiền không còn hoạt động, người ta sẽ tìm ra thứ gì đó thay thế được.

Lưu ý: Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không phải là lời khuyên tài chính. Người đọc nên tự nghiên cứu độc lập và tham khảo ý kiến các cố vấn tài chính trước khi đưa ra quyết định đầu tư.