【Rút khỏi ETF tài sản mã hóa hơn 1 tỷ USD nhưng Bitcoin vẫn gần 90.000 USD? Đâu là sức mạnh ẩn giúp thị trường duy trì】

Bitcoin (BTC) vẫn thể hiện sức mạnh kháng cự mạnh mẽ. Vào ngày 30 tháng 12, giá đã tăng lên mức 89,340 USD trên Coinbase US, và trong khi liên tục mua vào tại mức giá trung bình khoảng 86,000 USD, kỳ vọng vượt mốc 90,000 USD trước năm 2026 ngày càng tăng cao.

Trong khi đó, dòng chảy ròng của ETF tài sản kỹ thuật số tại Mỹ trong tháng 12 đã mất khoảng 1,886 tỷ USD. Chỉ trong 8 ngày gần đây (từ 18 đến 30 tháng 12), đã rút ra khoảng 1,129 tỷ USD, phản ánh làn sóng điều chỉnh danh mục liên quan đến chiến lược thuế cuối năm đang diễn ra.

Đối tượng mua hàng đang chống lại dòng chảy rút ETF

Thông thường, dòng chảy lớn như vậy từ ETF sẽ gây áp lực giảm giá đáng kể. Tuy nhiên, thực tế lại khác biệt. Nguyên nhân nằm ở việc luân chuyển vốn nội thị trường.

Dữ liệu cho thấy, trong các giai đoạn tránh rủi ro, nhà đầu tư nhanh chóng chuyển vốn từ altcoin sang Bitcoin. Tỷ lệ thống trị của Bitcoin đã tăng từ 58.50% vào ngày 26 tháng 11 lên 59.66% tại thời điểm viết bài. Tỷ trọng vốn hóa thị trường của Bitcoin trong toàn bộ thị trường tài sản kỹ thuật số đang tăng đều đặn, đặc biệt trong giai đoạn thanh khoản thấp cuối năm, dòng tiền tập trung vào các tài sản ổn định hơn trở nên rõ rệt hơn.

Trong nửa cuối tháng 12, tại mức giá trung bình khoảng 86,000 USD, đã liên tục có các đợt mua vào. Điều này không phải là ngẫu nhiên, mà là bằng chứng cho thấy các nhà đầu tư tổ chức đến cá nhân đều nhất quán hỗ trợ mức đáy.

Sự bền vững từ đà tăng chủ yếu dựa vào thực thể

Phân tích thị trường phái sinh cũng làm rõ tính chất của đợt phục hồi giá này. Theo dữ liệu của Coinglass, tính đến ngày 30 tháng 12, khối lượng giao dịch đã giảm 30.59%, còn 66.34 tỷ USD, và vị thế mở cũng giảm 1.85%, còn 56.6 tỷ USD. Khối lượng giao dịch quyền chọn cũng giảm 35.46%, còn 2.24 tỷ USD.

Điều này cho thấy quá trình loại bỏ đòn bẩy quá mức mang tính đầu cơ, đồng thời phản ánh sự lành mạnh hóa của thị trường. Tỷ lệ Long/Short trở lại gần mức trung lập là 0.99, cho thấy các vị thế giảm giá đã được giải tỏa sau nhiều ngày chiếm ưu thế.

Điểm quan trọng là, trong khi khối lượng giao dịch giảm mạnh, số lượng vị thế mở giảm hạn chế. Điều này chứng tỏ không có sự tích tụ đòn bẩy quá mức mới, tức là nhu cầu thực từ thị trường đang thúc đẩy giá tăng. Đà tăng dựa trên đòn bẩy có thể đảo chiều nhanh khi điều kiện vay mượn thay đổi, còn đà tăng từ nhu cầu thực tế diễn ra chậm rãi nhưng bền vững hơn. Đặc biệt, trong bối cảnh tỷ lệ thống trị của Bitcoin đang tăng, xu hướng này càng trở nên rõ ràng hơn.

Điểm chuyển đổi trước năm 2026

Nếu giá duy trì trên mức trung bình khoảng 88,000 USD và rõ ràng vượt qua 90,000 USD, tâm lý nhà đầu tư trước năm 2026 sẽ có sự thay đổi lớn. Áp lực điều chỉnh vị thế có thể gia tăng, và dòng tiền đang chờ đợi để quan sát có thể bắt đầu đổ vào thị trường.

Tuy nhiên, dòng chảy rút vốn khỏi ETF tài sản kỹ thuật số vẫn là một yếu tố rủi ro quan trọng. Nếu xảy ra các dòng rút lớn hơn nữa sau đợt rút lớn nhất trong ngày 26 tháng 12, khả năng thử thách mức 90,000 USD sẽ bị cản trở. Cho đến khi làn sóng điều chỉnh vị thế thuế cuối năm hoàn toàn kết thúc, thị trường vẫn còn nhiều bất ổn.